La nueva etapa en Telefónica no solo ha arrancado con un nuevo plan estratégico y una revolución en cuanto a la política de dividendos, más ajustada a las inversiones y a la generación de valor, también con un fuerte contraste retributivo. Marc Murtra, que asumió la presidencia en enero de 2025, percibió 5,2 millones de euros en su primer ejercicio completo al frente del grupo, lo que supone un 45% menos que los 9,5 millones que cobró su antecesor, José María Álvarez-Pallete, en 2024, el último año completo como presidente ejecutivo.

La diferencia salarial no es menor y sitúa el debate sobre gobernanza y política retributiva en primer plano, en un contexto marcado por los resultados de la compañía –en pérdidas por el impacto del coste de la regulación de empleo y las ventas con minusvalías de varias filiales de Hispanoamérica– la revisión estratégica del grupo y el foco creciente de la multinacional en la eficiencia operativa.

“La política de disciplina financiera de hierro no va a cambiar”, subrayó este marte el presidente de la 'teleco' en la rueda de prensa de presentación de resultados anuales, en línea con el relato que la operadora quiere trasladar al mercado.

El informe anual de remuneraciones remitido este marte a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) detalla, por otro lado, que Álvarez-Pallete percibió 44,5 millones de euros como consecuencia de su relevo en enero de 2025 de la operadora. El directivo, que fue presidente de la operadora entre abril de 2016 y enero de 2025, percibió 23,5 millones de euros en metálico (equivalente a cuatro anualidades calculadas sobre salario fijo y bonus medio de los dos últimos ejercicios); 13,1 millones como remuneración por sus sistemas de ahorro y 7,8 millones como consecuencia del beneficio bruto de las acciones o de instrumentos financieros consolidados.

Un mes después salió el hasta entonces consejero delegado, Ángel Vilá, quien percibió 33,8 millones de euros, de los cuales 17,7 millones corresponden a indemnización, 9,7 millones al plan de previsión social y el resto a planes de acciones.

Su sucesor, Emilio Gayo, ingresó durante 2025 un total de 4,5 millones de euros, 3,18 de ellos en metálico, mientras que 1,2 millones los percibió en acciones.

Objetivos cumplidos

Telefónica da por cumplidos “todos” sus compromisos financieros en 2025, tras crecer en ingresos (a moneda constante), mejorar la rentabilidad y superar sus objetivos de generación de caja, al tiempo que mantiene los objetivos “ambiciosos” de 2026, según destacó Marc Murtra.

El presidente de la multinacional considera que si la compañía es “rigurosa” en el cumplimiento del plan puesto en marcha, y es extremadamente “disciplinada”, esto se reflejará en el precio de las acciones, en el sentido de que se incrementarán.

Telefónica cerró 2025 con unas pérdidas de 4.318 millones de euros. Los resultados de la tecnológica están afectados por el impacto de la regulación de empleo, pactada con los sindicatos, que rozó los 2.050 millones, y por las ventas con minusvalías en Hispanoamérica (Argentina, Perú, Uruguay y Ecuador), cuyo impacto en las cuentas fue de 2.269 millones de euros, según los resultados que ha presentado este martes a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). 

En 2024, la multinacional española obtuvo una pérdida neta de 49 millones de euros.

De no haber sido por estas operaciones de repliegue, la operadora hubiera tenido un resultado neto de 2.122 millones de euros, esto es, teniendo en cuenta el resultado recurrente de las operaciones que seguían en el grupo al cierre del ejercicio.

Se trata de los primeros resultados anuales que presenta Marc Murtra, quien fue nombrado presidente de Telefónica en enero de 2025 y que ultima los despidos acordados con los sindicatos en siete expedientes de regulación de empleo presentados en otras tantas filiales de la multinacional y que se saldarán con alrededor de 5.000 salidas.

“Hemos cumplido en 2025 y estamos preparados para seguir haciéndolo en 2026. Hemos emprendido un camino de transformación de la compañía y hoy tenemos ante nosotros los primeros resultados que nos hacen ser optimistas y nos permiten seguir asumiendo con valentía riesgos calculados. Vivimos un periodo de más crecimiento y mayor rentabilidad, lo que me permite decir con satisfacción que Telefónica cumple”, destaca Murtra en un comunicado de Telefónica.

Los ingresos de la compañía crecieron el 1,5%, hasta los 35.120 millones de euros, y en España, logró su mejor año desde 2008 al crecer de forma simultánea en ingresos, resultado bruto de explotación (Ebitda) y caja.

Menos deuda

Entre enero y diciembre de 2025, la deuda financiera neta se redujo en torno a 1.400 millones de euros, hasta situarse en 26.824 millones de euros. La compañía ha confirmado un dividendo en efectivo de 0,30 euros por acción, de los que están pendientes de pago 0,15 euros por título el próximo mes de junio. Ambos parámetros --deuda y dividendo-- son en lo que más se fijan en estos momentos los analistas, al margen de estos impactos extraordinarios, que el mercado “no los toma tanto en cuenta”.

Telefónica sube más del 1% en la sesión bursátil de este martes, pese a las abultadas pérdidas. Media hora después de la apertura, las acciones de Telefónica eran las segundas que más avanzaban del Ibex 35, con un alza del 1,29%.

La multinacional española presentó un estratégico el pasado 4 de noviembre, 'Transform & Grow’, para el periodo 2025 y 2028, en el que contempla, entre otros un recorte del dividendo del 50% en 2026, con el reto de prepararse para oportunidades de consolidación que puedan surgir, uno de los ejes de crecimiento de la compañía fijados por Murtra, que se va a centrar en cuatro mercados estratégicos: España, Alemania, Reino Unido y Brasil.

De hecho, la semana pasada anunció la primera gran operación: un acuerdo para la adquisición del segundo mayor operador de fibra de Reino Unido, Netomnia, junto a su socio Liberty y el fondo de capital riesgo InfraVia Capital, por unos 2.294 millones de euros.

El plan estratégico está diseñado también para simplificar el modelo operativo y crecer de forma escalonada tanto en ingresos como en beneficio bruto de explotación (ebitda), hasta el 3,5% en 2030 en ambos casos.

Los inversores recibieron con escepticismo el nuevo plan estratégico, con caídas en bolsa de más de un 10%. El precio de la acción, que antes de este plan superaba los 4 euros, no se ha recuperado.

De momento, el operador ha continuado en 2026 con su estrategia de salir de Hispanoamérica, donde únicamente ya mantiene sus negocios en México y Venezuela, en un contexto en el que persigue reforzarse en sus cuatro mercados principales, Reino Unido, Alemania, Brasil y Alemania.

La telefonía móvil y la fibra impulsan Brasil

En el país carioca, Telefónica Brasil, obtuvo en 2025 un beneficio neto de 6.168 millones de reales (unos 1.000 millones de euros), un 11,2% más con respecto a 2024, según informó este lunes la compañía. El resultado se vio impulsado por el aumento de sus ingresos en el segmento de telefonía móvil, fibra y de nuevos negocios, entre los que se encuentran servicios de entretenimiento, financieros y de bienestar.

La construcción del campeón nacional de la industria de defensa española va camino de caso de despropósito en las escuelas de negocios. Las piezas claves para levantar ese nuevo gigante son: Indra Group, con unos ingresos de 3.851 millones y Escribano Mechanical and Engineering (EM&E), que factura 91 millones de euros, es decir 42 veces más, según las cuentas de 2022. El Estado tiene la llave de todo; es el accionista principal de Indra (28%) y casi el único cliente de Escribano, propiedad de los hermanos Ángel y Javier Escribano. Sin embargo, Escribano puede acabar tomando el control de Indra. No es que el pez pequeño se coma al grande, es el suministrador de las puertas del avión A-320 tomando el control del grupo Airbus.

Con las cuentas de 2022 recién cerradas, los hermanos Ángel y Javier Escribano se lanzan a comprar acciones de Indra. El 15 de mayo de 2023 se ven obligados a retratarse ante la CNMV, puesto que han alcanzado el 3% de capital. A finales de noviembre ya acumulan un 8%, con una inversión total de 182 millones. Ojo, el doble que su facturación de 2022. Es ahí cuando la historia de crecimiento de estos empresarios metalúrgicos de Alcalá de Henares entra en el imaginario público.

En el Informe de Gestión de EM&E de 2023 expresan con claridad el objetivo de esa inversión: “La adquisición de una participación del 8% en el accionariado de Indra Sistemas va a permitir a la Sociedad participar en aquellas decisiones que pudieran afectar a la Organización”. Este parrafito, que no necesita interpretación, lo escriben en mayo de 2024, mes en el que el presidente de EM&E (Ángel Escribano) y el director general ejecutivo (Javier Escribano) firman las cuentas de su empresa y en el que Javier es nombrado consejero de Indra. A finales de 2024, ya controlan el 14,3% de la compañía.

En medio de este camino se cruzan movimientos de alcance global y local inimaginables, que catapultan a los hermanos Escribano. El 18 de enero de 2025, José María Álvarez-Pallete es cesado, desde el Palacio de la Moncloa, de presidente de Telefónica y le sustituye Marc Murtra, que era el presidente de Indra. Dos días después, el lunes 20, Ángel Escribano y Donald Trump asumen la presidencia de Indra y Estados Unidos; por ese orden. Son dos nombramientos que no deberían entrar en la misma frase, pero que estarán muy relacionados.

Trump da un giro histórico a la política internacional de bloques del mundo, utiliza el comercio como instrumento militar y, desde esa lógica, sitúa a Europa como un competidor y enemigo. Como promotor de la OTAN, exige a sus socios (principalmente europeos) que multipliquen el presupuesto militar, hasta el equivalente del 5% del PIB, y les exige que asuman la defensa de Ucrania frente a Rusia.

La consecuencia práctica de la amenaza de Trump, el primer presidente de Estados Unidos que coquetea con el de Rusia, es que los países europeos no sólo tienen que gastar mucho más en defensa, sino que se ven obligados a crear su propia industria militar. Nadie garantiza que Estados Unidos vaya a defender a Europa de una hipotética invasión de Rusia, como sí hizo en el siglo pasado.

Es el mejor escenario que podría imaginar un empresario de material militar. Los hermanos Escribano están en el momento adecuado y en la mejor posición posible, liderando en el consejo de administración de la “compañía global de referencia en los sectores de defensa, aeroespacial y tecnologías digitales avanzadas”, que así se define Indra. Por eso, las acciones de las empresas proveedoras de los ejércitos se disparan en Bolsa. Indra lleva una anodina década cotizando alrededor de 10 euros por acción. Arranca 2023, cuando entran los Escribano, a 11,2 euros y el pasado 12 de enero alcanzó su máximo histórico: 58,9 euros.

La llegada de Ángel Escribano al frente de Indra (hace un año) conduce a que se plantee la fusión de Indra y Escribano. Estalla una guerra en el consejo que provoca en dimisiones/ceses entre los que ven lo obvio: hay conflicto de intereses. No tragan con que los dueños de un proveedor del Ministerio de Defensa tomen el control de Indra, una empresa controlada por ese Estado, cuando su tamaño es infinitamente menor.

En 2024, últimos datos públicos, Escribano factura 355 millones de euros, frente a 4.843 millones de Indra. Para los amantes de la innovación como argumento de expectativas de ingresos, señalar que Indra gastó 427 millones en I+D+I en 2024 y EM&E, 15 millones. Todo esto dando por buenos los datos de EM&E. En 2024, los Escribano acuerdan que Advanced Manufacturing Enginnering se convierta en la cabecera del grupo, integrando el balance y las cuentas de EM&E, EM&E Investment, EM&E Properties y EM&E Chips. Si solicita al Registro Mercantil las cuentas de esta sociedad de 2024 se encontrará con el mensaje de que “la información solicitada no está disponible”. Curioso para un contratista del Estado.

Los números son muy relevantes, puesto que al final todo va de cuál es el valor del grupo Escribano, lo que se pretende integrar en Indra, bien sea mediante una fusión o una adquisición pura y dura. Resulta irónico que el activo más relevante de este grupo, en términos de valor económico, sea su participación de Indra. El 14,3% de esta compañía vale 1.230 millones de euros, lo que supone unas plusvalías teóricas de más de 860 millones, que los hermanos Escribano comparten con JP Morgan, ya que parte de las acciones están compradas con derivados que les permiten disfrutar de los derechos políticos (el voto), pero no de los económicos (dividendo y plusvalías o minusvalías).

Antes de realizar cualquier operación, lo primero que deberían hacer es separar las acciones de Indra de la actividad industrial, de la que es preciso tener números actuales, reales y auditados. A esto se añade la expectativa de futuro del grupo Escribano, que claramente depende de los contratos adjudicados y esperados del Gobierno de España, que en buena medida se han construido en el último año. Por tanto, el Estado terminará pagando, a través de Indra, todo el valor que ha creado con el material que les ha encargado. Para hacerlo fácil, Escribano ha creado mucho valor por ser proveedor clave del Estado, mientras que Santa Bárbara (antigua empresa pública y hoy de la americana General Dynamics) destruye valor por quedarse fuera de los nuevos contratos y enfrentarse al Gobierno en los tribunales.

Cualquiera ve que todo debería haber empezado al revés. Si Escribano era tan estratégica para el Ejército de España, la SEPI debería haber comprado este grupo hace años, en lugar de abrirles de par en par Indra. No tiene pase que sea el Gobierno quien añada valor a Escribano adjudicándole contratos para que se lo cobren, da igual si es en acciones de Indra o en efectivo. Esto que muchos llaman conflicto de intereses de Ángel y Javier Escribano, por estar en el lado comprador y vendedor, es calificado por otros como mero desplazamiento patrimonial, desde los Presupuestos Generales del Estado a unos particulares. Nada de esto es posible sin el concurso del Palacio de la Moncloa, allí donde han quitado y puesto a presidentes de Telefónica o Indra. Y el PP; ¿qué opina de esto?

El expediente de regulación de empleo del grupo Telefónica en España, que va a suponer la pérdida de unos 6.000 empleos, ha causado shock. Que un gestor prescinda de uno de cada cuatro trabajadores rompe con la percepción de empresa ancla y admirable. La realidad es que Telefónica pertenece a la familia de viejos dinosaurios de las telecomunicaciones, una especie tan esencial como amenazada por las plataformas surgidas en el nuevo ecosistema digital, compañías que han crecido sobre la infraestructura de estas compañías centenarias a las que vampirizan.

Marc Murtra lleva menos de un año a los mandos de Telefónica; ha tomado ya varias decisiones que la compañía llevaba años aplazando, como es salirse de todos los países de Latinoamérica, excepto Brasil, y volcarse en Europa (España, Reino Unido y Alemania). Es entendible que su predecesor, José María Álvarez-Pallete, arrastrara los pies en la decisión de sacar a la compañía de Argentina, Perú, Uruguay, Ecuador, Colombia, Venezuela, México y Chile. Él fue en gran medida el autor de esa expansión y nadie derriba su propia obra. “Aversión a tomar decisiones difíciles” y “lentitud en la ejecución” es como se denomina en el plan “Transformar y Crecer” recientemente presentado por Murtra.

El giro estratégico que está dando Murtra a Telefónica, sea por convicción o mandato, engarza con la necesidad imperiosa que tiene Europa de construir un líder en el mercado de las telecomunicaciones, una compañía que sea capaz de competir con sus pares de Estados Unidos y China. Estos países tienen tres grandes operadores, mientras que Europa suma 38. La forma más rápida de construir ese líder europeo es mediante la integración de las compañías de los grandes países de la UE y Reino Unido, y Telefónica quiere asiento en esta partida.

Telefónica es una compañía estratégica, lo que justifica que el Estado haya tomado un 10% a través de la SEPI, y cuanto antes saquen a Arabia Saudí del capital, mejor. Las infraestructuras que maneja esta compañía son esenciales para la actividad económica general y para la seguridad del país, y lo que no tiene sentido es que ande vendiendo parte de sus activos clave para amortizar deuda y sostener los resultados. “Divergencia entre la visión estratégica y el contexto de negocio” y “escasa flexibilidad financiera”, dice el plan 2026-2030.

Por eso quizás el sector aéreo europeo, tanto en la fabricación de aviones (Airbus) como en las aerolíneas (IAG), puede servir de modelo para construir la operación europea en las telecomunicaciones y España debe ser un gran jugador. En el último tercio del siglo pasado, Europa fue capaz de crear Airbus, el fabricante de aviones civiles y militares, y superar en menos de 50 años al líder mundial (Boeing) en fabricación y venta de aeronaves comerciales. El accionariado de Airbus ha ido evolucionando desde su creación en 1967. Desde 2013 cotiza en Bolsa y siguen siendo claves Francia y Alemania, cuyos estados mantienen sendas participaciones del 10,8%, y España (SEPI) cuenta con el 4%.

Pero además de levantar un potente fabricante de aviones, Europa está construyendo tres consorcios de compañías aéreas competitivas y rentables. Es el caso del grupo IAG, que aglutina las compañías de bandera de Reino Unido (British Airways), España (Iberia) e Irlanda (Aer Lingus); de la alemana Lufthansa, que ha ido absorbiendo líneas aéreas en Italia (ITA Airways), Bélgica (Brussels Airlines), Austria (Austria Airlines) o Suiza (Swiss), y de Air France-KLM, que ha integrado las operadoras enseña de Francia y Países Bajos. Estos tres consorcios se disputan ahora la portuguesa TAP.

Cómo se va a concretar el giro de Telefónica hacia Europa y cuál va a ser el diseño del campeón europeo de las telecomunicaciones está por ver, pero es una cuestión de Estado

Precisamente, las tripas de Telefónica son lo más estratégico, lo que permite que sobre esas capacidades se construya una oferta comercial y de servicio de la operadora y de otras empresas. La sala de calderas es Telefónica Infra, el holding que aglutina las infraestructuras de la operadora en los diferentes países: Bluevía y Fiberpass (España), FiBrasil (Brasil), UGG (Alemania) y Nexfibre (Reino Unido). En todas estas sociedades tiene socios con el 50%, a excepción de España donde Telefónica conserva el 55%. Además, controla Telxius, la empresa que gestiona 100.000 kilómetros de cable submarino, y en la que tiene de socio a Pontegadea, sociedad patrimonial de Amancio Ortega, fundador y accionista mayoritario de Inditex. Sobre esa capa corre Telefónica Tech, cuyas capacidades en ciberseguridad, nube e inteligencia artificial van a ser claves para la seguridad y defensa de España y Europa. Esta tupida red es la que hace posible la actividad de los gigantes tecnológicos americanos, Google, Apple, Amazon o Meta.

Telefónica ha hecho caja incorporando socios financieros a estas sociedades propietarias de la infraestructura básica, igual que vendió sus centros de procesos de datos. Quizás en un futuro Telefónica acabe por agrupar estas y otras infraestructuras que están fuera de estas sociedades y las comparta con otros competidores europeos, como ya está haciendo con Vodafone en España. Siguiendo con el símil aéreo, esta parte de Telefónica, las infraestructuras, sería el equivalente a Airbus, mientras que Movistar se asemejaría a IAG.

El Estado español tiene, a través de la SEPI, un 10% de Telefónica, al igual que el italiano tiene un 10% en TIM, el francés un 23% en Orange o el alemán un 30% en Deutsche Telekom. Cómo se va a concretar el giro de Telefónica hacia Europa y cuál va a ser el diseño del campeón europeo de las telecomunicaciones está por ver, pero es una cuestión de Estado. Lo relevante es que Telefónica juegue un papel efectivo, de manera que España tenga peso en las decisiones de la nueva compañía europea. Este sector va a requerir una ingente inversión (750.000 millones, dice Murtra) en la próxima década. Si Telefónica juega, en España habrá empresas y empleos de valor añadido en los sectores de futuro, como la IA. De lo contrario, seremos el parque de atracciones más grande del mundo y el geriátrico de Europa. No cabe duda de que un país con sueldos de tecnológicas vive mucho mejor que uno de servicios.

Telefónica está abierta a cualquier operación que le permita crecer en alguno de los mercados que su nuevo plan estratégico considera claves: España, Alemania, Brasil y Reino Unido. Incluso si es necesario lanzar una ampliación de capital para afrontarla. Así lo ha confirmado el presidente de la teleco, Marc Murtra, en una rueda de prensa posterior a la presentación de la hoja de ruta que guiará el futuro de la compañía en los próximos años.

Para considerar esa ampliación, no obstante, la adquisición tendría que tener una envergadura “relevante”. “Una operación que genera una transformación en los números y en los mercados de una manera visible”, ha explicado Murtra, que ha rechazado hablar de cifras concretas o del horizonte temporal para efectuarlas para no complicar las negociaciones.

Las operaciones también deberían cumplir con tres condiciones: aportar sinergias a fin de reducir costes, que el precio encaje a la compañía y que las condiciones que pueda imponer Bruselas sean adecuadas. También que ayuden a reducir el número de actores en el sector.

En este sentido, Murtra ha enfatizado que en la actualidad existen 38 operadoras de telecomunicaciones en Europa. Un número demasiado alto para que las compañías que aspiran a liderar este mercado en el viejo continente, como Telefónica, puedan competir en capacidad de inversión o desarrollo tecnológico con los gigantes estadounidenses o chinos, mercados donde tres empresas se reparten todo el sector.

Los accionistas mayoritarios, ha continuado Murtra, están de acuerdo y han dado su preaprobación a esta ampliación de capital. Actualmente, los principales propietarios de Telefónica son la SEPI (10%), la saudí STC Group (9,5%), CriteriaCaixa (5%), BBVA (4,8%) o BlackRock (4%).

Las principales opciones que se barajan para estas adquisiciones son la alemana 1&1 o la división de Vodafone España, ahora en propiedad del fondo británico Zegona. También se ha puesto sobre la mesa la posibilidad de llevar a cabo alguna operación con Digi, la teleco rumana que está teniendo un rápido crecimiento en España.

Tampoco descarta despidos

El nuevo plan estratégico de la compañia incluye un recorte de costes de 3.000 millones de euros. El 25% de esa cifra provendrá de una disminución en los gastos de operación. En este sentido, la dirección de Telefónica no descarta que parte de ese ahorro provenga de un recorte de plantilla.

El equipo de Murtra, no obstante, asegura que la decisión no está tomada y que cualquier proceso de despido se hará de manera acordada con los sindicatos. Diversos medios han puesto sobre la mesa la posibilidad de un posible nuevo expediente de regulación de empleo que podría afectar a unos 6.000 trabajadores, tras el ERE de 2024 que supuso la salida de 3.640 empleados con un coste de 1.300 millones de euros.

Telefónica ha presentado este martes su plan estratégico, que incluye una reducción del dividendo del 50% para 2026. Los mercados han reaccionado golpeando la cotización de la teleco, que se ha dejado más de un 13% en bolsa en su mayor caída desde la pandemia.

Telefónica ha registrado su peor caída en bolsa de los últimos cinco años, desde marzo de 2020, al cerrar este martes con una bajada del 13,12%, tras anunciar que recortará un 50% el dividendo de 2026 en su nuevo plan estratégico (2025-2028) que ha presentado su presidente, Marc Murtra.

Los títulos de la operadora de telecomunicaciones han cerrado a un precio de 3,73 euros, frente a los 4,04 del día anterior. En lo que va de año, Telefónica ha pasado de ligeras ganancias a perder el 2,18%, tras la fatídica sesión de este martes.

La caída de Telefónica ha condicionado la sesión bursátil, aunque la reducción de las pérdidas de Wall Street al 0,35% al cierre de la bolsa española permitió contener el descenso y que el Ibex 35 conservase el nivel de 16.000 puntos. El principal indicador del parqué español perdió 0,6 puntos, equivalentes al 0,004%, hasta 16.036,4 puntos. En el año gana el 38,3%.

De este modo, Telefónica registra su mayor caída desde el 12 de marzo de 2020 cuando las 'matildes' se hundieron un 14% en un contexto marcado por el estallido de la pandemia del coronavirus y la declaración de los confinamientos. Fue precisamente en el año 2020, coincidiendo con la pandemia, cuando Telefónica llevó a cabo su último recorte de dividendo del 25%.

En los últimos 30 años, Telefónica ha reducido su dividendo en tres ocasiones. Antes del 2020, en el año 1998 hizo un recorte del 28%; y posteriormente, en el año 2012 lo suspendió.

“Nosotros sabemos que hemos de tomar decisiones difíciles [...] aquellas que son difíciles de explicar o difíciles de entender”, ha valorado Murtra tras anunciar la compañía el recorte de dividendo para 2026 en el marco del lanzamiento de su nuevo plan estratégico.

“Nos fijamos mucho en la generación de valor, en los fundamentos, y entendemos que los mercados a veces son ruidosos o a veces son muy ruidosos”, ha indicado el máximo ejecutivo con miras al largo plazo y pese a la reacción bursátil.

En esa línea, ha incidido en que es “muy difícil” prever qué es lo que va a hacer un mercado en un día: “Si lo supiéramos, pues seguramente nos dedicaríamos a otra cosa; lo que creemos es en los fundamentos y en eso nos hemos fijado”, ha subrayado.

Por ello, ha enlazado que, una vez que los fundamentos funcionen y la capacidad para implementarlos quede demostrada, “el mercado, cuando toque y de la manera que toque, nos seguirá”.

En su plan estratégico a cinco años, que ha sido aprobado por el consejo de administración de Telefónica por unanimidad, no se concreta ninguna operación corporativa y prevé crecimientos de ingresos de entre el 1,5% y 2,5% entre 2025 y 2028 y de un 2,5% a 3,5% entre 2028 y 2030.

Según el analista de Renta4 Iván San Félix Carbajo, consultado por la agencia Efe, los resultados de Telefónica se sitúan por debajo de lo previsto en ebitda (beneficio bruto de explotación) y resultado neto; y la deuda neta es más elevada de lo previsto; además la compañía revisa a la baja la previsión de flujo de caja libre.

Según los analistas de XTB, los resultados de Telefónica siguen reflejando un negocio muy débil en un sector con una alta competencia y que tiene pocos catalizadores en el corto plazo para remontar, a lo que se suma unos objetivos establecidos en el plan estratégico que tampoco son demasiado ambiciosos.

En cuanto al recorte del dividendo en un 50 % para el próximo año, XTB considera que dicho recorte era necesario, y ello permitirá a la compañía tomar decisiones menos enfocadas en el corto plazo y liberarse de una carga importante para usar el endeudamiento para desarrollar negocio, y no para pagar dividendos.

Marc Murtra ya ha revelado su plan para modernizar Telefónica. El presidente ejecutivo, que llegó al cargo en enero tras la salida de José María Álvarez-Pallete, ha presentado una hoja de ruta para los próximos tres años de la operadora que implica “decisiones difíciles” y que conlleva una importante reestructuración y optimización de la plantilla, así como del modelo operativo de la compañía. El objetivo es hacer crecer a Telefónica, que sea más rentable, centrándose en áreas tecnológicas como la ciberseguridad y la inteligencia artificial y aumentando su negocio en Europa.

Otro de los puntos clave del plan es la reducción del divideno de 2026 a la mitad, a 0,15 euros por acción, desde los 0,30 que se pagarán este 2025. El mercado esperaba con particular interés las decisiones sobre la retribución al accionista, uno de los aspectos más sensibles del plan. La reducción requiere el consenso de los grandes accionistas: la SEPI (10%), la saudí STC Group (9,5%), CriteriaCaixa (5%), BBVA (4,8%) o BlackRock (4%).

La reducción del dividendo resulta clave en la estrategia de Murtra para financiar sus ambiciones de crecimiento sin disparar el endeudamiento de Telefónica, una de las operadoras europeas con mayor deuda relativa: 28.233 millones de euros a 30 de septiembre. La remuneración al accionista para los ejercicios de 2027 y 2028 será de entre el 40% y el 60% del flujo de caja libre, ha explicado. El mercado ha reaccionado golpeando la cotización de la teleco, que se deja un 13% este martes.

Telefónica también ha presentado este martes sus resultados del tercer trimestre. La compañía perdió 1.080 millones de euros hasta septiembre, frente a los 954 millones que ganó en los nueve primeros meses de 2024, como consecuencia del impacto de las ventas en Latinoamérica. Entre julio y septiembre, la compañía obtuvo un beneficio neto de 276 millones de euros.

Telefónica ha abandonado ya los mercados argentino, uruguayo, ecuatoriano y peruano. La venta de su filial colombiana está pendiente de la aprobación por las autoridades de competencia del país, mientras que también está en negociaciones para salir de Chile y México. Con estos movimientos, la presencia de la teleco en Latinoamérica quedará reducida a Brasil, considerada un mercado estratégico, y Venezuela. Murtra ha confirmado que Telefónica querría abandonar también el país dirigido por Nicolás Maduro.

Crecimiento y nuevas tecnologías

La idea sobre la que pivota el plan de Murtra es el crecimiento de Telefónica. El nuevo plan contempla un crecimiento de hasta el 2,5% anual hasta 2028 tanto en ingresos como en ebitda (beneficio bruto antes de amortizaciones), llegando hasta el 3,5% para 2030.

La teleco quiere aumentar su negocio en los mercados clave (España, Reino Unido, Alemania y Brasil). Durante meses se ha especulado con posibles adquisiciones como Vodafone España —ahora en manos del fondo Zegona—, la alemana 1&1 o incluso el grupo rumano Digi, operaciones que permitirían a Telefónica reforzar su posición en estos mercados. Murtra había adelantado que buscaría “consolidaciones rentables” centradas primero a nivel intramercado y después europeo, aunque siempre manteniendo la “disciplina financiera de hierro” que anunció en la junta de accionistas de abril.

La compañía cree que una eventual consolidación en sus mercados clave podría generar sinergias de entre 18.000 y 22.000 millones de euros, según analistas financieros y expertos del sector. La nueva estrategia no incluye en qué operaciones está trabajando Telefónica, pero sí asegura que la compañía “estará preparada para las posibles oportunidades que se presenten en el horizonte del plan”. La teleco lamenta que “la falta de consolidación del mercado europeo de telecomunicaciones ha generado inversiones ineficientes frente a Estados Unidos y China, y una creciente dependencia tecnológica en áreas críticas”.

Por ello, Murtra apuesta por impulsar áreas tecnológicas clave como la inteligencia artificial y la ciberseguridad. Su objetivo es posicionar a Telefónica como un actor preponderante en la ciberdefensa del continente, lo que implica que no solo se encargará de proteger sus propias redes, sino que también reforzará su negocio de servicios a empresas en esta área. Esto incluye la gestión de riesgos, la seguridad en la red y la inteligencia de amenazas, a través de su unidad Telefónica Tech.

Moncloa apoyó la llegada de Murtra a Telefónica desde Indra, que el Gobierno quiere convertir en un gigante del sector de la Defensa. Las sinergias entre las dos multinacionales españolas son notables e inciden en uno de los objetivos del Ejecutivo, que es destinar buena parte del crecimiento de las partidas de Defensa a la ciberseguridad.

Por otro lado, el plan contempla el uso de la IA como el motor interno para que la compañía sea más eficiente. Telefónica empleará esta tecnología para modernizar sus procesos y sus redes, lo que espera que se traduzca en una reducción de costes y un mejor servicio al cliente. Por un lado, la IA se implementará para automatizar operaciones, eliminando tareas manuales y permitiendo que la compañía sea más rápida y simple. Por otro, la IA se usará directamente para mejorar la experiencia digital de los clientes, “permitiendo una atención más fluida y una hiperpersonalización de los servicios”.

Estas dos vías de negocio, unidas a la mejora de las redes de telecomunicaciones, como el 5G avanzado y la fibra, requerirán una inversión de unos 32.000 millones de euros entre 2026 y 2028.

Redimensionamiento del centro corporativo

Telefónica celebra este martes su Día del Inversor, cerrando meses de especulaciones sobre el futuro de la compañía bajo el liderazgo de Murtra. La nueva estrategia, bautizada como Transform & Grow (Transformación y Crecimiento), se basa en seis pilares fundamentales: “ofrecer la mejor experiencia al cliente”, aumentar la oferta de servicios al consumidor, escalar su negocio de productos para empresas, “desarrollar las capacidades tecnológicas” de la operadora, “simplificar el modelo operativo de Telefónica” y desarrollo del talento.

Dentro del pilar sobre la simplificación del modelo operativo, Murtra prevé redimensionar tanto el centro corporativo de Telefónica como sus unidades globales, descentralizando operaciones a los países. Otro objetivo clave de este pilar es una reducción de los gastos operativos del 25%, proveniente del centro corporativo y las unidades de negocio globales (Telefónica Tech, Telefónica Infra y su unidad de Innovación) para 2028.

Además, planeaba sobre la presentación la sombra de un posible nuevo expediente de regulación de empleo que podría afectar a unos 6.000 trabajadores, tras el ERE de 2024 que supuso la salida de 3.640 empleados con un coste de 1.300 millones de euros. Todos estos elementos configuran una transformación de Telefónica que Murtra anunció tras su llegada al cargo pero cuyos detalles había mantenido en secreto hasta ahora. El plan no especifica el número de trabajadores que podrían quedar afectados.

Otra gran incógnita era si la compañía recurriría a una ampliación de capital, cifrada por algunos bancos de inversión en hasta 10.000 millones de euros. Entre las opciones que baraja la teleoperadora está también la venta de su histórica sede de la Gran Vía de Madrid, un rascacielos de 90 metros, construido en 1930 y valorado en 300 millones de euros.

El objetivo es recuperar la confianza del mercado y revertir la tendencia a la baja de las acciones, que este lunes cerraban a 4,29 euros por título tras dejarse un 6,5% en la pasada semana, lejos de los más de 6 euros previos al plan de 2019.

El expresidente de Indra y actual presidente de Telefónica, Marc Murtra, ha afirmado este miércoles ante el juez Juan Carlos Peinado que en 2022, cuando estaba al frente de la tecnológica, se limitó a recibir a Begoña Gómez por protocolo institucional antes de una reunión entre la compañía y la Universidad Complutense de Madrid (UCM) por el 'software' de la cátedra que codirigía la esposa del presidente del Gobierno. Ha precisado, sin embargo, que no participó en dicho encuentro ni habló con ella sobre la inversión en el proyecto.

Marc Murtra, actual presidente de Telefónica, ha comparecido este miércoles como testigo ante el juez que investiga a Begoña Gómez, esposa del presidente del Gobierno. Su citación se enmarca en la ramificación del caso por la que el juez Juan Carlos Peinado pretende ahondar en la inversión que realizó Indra, durante su etapa como presidente de dicha compañía, en el 'software' de la cátedra que codirigía Gómez en la Universidad Complutense. 

El juez Peinado ha interrogado este miércoles a directivos de compañías que aportaron fondos para la fabricación de una herramienta tecnológica gratuita para fomentar la digitalización de pequeñas empresas ligada a la cátedra que dirigía Begoña Gómez en la Complutense. El juez investiga si detrás de esas aportaciones puede haber delitos de corrupción en el sector privado y tráfico de influencias. 

Sin embargo, por lo investigado hasta el momento no hay ningún indicio de que el citado software propiciase ningún beneficio económico ni a Begoña Gómez ni a nadie. En su declaración como investigada el pasado diciembre, la esposa del presidente del Gobierno negó haberse apropiado de dicho 'software' o haber cometido cualquier otra irregularidad. Indra contribuyó al software con 128.442 euros y Google con 110.000 euros.

El magistrado abrió esta línea de investigación tras indagar primero en si la contratación de Gómez en la Complutense en 2020 para dirigir una cátedra se debía a un nuevo tráfico de influencias. La Audiencia Provincial le ordenó recientemente cerrar esa vía y levantar la imputación del rector de ese campus, Joaquín Goyache, que compareció dos veces, la primera como testigo y la segunda como imputado. Y en las dos negó haber dado trato de favor a Gómez y se desvinculó de la creación de la cátedra.

Este miércoles, Murtra ha explicado que recibió a Gómez por protocolo institucional, pero ha precisado que no participó en la reunión de la comisión de seguimiento del proyecto ni abordó con ella las inversiones que hizo Indra en el 'software', según las fuentes consultadas.

Además, ha incidido en que como presidente de Indra recibió a Gómez en una sola ocasión y en calidad de codirectora de la cátedra de la Complutense. Según ha relatado, el proyecto en cuestión era “pequeño” comparado con el resto en los que participaba la tecnológica.

Murtra ha manifestado que no recuerda quién le informó de la reunión que mantendría la empresa con Begoña Gómez, pero ha puntualizado que hasta entonces no tuvo conocimiento del proyecto.

Otro de los testigos que han comparecido esta mañana, el también expresidente de Indra Fernando Abril-Martorell, ha apuntado que a la compañía solían acudir cargos y representantes institucionales que solían ser recibidos por los directivos de la tecnológica.

Por su parte, el director de estrategia de Indra, Manuel Ausaverri, ha señalado que la empresa ha participado en unos 15.000 proyectos, incluido el del 'software' que ahora se investiga. Y, al ser preguntado sobre si Murtra se reunió con Gómez, ha señalado que lo desconoce, pero que, en caso de que lo hubiese hecho, sería por una “cortesía” institucional.

Según la documentación que obra en la causa, Indra informó al juez por escrito el año pasado de que había invertido 128.442 euros en el 'software' del que se habría apropiado Gómez.

La declaración de estos tres testigos vinculados a Indra ha tenido lugar en el marco de una serie de comparecencias, incluidas las del directivo de Google Cloud, Isaac Hernández Vargas, y el exasesor de la cátedra Jaime García Cantero.

Una decena de empresarios interrogados

El titular del Juzgado de Instrucción Número 41 de Madrid les citó a todos a declarar después de que directivos y ex altos cargos de Indra y Telefónica les identificaran --durante sus respectivas declaraciones como testigos el pasado 2 de abril-- como los trabajadores que estaban al tanto de la decisión de sus compañías de invertir en el mencionado 'software'.

Tras las declaraciones de dichos directivos, las acusaciones populares pidieron al juez que citara a los cargos señalados, al entender que eran “las personas que de forma directa desarrollaron los trabajos técnicos e institucionales” relacionados con el programa dirigido por Gómez.

Este miércoles, el directivo de Google Cloud ha reiterado --como ya hicieron otros cargos de la compañía-- que la empresa colaboró con la plataforma 'Transforma TSC' como parte de sus esfuerzos para “apoyar la transformación digital de España”. Fuentes de la compañía precisan que este era solo uno de los 150 proyectos que llevaron a cabo con universidades e instituciones en los últimos 5 años. Según la documentación aportada a la causa, Google invirtió 110.000 euros en el proyecto dirigido por Begoña Gómez.

Con las declaraciones de este miércoles, ya son más de una decena los empresarios a los que Peinado ha tomado declaración por el 'software'.

La contratación de la asesora de Begoña Gómez

Este miércoles, también ha comparecido el que fuera coordinador de personal de Moncloa en 2018, Raúl Díaz. Su declaración, sin embargo, se ha enmarcado en otra línea de investigación, la relativa al nombramiento de Cristina Álvarez como asesora de Begoña Gómez.

El juez le citó para el 14 de mayo después de que el ministro de Presidencia, Justicia y Relaciones con las Cortes, Félix Bolaños, le identificara --a petición del propio Peinado-- durante su declaración como testigo el pasado 16 de abril.

Díaz acudió a los juzgados de Plaza de Castilla el día de su citación y explicó al juez que no tenía la facultad de contratar a personal eventual en Presidencia. Dijo que desconocía quién había redactado el certificado de Moncloa en el que se detallan las funciones de Álvarez como asesora y se limitó a señalar que él solo estampó su firma en dicho documento, según indicaron fuentes jurídicas a Europa Press.

Las mismas fuentes señalaron que el instructor le pidió ese día al testigo que recabase más datos sobre este asunto para continuar con su declaración. Finalmente, volvió a llamarle para que testificase este miércoles, como ha ocurrido.

Según fuentes presentes en el interrogatorio, en esta ocasión ha habido discrepancias entre el juez y el excargo de Moncloa. Díaz ha acudido con la intención de identificar a la persona que redactó el certificado de Moncloa donde se recogen las funciones de Álvarez. Peinado, sin embargo, le ha reclamado que a quien debía identificar era a la persona que había propuesto el nombramiento de la asesora.

Con todo, el testigo ha explicado que durante su etapa en Moncloa se coordinaba con Álvarez para abordar la agenda oficial de Begoña Gómez y del propio Pedro Sánchez en caso de viajes oficiales.

Telefónica registró unas pérdidas netas de 1.304 millones de euros entre enero y marzo debido a las minusvalías contables derivadas de la venta de sus negocios en Argentina y Perú, que han lastrado las primeras cuentas del ejercicio, si bien la compañía ha mantenido sus previsiones para 2025 y ha confirmado el reparto de un dividendo de 0,3 euros por título para este curso.

En concreto, la venta de la filial de Telefónica en Argentina, una operación que se firmó y se cerró el pasado 24 de febrero, ha supuesto un impacto en las cuentas de la teleco de alrededor de 1.200 millones de euros y se ha computado como pérdidas en sus resultados del primer trimestre debido, sobre todo, a la reclasificación de las diferencias de conversión negativas acumuladas por la subsidiaria. En tanto, la venta de la filial en Perú el pasado 13 de abril por 3,7 millones de soles peruanos (en torno a 900.000 euros) ha tenido un impacto contable de alrededor de 500 millones de euros.

A pesar de que esta última operación, enmarcada también en su estrategia de reducir su exposición a América Latina, se firmó en el segundo trimestre del año, Telefónica ha computado ya la minusvalía contable derivada de la venta de su filial peruana, que se encuentra en concurso de acreedores y que cerró 2024 con una deuda de alrededor de 1.240 millones de euros.

En relación con las desinversiones en América Latina --a las que se suma la venta de la filial en Colombia por unos 368 millones de euros, aunque todavía no está cerrada--, la compañía ha clasificado a Telefónica Argentina y a Telefónica del Perú como operaciones discontinuadas en el primer trimestre de 2025 y ha reexpresado, a efectos comparativos, los resultados de 2024.

En este contexto, cabe destacar que en el primer trimestre del año el beneficio neto de las operaciones continuadas de Telefónica, es decir, de las que se mantienen dentro de su perímetro de negocio, asciende a 427 millones de euros.

Asimismo, el grupo ha registrado una facturación orgánica de 9.221 millones de euros en los tres primeros meses del año, un 1,3% más en términos interanuales debido al aumento de los ingresos en el segmento de empresas (+5,4%) y residencial (+1,8%), si bien, de forma reportada, las ventas han bajado un 2,9% debido al efecto de los tipos de cambio.

En tanto, el resultado bruto de explotación (Ebitda) ajustado se ha situado en 3.014 millones de euros y ha registrado un incremento orgánico del 0,6%, si bien ha descendido un 4,2% en la comparativa interanual en términos reportados debido, asimismo, al impacto de las divisas. De este modo, el margen de Ebitda ajustado sobre las ventas terminó el trimestre en el 32,7%, frente al 33,1% de hace un año.

“Los resultados del primer trimestre cumplen con nuestras expectativas, mientras que el flujo de caja libre refleja la estacionalidad habitual. Los resultados del grupo mejorarán a lo largo del año, en línea con nuestras previsiones para 2025. Durante el segundo semestre del año comunicaremos las conclusiones de la revisión estratégica que estamos llevando a cabo”, ha explicado el consejero delegado de Telefónica, Emilio Gayo.

Por otro lado, la inversión de Telefónica en los tres primeros meses del curso se ha situado en 938 millones de euros, un 2,8% menos que en el primer trimestre de 2024 de manera orgánica y un 6,7% menos en términos reportados, por lo que la ratio de inversión sobre ingresos se ha situado en el 10,1%.

Además, la caja operativa de Telefónica ha alcanzado los 1.412 millones de euros, un 0,6% más de forma orgánica y en línea con lo previsto para el conjunto del ejercicio, mientras que en términos reportados --debido de nuevo al efecto de las divisas-- ha caído un 4,9%.

Por su parte, la generación libre de caja ('free cash flow') de las operaciones continuadas ha caído en unos 205 millones de euros hasta marzo, algo que la compañía ha achacado al “comportamiento estacional propio del primer trimestre”.

En tanto, la deuda financiera neta de Telefónica ha descendido en 112 millones de euros desde diciembre y cerró el pasado marzo en 27.049 millones de euros, con una ratio de apalancamiento de 2,67 veces en relación con el resultado bruto de explotación después de arrendamientos (Ebitdaal).

Dividendo y previsiones

En cuanto a la remuneración al accionista, la teleco ha confirmado un dividendo de 0,3 euros por título para 2025, el cual se abonará, de nuevo, en dos tramos. El primero de los tramos, de 0,15 euros por acción, se pagará el próximo 18 de diciembre, mientras que el segundo, también de 0,15 euros por título, se abonará en junio de 2026.

En esa línea, el segundo tramo del dividendo de 2024, también de 0,15 euros por acción y aún pendiente de abonar, se distribuirá el próximo 19 de junio (el primero se pagó en diciembre del año pasado).

En relación con los objetivos financieros para el ejercicio, Telefónica prevé un crecimiento orgánico interanual de los ingresos, del Ebitda y del EbitdaaL menos CapEx (gastos de capital), al tiempo que se ha propuesto que el porcentaje de inversiones sobre las ventas sea inferior al 12,5%. A ello se suma una generación de caja similar a la de 2024 y una reducción de su apalancamiento.

354 millones de clientes

Telefónica ha cerrado el primer trimestre con una base de 354 millones de clientes en el conjunto de los países en los que opera y con un crecimiento interanual de los usuarios de fibra hasta el hogar (FTTH) y de contrato móvil del 9% y del 1%, respectivamente.

Además, su red de ultra banda ancha ofrece cobertura a un total de 170,9 millones de unidades inmobiliarias, de las que 80 millones se corresponden con FTTH.

“La compañía mantiene así su liderazgo global en el despliegue de fibra, únicamente por detrás de las operadoras chinas. Solo en el trimestre se han desplegado 1,5 millones de unidades inmobiliarias adicionales, un 37% de las cuales se ha ejecutado a través de los vehículos de fibra. Por otra parte, la cobertura móvil 5G media de los mercados principales se ha situado en el 75% y ha alcanzado el 92% de la población en España, el 98% de Alemania, el 62% de Brasil y el 77% de Reino Unido”, ha añadido la empresa.

El juez Juan Carlos Peinado ha citado al nuevo presidente de Telefónica, Marc Murtra, dentro de una larga lista con otros empresarios como testigos de la causa que sigue contra Begoña Gómez, todos ellos relacionados con el software de la cátedra extraordinaria que codirigió la esposa del presidente del Gobierno en la Universidad Complutense. Murtra comparece como máximo responsable de Indra en el momento de los hechos que se investigan.

En una providencia, a la que ha tenido acceso elDiario.es, Peinado cita a Murtra el próximo 28 de mayo a las 10:30 horas. Entre los que comparecerán ese día está también Rosaurio Vauro, a quien testigos precedentes señalaron como el nexo entre Gómez y Telefónica.

Otros testigos citados por Peinado en relación con el software son Miguel Escassi, responsable de Relaciones Institucionales de Google, y Manuel Ausaverri, quien era responsable de estrategia y jefe de gabinete de Murtra al frente de Indra. Ha sido llamado también a declarar como testigos Fernando Abril Martorell, ex director ejecutivo de Indra Sistemas.

En esta línea de la investigación, Peinado indaga en la supuesta apropiación de una herramienta de software para el máster de la Complutense por parte de Begoña Gómez, de acuerdo a una querella presentada por Hazteoír. Según Begoña Gómez y la propia Universidad ella nunca registró ese software a su nombre y todo se reduce a que, con el visto bueno del centro, alojó la herramienta en una página web creada por una de sus empresas.

Telefónica ha elegido a Emilio Gayo, hasta ahora presidente del negocio de la teleco en España, como consejero delegado del grupo, un puesto en el que sucederá a Ángel Vilá, según han confirmado a Europa Press fuentes conocedoras de la propuesta y ha adelantado el diario 'La Vanguardia'.

Emilio Gayo lleva desde 2004 en la compañía y preside desde 2018 Telefónica España, empresa de la que también fue director de Marketing y Servicios Comerciales. Antes de ello, fue director de Desarrollo de Negocio, Estrategia y Regulación en Telefónica Latinoamérica.

Gayo será así 'el número dos' de Murtra en el proceso de revisión estratégica al que la compañía someterá a todos sus negocios al calor de los actuales cambios geopolíticos, si bien la nueva hoja de ruta de la empresa se hará pública en el segundo semestre del ejercicio.

La compañía prevé que habrá cambios “drásticos” en el sector de la telecomunicaciones europeo y ve una oportunidad de liderar el potencial proceso de consolidación en el Viejo Continente, donde el mercado está muy fragmentado, a diferencia de lo que sucede en regiones como Estados Unidos o China, donde las operadoras tienen más músculo para acometer las grandes inversiones que serán necesarias en los próximos años debido a los diferentes avances tecnológicos.

Vilá se incorporó a Telefónica en 1997 y ostenta el puesto de consejero delegado del grupo desde julio de 2017, cuando la presidencia de la teleco la ocupaba José María Álvarez-Pallete, que salió de la compañía el pasado 18 de enero.

Se espera que en los próximos días se anuncien más cambios en el seno de la compañía. El rotativo catalán ha apuntado la posibilidad de que Borja Ochoa, director general del área de Defensa de Indra (compañía que presidía antes Murtra) pase a ocupar la presidencia de Telefónica España para ocupar la vacante que dejará Gayo tras su ascenso.

Telefónica ha declinado hacer comentarios sobre todas estas informaciones.

Más cambios

De este modo, prosiguen los cambios en la compañía desde que Marc Murtra asumió la presidencia de la teleco el pasado 18 de enero, dado que en menos de dos meses también se han producido entradas y salidas en el consejo de administración.

Por un lado, el consejero delegado de la operadora saudí STC, Olayan Alwetaid, ha entrado en el máximo órgano de decisión de la compañía gracias a la participación del 9,97% que la empresa árabe adquirió de Telefónica en septiembre de 2023.

A ello se suma el ascenso de Carlos Ocaña, representante del Gobierno a través la Sociedad Estatal de Participaciones Industriales (SEPI) en el consejo de Telefónica, a vicepresidente del máximo órgano de decisión de la empresa.

Asimismo, esta semana se ha concretado la renuncia voluntaria de Francisco Riberas a su cargo de consejero, cuyo mandato vencía a finales de abril, para propiciar la entrada de Ana María Sala como vocal independiente.

El presidente de Telefónica, Marc Murtra, ha asegurado este jueves que la compañía no se plantea en estos momentos la posibilidad de adquirir Minsait, la división tecnológica de Indra, y tampoco la opción de volver a entrar en el accionariado del grupo de medios de comunicación Prisa.

La teleco ha anunciado una revisión estratégica de sus negocios, la cual se dará a conocer en el segundo semestre del ejercicio, pero ha subrayado que las medidas que se adopten en el marco de esa nueva hoja de ruta saldrán de las decisiones que se tomen en su consejo de administración.

En ese sentido, Indra busca un socio estratégico para Minsait y se había especulado con el interés de Telefónica Tech en una posible compra total o parcial de la división tecnológica de la compañía presidida ahora por Ángel Escribano.

De hecho, en la presentación de los resultados de Indra que tuvo lugar este pasado miércoles, su presidente Ángel Escribano afirmó que su compañía no había sido contactado por Telefónica en relación con este asunto.

Por otro lado, Telefónica vendió los últimos títulos que poseía de Prisa en 2023 y, según Murtra, en estos momentos no se está estudiando la posibilidad de que la teleco vuelva al accionariado del grupo de medios, en el cual estuvo durante más de una década.

Murtra también ha señalado que Telefónica tampoco se plantea entrar en el sector de la defensa o en el aeroespacial y ha subrayado que este tipo de negocios no se enmarca en su núcleo de actividad, que es lo que se centrará la revisión estratégica de la compañía.

“Revisión estratégica”

“Los cambios en el entorno nos llevan a una revisión estratégica”, ha destacado Murtra en una rueda de prensa en el marco de la presentación de los resultados de la compañía correspondientes a 2024.

Sobre ello, ha ahondado en que la revisión estratégica estará basada en la “lógica industrial” y mantendrá el foco en los negocios clave de la teleco con el objetivo de adquirir “escalas productivas” que refuercen su operativa y le ayuden a crear valor para sus accionistas y “grupos de interés”.

“Estamos viendo un cambio geoestratégico y vemos la necesidad de acelerar la autonomía estratégica. El sector telco es necesario para obtener la soberanía tecnologica en Europa”, ha añadido Murtra.

En esa línea, y ante la fragmentación del sector de las telecomunicaciones en Europa, con tres o cuatro compañías compitiendo en cada país (frente al reducido número de grandes operadores que hay en China o Estados Unidos), el presidente de Telefónica ha destacado la necesidad de un “ajuste regulatorio” para crear empresas “con la escala necesaria” para acometer las inversiones necesarias en los próximos años.

Murtra ha advertido también de que se prevén “cambios drásticos” en el sector de las telecomunicaciones europeo y que Telefónica tiene una “oportunidad clara” de “liderar” e impulsar ese proceso de consolidación. Al ser preguntado sobre ello, el 'primer espada' de Telefónica ha subrayado que se están analizando todos los mercados del Viejo Continente, no solo el español.

Reducción a la exposición en Latinoamérica

En este contexto, cabe recordar que Telefónica se encuentra en un proceso de reducción de su exposición a los mercados de América Latina y, de hecho, esta misma semana anunció la venta de su filial en Argentina a Telecom Argentina por 1.245 millones de dólares (en torno a 1.200 millones de euros).

Aunque el presidente de Argentina, Javier Milei, reaccionó de forma casi inmediata al anuncio de la operación y señaló que se estudiará si esa transacción puede suponer un riesgo de monopolio, la directora general de Finanzas y Control de Telefónica y responsable de Hispanoamérica, Laura Abasolo, ha aclarado que la operación ya está cerrada y que tanto el activo como los posibles riegos regulatorios ya no son cuestiones que afecten a Telefónica.

Además, Telefónica solicitó recientemente el concurso de acreedores para su filial en Perú y se especula con la posibilidad de que también tenga en mente desprenderse de sus negocios en México, Colombia o Uruguay, si bien Murtra no ha confirmado tales extremos.

El consejo de administración de Telefónica ha acordado este miércoles el nombramiento del consejero Carlos Ocaña Orbis, representante del Estado en la compañía, como nuevo vicepresidente del grupo que preside Marc Murtra. Además, el órgano ha decidido dar entrada a un representante de la saudí STC en el máximo órgano de gobierno de la empresa.

Además, el consejo de administración ha acordado aceptar la renuncia voluntaria presentada por Francisco José Riberas a su cargo de consejero, al que ha agradecido los servicios prestados y cuyo mandato vencía a finales de abril, para propiciar la entrada en el órgano de Ana María Sala, con el carácter de consejera independiente, en el marco del proceso de renovación ordenada del consejo.

En concreto, el consejo ha decidido por unanimidad, y previo informe favorable de la Comisión de nombramientos, retribuciones y buen gobierno, nombrar consejero de la compañía, por el procedimiento de cooptación, a Olayan Alwetaid, con el carácter de consejero dominical, en representación del accionista Green Bridge Investment Company SCS / STC Group. Este nombramiento cubre la vacante existente en el consejo tras el fallecimiento del vicepresidente, José Javier Echenique.

La operadora saudí es ahora uno de los accionistas de referencia de Telefónica con un 9,97% del capital, operación en la que invirtió 2.100 millones de euros y que provocó que el Estado, a través de la SEPI, adquiriese hasta el 10% de la operadora, que considera “una de las principales compañías del país, líder en el sector de las telecomunicaciones y clave en otros ámbitos estratégicos”.

¡Buenos días

¿Cómo llevas la semana? Espero que bien, aunque entiendo tu nivel de indignación ante la negativa de las derechas a aprobar en el Congreso temas básicos como la subida de las pensiones, el descuento de los transportes públicos o la prórroga del salario mínimo, entre otros.  

En la jornada de este miércoles en el Congreso se pudo apreciar claramente las consecuencias de las decisiones políticas sobre la economía y el bolsillo de las personas. PP, Vox y Junts tumbaban el decreto ómnibus, que renovaba parte del escudo social para contener los efectos económicos de la inflación o la DANA en Valencia, con medidas como un bono social eléctrico, la protección contra los desahucios a familias vulnerables o la subida de las pensiones. 

Se trata de decisiones políticas que tienen una alta incidencia sobre las personas. Por ejemplo, el alza del 2,8% de las pensiones, del 6% de las mínimas y del 9% en las no contributivas y el ingreso mínimo vital se va a percibir en enero, pero ha decaído de cara a febrero, según advierte el Gobierno tras el palo en el Congreso. Aquí te lo explicamos.

También decae la reducción de los precios de los abonos de transporte público, que se habían planteado para la primera mitad de año, y que afectará a más de 20 millones de usuarios habituales, y no salen adelante las ayudas para los agricultores y los empresarios valencianos afectados por la DANA.

Al igual que es una decisión política que PP, Vox, Junts y el PNV se hayan unido el la Cámara Baja para frenar el impuesto especial a las compañías energéticas, una postura que va a eximir a las multinacionales de pagar 1.000 millones de euros anuales y los retrae de las arcas públicas. Es política para beneficiar a unas empresas.

También fue una decisión política facilitar la movilidad de las empresas ante el proceso independentista y también es política la aprobación del Banco Sabadell de volver a trasladar la sede de la entidad a Catalunya. En 2017 se la llevaron a Alicante por un tema político, la amenaza independentista que iba a perjudicar al negocio. Ahora vuelven a Catalunya porque les interesa como defensa frente a la OPA del BBVA. No es solo que en esta comunidad autónoma estén un 23% de los accionistas minoritarios, también saben que con el PSC en la Generalitat catalana van a tener más influencia sobre el Gobierno central.

Toda esta retahíla de decisiones políticas y empresariales que te he comentado vienen a concluir con la operación de la semana: el relevo de José María Álvarez-Pallete como presidente de Telefónica por decisión del Gobierno. Le sustituye Marc Murtra, hasta entonces presidente de Indra también por designación del Ejecutivo de Pedro Sánchez. Y sí, estamos hablando de maniobras políticas que tienen que ver con empresas, como siempre ha ocurrido en España, pese a que el Partido Popular ahora haga acusaciones de intrusismo cuando ha sido el partido que más ha entrado a designar posiciones en los consejos de administración de las compañías desde el afán privatizador de Aznar en los años 90. 

Cuando el Gobierno eligió a Murtra como presidente de Indra, al ser el principal accionista de la compañía de defensa a través de la SEPI, el PP se tiró al monte con acusaciones de intervencionismo, cuando la realidad es que los populares también eligieron a la cúpula directiva de esta empresa cuando estuvieron en Moncloa. 

Con la capacidad decisoria que le da ser el máximo accionista de Telefónica como respuesta a la entrada de Arabia Saudí en la operadora, el Gobierno ha decidido destituir a Álvarez-Pallete con el respaldo de otros accionistas. Es especialmente relevante el apoyo de La Caixa, que mantiene a Isidre Fainé como vicepresidente de la operadora y da el visto bueno a un directivo de su confianza como Murtra. El Partido Popular ha vuelto a quejarse, solo es intrusismos cuando lo hacen otros partidos, nunca cuando lo hace el PP, aunque manejen a su antojo instituciones públicas como los organismos judiciales o empresas privadas. No hay nada nuevo bajo el sol, el Gobierno decide. Lo relevante es el momento y el motivo: cuando el Ejecutivo muestra más debilidad ante los desplantes de Junts y con el nuevo espacio mediático que se va a conformar con el nacimiento de nuevos referentes catódicos y la crisis de algunos medios, que pueden desaparecer si determinados apoyos publicitarios se reducen. Son empresas y es política.

Entrepreneurs

Las empresas españolas no es que se hayan caracterizado por su funcionamiento democrático. En España no ocurre como en Alemania, donde los empleados suelen tener un espacio en el consejo de administración y en la gestión de las compañías, lo que tiene claros efectos positivos en términos de eficiencia económica. La ministra de Trabajo, Yolanda Díaz, ha anunciado varias veces que espera que en esta legislatura se consiga “la participación de los trabajadores en los órganos de dirección de las empresas como la mejor garantía de corresponsabilidad en términos democráticos”. Pero, ¿qué pasa en entornos empresariales como las patronales? Parece que en Cepyme hay pocas ganas de democracia. Hay una guerra abierta en la cúpula de los empresarios españoles. Ya había un conflicto que viene de lejos entre el presidente de la CEOE, Antonio Garamendi, y el de la patronal de pequeñas y medianas empresas (Cepyme), Gerardo Cuerva. La tensión se ha avivado cuando ha salido a la luz que desde CEOE se buscaba un candidato alternativo a Cuerva ante las próximas elecciones para el liderazgo de las pymes. La discreción que suele reinar en las organizaciones empresariales se ha roto. Parece que la democracia gusta pero solo cuando hay un único candidato. Aquí te explicamos la guerra soterrada en la cúpula de la CEOE estalla por el liderazgo de las pequeñas empresas.

El dato

40.000 millones de euros

ha sido el reparto de dividendos que han hecho las empresas españolas entre sus accionistas en 2024. Se trata de un año récord, con un incremento del 25% respecto a 2023. El principal empuje a este crecimiento se debe a los bancos del Ibex 35 que han elevado la retribución de sus accionistas debido a las altas ganancias que gracias a la subida de los tipos de interés del Banco Central Europeo (BCE) y por la falta de competencia en el sector. A pesar de las tentaciones de la derecha de pintar un escenario apocalíptico de la economía, la realidad es que es un buen momento económico para las empresas. Aquí te explicamos que las empresas de la bolsa española reparten un récord de 40.000 millones de dividendos.

El gráfico

Mientras, seguimos con el problema enquistado de la vivienda. Se trata de una situación preocupante porque afecta directamente a la salud económica del país. Ya te habíamos contado que la renta de los caseros duplica a la de los inquilinos y se ha convertido en un claro factor de desigualdad social. El propio presidente del Gobierno, Pedro Sánchez, ya avisó de que España se enfrenta a la disyuntiva de “no convertirse en una sociedad dividida en dos clases, los propietarios ricos y los inquilinos pobres”. De hecho, en el último informe de la Red Europea de Lucha contra la Pobreza y la Exclusión Social en el Estado Español resalta que la tasa general de la pobreza sube por el incremento del coste de la vivienda. En este enlace te explicamos cómo la crisis de la vivienda aumenta la pobreza en España.

Cada vez que habla sube el pan

Nadie puede negar que nunca ningún Gobierno hizo un esfuerzo mayor para salvar el mutualismo, jamás, ahí están los números

Óscar López — Ministro para la Transformación Digital y de Función Pública

Pues es cierto. No se recuerda a ningún Gobierno que haya hecho tanto para que las aseguradoras y la sanidad privada saque una mayor tajada del negocio por la prestación de sus servicios a los funcionarios públicos. Parece que ya no son suficientes ni los 4.500 millones de euros que el Gobierno puso sobre la mesa para atraer a las aseguradoras a la segunda licitación, que no hay que olvidar como dijo el propio ministro, que se trata de “dinero de todos”. Ahora resulta que el Ministerio que dirige Óscar López está dispuesto compensar los costes extraordinarios a las empresas que prestan asistencia sanitaria privada a un millón y medio personas, entre funcionarios y sus familiares. Es entendible que el Gobierno quiere salvar la segunda licitación y darse tres años para repensar el modelo, pero no puede ser a cualquier precio, más aún cuando un informe de Muface reveló cómo las aseguradoras “no aportan la evidencia de costes” para justificar un incremento de la prima. Aquí te contamos cómo el Gobierno abre la puerta a compensar los supuestos costes extra de las aseguradoras de Muface.

Bien público

Y volvemos al principio para comprobar, una vez más, que política y economía son indisolubles o cómo, muchas veces, las empresas y los políticos van de la mano. Aunque en esta ocasión la relación sea bastante perniciosa. Uno de los grandes éxitos de Donald Trump es haber doblegado a los grandes magnates tecnológicos. Si en la primera legislatura el republicano tuvo en contra a la mayoría de Silicon Valley, en esta ocasión los opulentos directivos de las principales compañías digitales han optado por convertirse en parte de la corte que agasaja a Trump. Se trata de una “oligarquía tecnológica” o una “tecnocasta”, como los denominó el presidente Pedro Sánchez, que deberían “rendir cuentas, aunque sean los más ricos del mundo, si no cumplen con las normas establecidas para estas plataformas”. En este reportaje de Carlos del Castillo te explicamos quiénes son Pichai, Bezos o Cook, la corte tecnológica de Trump y Musk.

Nos gusta la competencia

En esta sección te traemos una serie de artículos de otros medios que nos han parecido interesantes:

Se acabó lo que se daba, que se lo pregunten a Álvarez-Pallete. Nos volvemos a ver el jueves con más análisis y noticias económicas. Hasta entonces nos puedes escribir con ideas, propuestas o quejas a contraoferta@eldiario.es.

¡Buena semana!

 “Quien ha pilotado el cambio ha sido el Gobierno, a través de la Sociedad de Participaciones Industriales (SEPI) y La Caixa no se ha opuesto”. Así comentaba una fuente conocedora de la operación para relevar a José María Álvarez-Pallete de la presidencia de Telefónica y nombrar a Marc Murtra, hasta ahora al frente de Indra. La decisión, que para determinados sectores se trata de una maniobra abrupta e intervencionista del Gobierno de Pedro Sánchez, ha vuelto a poner sobre la mesa el papel que juega la fundación que preside Isidro Fainé (a su vez vicepresidente de Telefónica), a través de CriteriaCaixa, su brazo inversor y el primer grupo industrial privado del país, en el entramado empresarial español.

Hubo un tiempo en que La Caixa, a través de su cartera industrial, controlaba o estaba en el accionariado de las principales empresas del país gracias a la ola de privatizaciones iniciada por Felipe González y rematada por José María Aznar: Repsol, Telefónica, Abertis, Gas Natural (hoy Naturgy), Aguas de Barcelona. Esa cartera fue perdiendo peso (desinversiones) hasta hace poco más de un año, cuando el Gobierno acudió a las torres negras de la Diagonal de Barcelona para solicitar protección frente al capital extranjero y blindar determinadas empresas estratégicas.

Al cabo de poco –esta semana hace justo un año– La Caixa nombraba a Ángel Simón nuevo consejero delegado de CriteriaCaixa y anunciaba una nueva etapa para dar un nuevo impulso a su brazo inversor con la justificación de asegurar los recursos económicos que precisará la fundación en el futuro. Nada menos que incrementar un 45% el valor hasta 2030 hasta alcanzar los 40.000 millones reforzando la presencia en sectores estratégicos (banca, energía, telecomunicaciones y otras empresas de servicios públicos, las llamadas utilities). La operación rescate estaba en marcha.

La SEPI, institución pública inversora adscrita al Ministerio de Hacienda, alcanzaba el 10% del capital social de Telefónica en mayo 2024, tras la reacción del Consejo de Ministros a la entrada de la compañía de telecomunicaciones saudí STC en el operador español. Un mes después, en junio, Criteria comunicaba el mismo umbral. Junto al Estado, los dos principales holdings industriales del país ostentan el 20% del capital de Telefónica como contrapeso al 9,9% de los saudíes.

En Naturgy, el grupo que capitanean Fainé y Simón se ha convertido en el primer accionista, con el 26,7% del capital, tras la intención –hoy abortada— de Taqa, la eléctrica de Emiratos Árabes, de comprar la gasista española. Aun así, Criteria tiene pendiente dar salida a los fondos CVC y GIP y dotar de estabilidad a la compañía, ya que entre ambos controlan el 40% de Naturgy. En el caso Talgo está por ver si Sidenor y el Gobierno acaban convenciendo al holding catalán Criteria para que socorra al fabricante de trenes español ante los intentos de compra procedentes de Hungría. “De momento, no hay nada”, aseguran desde Criteria.

El Estado participa en distintas empresas, varias del Ibex 35 (Telefónica, CaixaBank, Enagás, Indra y Aena), aunque con un grado de influencia distinta en cada una de ellas. La participación de los Estados en las empresas estratégicas es algo habitual en los países europeos de nuestro entorno, como Francia (Électricité de France, Engie, Air France-KLM, Orange o Renault) o Alemania (Deutsche Telekom, Commerzbank, entre otras). En Italia, el gobierno de Giorgia Meloni es también el principal accionista de Enel, dueña de Endesa.

Fuentes consultadas niegan que el relevo en la presidencia de Telefónica sea una invasión precipitada del Gobierno. “Aquí hay determinados sectores que enseguida se rasgan las vestiduras por un supuesto intervencionismo, pero no ha sido un cambio improvisado, se llevaba trabajando intensamente desde hace varias semanas, y cuenta con el acuerdo de los principales accionistas y el beneplácito del núcleo duro”, explican las mismas fuentes.

De hecho, para un nombramiento como el de Marc Murtra, que no forma parte del consejo de administración, se requiere el voto favorable de, al menos, el 85% de los miembros del consejo, según recogen los estatutos de Telefónica, en el artículo 31, correspondiente a la designación de cargos, recuerdan fuentes gubernamentales. “Se ha hecho bien y rápido”, valoran, y “tal y como estaba planeado para llegar con todo a punto para la próxima junta general de accionistas de Telefónica”. La compañía suele celebrar la junta el viernes previo al Domingo de Ramos, este año sería el 11 de abril, y tanto la Ley de sociedades de capital como los estatutos de Telefónica establecen que debe convocarse y publicitarse con un mes de antelación, como mínimo, dando a conocer todos los puntos del orden del día aprobados por el consejo de administración. Teniendo en cuenta que el de Telefónica se reúne el último miércoles de cada mes, no había mucho margen: la reunión de enero (la semana que viene) y la de febrero, justo al límite.

Marc Murta aúna el apoyo del Gobierno y de La Caixa. Muy cercano al PSC del president Salvador Illa, y patrón (también lo es Álvarez-Pallete) de la Fundación La Caixa de Isidro Fainé, quien a su vez mantiene excelentes relaciones con los socialistas catalanes, el nuevo presidente de Telefónica es un ejecutivo solvente, con experiencia tanto en la gestión pública como privada. Deja Indra con paz interna, con beneficios récord (de 206 millones de euros en 2023) y con la acción por encima de los 18 euros, lo que supone 2,5 veces más que los siete euros que rondaba cuando fue nombrado presidente de Indra en 2021. Todo lo contrario que la acción de Telefónica, que ha perdido valor en consonancia con las grandes telecos europeas, como Vodafone, Orange o Deutsche Telekom, 

En las torres negras, el nombramiento de Murtra es miel sobre hojuelas. Les gusta y lo conocen, y esperan que su gestión contribuya a engordar los dividendos con los que alimenta su obra social. En el primer semestre, el holding recibió 1.127 millones de euros de dividendos de sus participadas, un 42% más que el mismo periodo del año anterior, y espera superar ampliamente los 1.600 millones de euros por dividendos al cierre de 2024. Salir al rescate suele aportar recompensa.

El Consejo de Indra ha nombrado a Ángel Escribano, hasta ahora consejero delegado de Escribano Mechanical & Engineering, nuevo presidente de la compañía para sustituir a Marc Murtra, según ha notificado la empresa cotizada este domingo en un comunicado enviado a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

La reunión extraordinaria del Consejo de Administración de Indra ha tenido lugar este domingo menos de 24 horas después de la confirmación de que Marc Mutra, su presidente hasta este fin de semana, tomará el relevo de José María Álvarez-Pallete como presidente de Telefónica, un movimiento auspiciado por el Gobierno a través de la Sociedad Estatal de Participaciones Industriales (SEPI), que ostenta un 10% de la empresa de telecomunicaciones española.

En la sesión extraordinaria del Consejo de Indra de este domingo, Marc Murtra ha presentado formalmente su dimisión como consejero y Presidente Ejecutivo de la Sociedad y Presidente de la Comisión Delegada Ejecutiva y de la Comisión de Estrategia de Indra, tras haber sido nombrado, en el día de ayer, consejero y Presidente Ejecutivo de Telefónica, S.A.

El Consejo de Administración ha agradecido la dedicación y labor de Murtra, “valorando muy positivamente su contribución como Presidente para impulsar y materializar una transformación muy relevante del Grupo Indra y un proyecto empresarial sólido para los próximos años”, recoge el comunicado al que ha tenido acceso elDiario.es.

El nombramiento por cooptación de Ángel Escribano como consejero de la Sociedad ha sido adoptado finalmente, para lo que ha contado con el informe favorable de la Comisión de Nombramientos y Gobierno Corporativo.

Además, el Consejo ha aprobado el contrato de prestación de servicios ejecutivos de Escribano, que mantendrá las mismas condiciones retributivas del anterior Presidente Ejecutivo y a quien se le otorgarán los “poderes suficientes” para que pueda ejercer los poderes ejecutivos de la empresa.

La empresa además ha informado a la CNMV de que estos acuerdos “garantizan la continuidad en la ejecución del Plan Estratégico 2024-2026” y que cuentan con el respaldo de los principales accionistas de la sociedad.

Marc Thomas Murtra Millar (1972. Blackburn, Reino Unido) es el nuevo presidente de Telefónica en sustitución de Jose María Álvarez-Pallete. Este ingeniero industrial por la Politécnica de Barcelona se ha convertido en el hombre del Gobierno en el Ibex 35. Hasta ahora había sido presidente de Indra, la compañía de tecnología y defensa, a la que llegó también de la mano de la Sociedad Estatal de Participaciones Industriales (SEPI), que ahora ha vuelto a tirar de él para protagonizar el cambio en la presidencia de la teleco.

Con una carrera fuera de los circuitos habituales de los directivos de las grandes compañías del selectivo español, Marc Murtra aterrizó en Indra cuando la empresa era objeto del deseo. Pedro Sánchez había anunciado que iba a incrementar el presupuesto en Defensa hasta el 2% del PIB para 2030, en un momento de convulsión geopolítica con la invasión de Ucrania por Rusia como telón de fondo. Su nombramiento fue como presidente no ejecutivo en 2021. Los primeros pasos en la compañía de defensa desembocaron en una guerra abierta en el consejo de administración tras su intención de destituir a un grupo de consejeros que habían sido nombrados por anteriores presidentes de la empresa. Las disensiones en el consejo se politizaron y fueron utilizadas por el Partido Popular para atacar al Ejecutivo de Pedro Sánchez, aunque todos los Gobiernos, incluidos los del PP, han sido los que han designado a los principales ejecutivos de Indra.

Murtra es conocido por su carácter conciliador y dialogante, siempre en busca de salidas negociadas, vinculado al PSC, las personas que lo conocen aseguran que no tiene prejuicios políticos a la hora de gestionar la compañía. Con el apoyo de los principales accionistas de Indra - el fondo Amber, con Joseph Oughourlian, presidente de Prisa, al frente; la empresa vasca de defensa SAPA; y la SEPI- ha logrado en estos años una renovación del consejo de administración, pasar a ser presidente ejecutivo de la compañía y fichar como consejero delegado a José Vicente de los Mozos, exvicepresidente del Grupo Renault, un directivo bien visto en la órbita del PP lo que le ha facilitado la paz interna.

En el lado de los resultados, Indra cerró con beneficios récord el ejercicio 2023, con ganancias de 206 millones de euros, un 20% más que el año anterior. Si la acción de la compañía de defensa rondaba los siete euros el mes de mayo que fue propuesto para presidir Indra, Murtra dejará la presidencia de la multinacional de defensa con la acción en los 18,06 euros en los que cotizaba el pasado viernes, casi el triple del valor. Dentro del nuevo plan estratégico, Indra prevé facturar 6.000 millones de euros en 2026 y alcanzar un volumen de negocio de 10.000 millones de euros en 2030.

En la parte de los debe, aunque ha logrado el giro estratégico de encaminar y centrar a la compañía en el negocio de defensa, en estos cuatro años no ha conseguido vender el brazo tecnológico de la empresa, Mindsait, pese a que era uno de los objetivos, ni cerrar la adquisición de Hispasat, ahora bajo el paraguas de la también controlada por el Gobierno, Redeia.

Murtra también es miembro del consejo de administración de Ebro Foods, donde la SEPI controla un 10% del accionariado, y es patrono de la Fundación La Caixa desde 2021. Fuentes del mercado aseguran que su vinculación con La Caixa es fundamental para entender su nombramiento en Telefónica. La Fundación controla la holding de inversiones Criteria Caixa, que ha incrementado hasta cerca de un 10% su accionariado en el capital de la operadora de telecomunicaciones. La Fundación La Caixa está presidida por Isidre Fainé, que es vicepresidente de Telefónica, con el que Murtra tiene una excelente relación.

Antes de entrar en Indra, Murtra tuvo una carrera heterogénea. Fue director de gabinete de socialista Joan Clos durante su etapa como ministro de Industria. Previamente, fue director general de Red.es, empresa pública de desarrollo digital, también durante el Gobierno de José Luis Rodríguez Zapatero. Entre 2011 y 2019 fue socio fundador de CREA Inversión, compañía especializada en el asesoramiento en procesos de venta de empresas.También ha trabajado en las empresas British Nuclear Fuels, Diamond Cluster y la extinta Auna Telecomunicaciones, donde fue responsable de desarrollo corporativo.

Con el respaldo de la Sepi, Criteria Caixa y el visto bueno de la saudí STC (que tiene el 10% de la operadora), Murtra no tendrá tantos problemas internos para gestionar Telefónica, aunque el Partido Popular ya ha protestado ante su nombramiento. La secretaria general del PP, Cuca Gamarra, apuntó que con la designación de Murtra “al Gobierno no le basta con colonizar las instituciones públicas, ahora quiere también colonizar empresas privadas. Nada queda fuera del interés del partido socialista para extender el sanchismo, aunque sea a costa del prestigio de una de las compañías que es Marca España en el exterior y líder internacional también en su sector”. Cuando se privatizó Telefónica por parte del Gobierno del PP, el presidente José Maria Aznar nombró como presidente de la operadora a César Alierta.

Con este cambio en la presidencia de Telefónica, el Gobierno manda un claro mensaje en un momento de retos relevantes en el terreno de las telecomunicaciones, la tecnología y los medios de comunicación. Murtra va a ser la voz principal en una compañía estratégica para España, con presencia en más de 40 países, más de 100.000 empleados y que en 2023 facturó más de 40.000 millones y obtuvo un beneficio de 2.369 millones.

El Gobierno ha activado los resortes para cambiar al presidente de Telefónica. El consejo de Administración de Telefónica ha aprobado este sábado el relevo en la presidencia de la compañía de Jose María Álvarez-Pallete por Marc Murtra. La Sociedad Estatal de Participaciones Industriales (SEPI), que cuenta con un 10% del capital de la operadora de telecomunicaciones, ha impulsado este movimiento en el consejo.

Fuentes conocedoras de la operación habían asegurado a elDiario.es que el cese de Álvarez-Pallete se hará efectivo “en breve” durante la celebración de un consejo de administración de la compañía que tendrá lugar durante este fin de semana, antes de que se abran los mercados bursátiles. El sucesor es Marc Murtra, que actualmente ocupa la presidencia de Indra desde 2021.

La decisión del cese de Álvarez-Pallete al frente de Telefónica se le ha comunicado este viernes por parte de los principales accionistas de la compañía. Las mismas fuentes aseguran que el directivo no va a poner resistencia a su cambio y se realizará su sustitución por Murtra en un proceso ordenado.

La SEPI alcanzó un 10% del capital social de Telefónica el pasado mes de mayo de 2024. La entidad pública culminaba una operación de compra ordenada por el Consejo de Ministros como reacción a la entrada de la teleco saudí STC en Telefónica el pasado septiembre. STC adquirió un 9,9% del capital social de Telefónica --un 4,9% en acciones directas y un 5% en derivados financieros-- en una operación valorada en 2.100 millones de euros.

Los motivos para la salida de Álvarez-Pallete de la compañía de telecomunicaciones, que es presidente de la operadora desde el 8 de abril de 2016, obedecerían al mal comportamiento de la cotización de la acción de la compañía en Bolsa, aunque la mayoría de las compañías de telecomunicaciones europeas están teniendo un difícil recorrido bursátil. Pese a los beneficios recurrentes y la reducción de la deuda en un 50%, la acción de la operadora española ha caído en un 60% desde la llegada de José María Álvarez-Pallete a la presidencia de la compañía de telecomunicaciones.

Cuando Álvarez-Pallete fue nombrado presidente de Telefónica el 8 de abril de 2016 la acción de la operadora española valía 9,31 euros. El 5 de septiembre de 2023 cuando se anunció la operación de STC la acción de Telefónica cotizaba a 3,75 euros. Este viernes 17 de enero la cotización cerró en los 3,97 euros.

La operadora saudí STC está controlada por el fondo soberano Public Investment Fund (PIF), cuyo presidente es el príncipe heredero de Arabia Saudí, Mohamed bin Salmán, al que los EE UU responsabilizan del asesinato del periodista Jamal Khashoggi. Arabia Saudí, como otros países del Golfo Pérsico, está siguiendo un proceso de compras e inversiones en compañías de todo el mundo para hacer que su economía dependa cada vez menos de los ingresos del petróleo. La debilidad de la acción de Telefónica ha hecho que los saudíes encuentren una oportunidad para convertirse en el máximo accionista de la operadora española por solo 2.100 millones de euros.

Precisamente esta operación de los saudíes fue el detonante para que el Gobierno decidiera la entrada del Estado español, a través de la SEPI, en el capital de la operadora, una compañía que se considera estratégica para los intereses de España. El Gobierno designó a Carlos Ocaña para ser el representante del Estado en el consejo de administración de Telefónica. La entrada de la entidad pública se interpretó entonces como una fórmula para respaldar a Álvarez Pallete, pero ahora ha sido el accionista que ha precipitado su salida.

Presidente de Telefónica desde 2016

José María Álvarez-Pallete  (Madrid, 12 de diciembre de 1963) llegó a la presidencia de Telefónica en 2016, tras la dimisión del polémico directivo de la compañía, César Alierta, que falleció en 2024. Cuando fue designado por Alierta, Álvarez-Pallete ya había pasado por numerosos cargos de responsabilidad en la operadora.

Cuando fue nombrado presidente llevaba ya 17 años en la cúpula directiva de la compañía, donde entró en 1999 como director de finanzas de Telefónica Internacional y mantuvo una carrera ascendente: meses después ocupó la Dirección General de Finanzas Corporativas, en 2002 fue presidente de Telefónica Internacional y luego fue designado presidente de Telefónica Latinoamérica. En 2011 le nombran presidente ejecutivo de Telefónica Europa y un año después sustituye a Julio Linares como consejero delegado. Desde julio de 2006 era miembro del consejo de administración.