El oro ha dejado de responder a los cánones del mercado. Durante décadas, el metal precioso ha ocupado un lugar casi místico en la praxis bursátil. Cuando la inflación repunta, las tensiones geopolíticas aumentan o la confianza en las divisas se resquebraja, el manual clásico recomienda adquirir sus onzas. Sin apenas límites de gasto en las carteras de capital. Sin embargo, 2026 está desmontando buena parte de ese relato.

El contexto es sumamente contradictorio y complica cualquier justificación que trate de analizar los cinco meses que el oro lleva a la deriva, en los que su cotización se ha dejado un 28% de su registro histórico de enero, cuando el valor de su onza tocó los 5.600 dólares. Después de un 2025 de bonanza excepcional, esta semana se ha acomodado por debajo de los 4.000 dólares.

No son pocas las causas que explican este fenómeno paranormal. Pero, entre todas ellas, resalta una. La corrección, de especial calibre, comparable a la de 2013, se produce cuando la inflación americana vuelve a máximos de tres años y supera el 4%, señal de corrección en Wall Street que, sin embargo, aún no se ha consumado.

Esta paradoja esconde un cambio estructural sobre la fijación de los precios de los activos y de los tipos de interés en unos mercados que navegan al son de la inteligencia artificial (IA) y su narrativa de inversiones billonarias para ganar productividad y llegar al final de la carrera competitiva global con el cetro de la hegemonía monetaria y económica.

En 2013, se adujeron motivos que, en la actualidad, pueden parecer peregrinos. Al menos, varios de ellos. Entonces, el nada articulado consenso del mercado hablaba de que la inflación, después del colapso crediticio de 2008 y de la crisis de la deuda europea de 2012, había muerto y que los bancos centrales, con tipos próximos a cero, imprimían dinero a mansalva, lo que generaría una inevitable escalada de precios. Otros expertos achacaron su reajuste al fin del pánico financiero que siguió a la quiebra de Lehman Brothers y, en consecuencia, al abandono inversor del metal precioso como valor refugio.

La ristra de causas asumió teorías manidas como la de una “normal” recogida de beneficios, una supuesta fragilidad de la economía china, que perdió lustre, pero que seguía con un dinamismo trimestral del 7,7% e incluso, tesis conspiranoicas que apuntaban al epitafio de la era del oro por el fulgurante despegue del PIB americano y de su dólar. Aunque, por encima de todas, destacó el factor bitcoin, la divisa digital a la que se le empezó a colgar el cartel del oro cripto.

Múltiples causas, ninguna de especial calado

Ninguna de estas valoraciones explicó, por sí misma, su debacle. Ahora, tampoco sobresale un argumentario fundamentado. Salvo ciertos vestigios de que ha perdido su oráculo geopolítico. Ya no parece que esté a expensas de la evolución del dólar o de la política monetaria de una Fed que —como admite su ya expresidente, Jerome Powell— está sometida a una “prueba de estrés” por la injerencia de la Administración Trump en su soberanía.

Por si fuera poco, tampoco sigue la estela del petróleo, el otro patrón que explicaba —al menos, hasta ahora— su comportamiento bursátil. Así lo admite Deutsche Bank: “La correlación entre el oro amarillo y el oro negro se ha difuminado”. Y de esta forma igual de elocuente, lo sintetiza Nikolaos Panigirtzoglou, estratega de JPMorgan, al valorar su desacoplamiento del bitcoin, su alma gemela en el negocio cripto. “No observamos un quebranto total entre ambos, pero sí el desmantelamiento simultáneo de la misma narrativa de inversión”, aclara.

Los inversores, en paralelo, están retirándose del llamado debasement trade, y ese repliegue “se ha acelerado especialmente con la caída flotante del bitcoin”, que ha firmado su peor mes, este pasado junio, desde la quiebra de la plataforma de negocio de criptodivisas FTX en 2022, con un retroceso del 20% en su valor. Por el empeoramiento del sentimiento inversor, la salida masiva de fondos desde Wall Street y las expectativas alcistas de los tipos de interés en EEUU.

El concepto debasement trade describe una estrategia de inversión basada en la idea de que los gobiernos, enfrentados a descomunales deudas y déficits, recurrirán a unas tácticas monetarias expansivas y tolerarán umbrales de inflación por encima de los estipulados en los estatutos de sus bancos centrales. Bajo este escenario, en el que también juega el actual baile de divisas, los inversores escogen activos escasos o no ligados a monedas, como el oro, la plata o el bitcoin.

Ahora, esta tendencia, ha saltado en pedazos. En especial por parte de la versión Trump 2.0 y su nuevo emisario en la Fed, Kevin Warsh, símbolo de la pérdida de soberanía monetaria.

Pero el oro posee un ADN más complejo: “No es un hedge (riesgo) automático contra la inflación, sino contra la pérdida de credibilidad de la política económica y monetaria de EEUU”, dice Mark Fandetti, de Armstrong Advisory Group. “Su cotización sube cuando la inflación es demasiado alta y las autoridades monetarias son pasivas, y deja de hacerlo cuando reaccionan con rapidez”.

Según Panigirtzoglou, el bienio trumpista actual ha situado a ciertos activos bajo unos relatos similares de protección frente a pérdidas de riqueza derivadas del ajuste de divisas —sobre todo, del dólar— y el aumento de la deuda soberana. Sin embargo, todo ha cambiado tras el giro de la Fed hacia posiciones restrictivas para frenar el shock de la energía por la guerra en Irán.

“El resultado es una fuga coordinada de capitales de ETF —vehículos de inversión a caballo entre fondos y acciones— respaldados por el oro y criptoactivos como bitcoin”, aclara Panigirtzoglou. Para Nicky Shiels de MKS PAMP, “la historia del mercado ha virado 180 grados”, ya que el dinero “ha dejado de perseguir la protección del metal precioso frente a la depreciación de monedas” y ahora se mueve “por criterios de IA y salidas a bolsa como las de SpaceX, Anthropic u OpenAI”. El relato debasement trade “ha perdido fuerza”, precisa. Así lo revela la corrección del oro en el segundo trimestre de 2026, en el que las hostilidades en Oriente Próximo han impulsado los IPC en todo el mundo. Pese a lo cual, la onza cedió un 14% desde abril, su peor caída trimestral.

Orden de prioridades: los tipos de interés de Warsh

Aunque también contribuye a su retroceso otro factor catalizador, la designación de Warsh. Tom Price, de Panmure Liberum, cree que el mercado ha asumido que la prioridad de la Fed vuelve a ser la derrota de la inflación, perspectiva que eleva el rendimiento de la deuda y los costes de poseer un activo que, como el metal precioso, no genera intereses.

El oro, pues, ha perdido varias de sus brújulas. Entre otras, su capacidad de amortiguación frente a riesgos geopolíticos o los impulsos del dólar. En Deutsche Bank ven un giro de prioridades. En esta renovada jerarquía de factores, el mercado “ha reordenado sus urgencias”. La geopolítica se ha vuelto secundaria y los tipos en EEUU, en la gran preocupación inversora. “Si el mercado descuenta un endurecimiento monetario futuro, el resto de factores se neutraliza”. El oro, al fin y al cabo, también compite contra el bono americano. Especialmente, el de 10 años, que rinde en torno al 4,5%. Es decir, rivaliza con un activo que ofrece beneficios.

Y Warsh, bien sea por quitarse el cartel de marioneta de Trump o por combatir una inflación que se traslada al bolsillo de unos consumidores que votarán en las midterm de noviembre, parece dispuesto a mover ficha al alza.

Goldman Sachs vislumbra escenarios diferenciados. Si la Fed mantiene tipos, el oro recuperará el nivel de los 4.800; si se materializa un ciclo de tres o cuatro subidas, su valor se hundirá hacia los 3.800 dólares.

Pero tampoco hay que desdeñar la resaca de una “exuberancia irracional” del mercado. Con un dólar que ha recuperado parte de su valor perdido en 2025 por el impulso que le otorgan siempre las tensiones geopolíticas como la guerra en Irán, el colapso de Ormuz y la escalada del petróleo. “Las bolsas llevan semanas corrigiendo estos excesos” dice Chris Beauchamp, de IG Markets: “es como si el valor de la onza sufriera la resaca de su propia efervescencia”, tras su escalada vertical de 2025, con la revitalización del dólar y las subidas de tipos como “detonantes de sus ventas”.

En esta reconfiguración ocupa otro lugar destacado el excepcionalismo estadounidense, suerte de principio sacrosanto en Wall Street que confiere mayores rentabilidades a activos americanos en el subconsciente inversor frente a cualquier valor foráneo. Es en este punto en el que juegan un papel protagonista las acciones vinculadas a la IA y su presunta burbuja especulativa. La bolsa surcoreana —y su índice Kospi, tecnológico— ha constatado varias caídas que apuntan a que los activos con sello algorítmico podrían haber ido demasiado lejos y que han personificado firmas de chips y de alta tecnología.

Fiebre amarilla en los bancos centrales

Aunque también surgen otros dos factores: el acopio de oro por parte de los bancos centrales y la especulación. Las autoridades monetarias están repatriando lingotes desde la invasión rusa de Ucrania de manera excepcional. Aducen que ya no se identifica el metal precioso como activo financiero, sino como un plácet de seguridad nacional en una era de fragmentación geopolítica y autonomía estratégica. En medio de movimientos de riesgos de capital con sello IA que actúan como imán bursátil.

Wall Street ha firmado entre abril y junio el mejor trimestre en renta variable desde 2020. Con tensiones bélicas, escalada del crudo y dudas sobre las valoraciones de la IA. Impulsado por la resistencia del PIB americano, beneficios empresariales sólidos y el entusiasmo por el algoritmo. El S&P 500 ha repuntado un 14,9%. “Comportamiento que describe un mercado maduro”, dice Jeff Buchbinder, de LPL Financial, pero que “no explica que todos los activos vinculados a la IA justifiquen su valoración”, advierte Torsten Sløk, economista jefe de Apollo. Para Jean Boivin, director del BlackRock Investment Institute, “todos los cambios estructurales suelen crear focos de exuberancia en los mercados” que demandan a los inversores distinguir los valores ganadores de los que se mueven por impulsos especulativos.

En este clima, los bancos centrales, según el World Gold Council, elevaron en 2025 en un 19% sus stocks de oro, buscando precisamente rebajar su exposición a estos gestos especulativos. El porcentaje de autoridades monetarias que mantienen reservas en el Banco de Inglaterra (BoE) cayó del 64% al 57% en un año, mientras la custodia de oro de la Fed descendió del 17% al 14% en el primer trimestre de 2026. La Banque de France repatrió 129 toneladas del metal precioso de Nueva York entre julio de 2025 y enero de 2026 y el de la India ha reducido sus reservas de oro en el exterior del 55% en marzo de 2023 al 22% en marzo de 2026.

El Gobierno de La Rioja avanza en la ampliación del CEIP Varia con la licitación del proyecto para construir un nuevo edificio de Educación Infantil. Desde Educación se han destinado más de 66.000 euros a la redacción del proyecto que permitirá desarrollar la futura ampliación del centro educativo del barrio logroñés de Varea que acoge este curso a 122 alumnos y 22 docentes.

La Consejería de Educación y Empleo ha informado este martes 16 al Consejo de Gobierno, de la licitación de este servicio, que permitirá definir técnica y constructivamente una actuación destinada a reforzar los espacios educativos del centro y adecuarlos a las necesidades actuales y futuras de escolarización. 

En este sentido, el centro ha registrado un incremento en el número de alumnos matriculados que se suma al hecho de que se encuentran ubicados en dos edificios independientes que no comparten recinto escolar, lo que dificulta tanto la organización como la optimización de los diferentes recursos. Una situación que hace recomendable la ampliación del centro educativo. que cuenta en este curso 2025/2026 con 122 alumnos, 39 en Infantil y 83 en Primaria, junto con 22 docentes.

El proyecto de ejecución, que se presentará en un plazo máximo de 5 meses a contar desde el día siguiente de la formalización del contrato, desarrollará el proyecto básico y definirá la obra en su totalidad. Este contrato cuenta con un presupuesto base de licitación de 66.113,63 euros, IVA incluido. La financiación se realizará con cargo a los presupuestos de 2026 y podrá complementarse parcialmente con fondos del Programa Operativo FEDER La Rioja 2021-2027, en función de las instalaciones que finalmente se ejecuten.

La aprobación del expediente incluye también los pliegos administrativos y técnicos que regirán la contratación, así como la apertura del procedimiento de licitación mediante procedimiento abierto simplificado y con varios criterios de adjudicación. El plazo para que las empresas interesadas presenten sus ofertas finaliza el 29 de junio. 

El Mundial de Fútbol de Estados Unidos, México y Canadá va a concentrar la atención de los aficionados a este deporte hasta el próximo 19 de julio, cuando se celebre la final, pero habrá más ojos mirando la evolución de un campeonato en el que se enfrentarán más selecciones que nunca, un total de 48. Las grandes firmas de inversión han colocado el fútbol entre los objetivos donde pueden generar negocio. De hecho, este Mundial va a alcanzar cifras récord, en cuanto a dinero generado y al precio de las entradas. Lo hará en una industria, la del deporte, que ya mueve cerca de 2,5 billones de dólares, alrededor de dos billones de euros. Representa más que el Producto Interior Bruto (PIB) que generó España el año pasado, que se situó en 1,6 billones.

Esa cifra de 2,5 billones de dólares la ha publicado una firma de inversión: Apollo. Es la misma que hace unos meses se convirtió en el principal accionista del Atlético de Madrid. “Los deportes se han expandido más allá de los ingresos por las entradas y los patrocinios”, explicó en un análisis sobre el sector. “Se han diversificado en un ecosistema global”. Ahí, el fondo incluye desde los productos audiovisuales [incluidos los derechos de retransmisión] o el merchandising hasta la industria del 'wellness', ligada al ejercicio y bienestar, “con una monetización escalable a través de múltiples canales”. Y todos esos escalones suman más de dos billones de euros, con crecimientos anuales que pueden llegar al 13%.

La principal vía de negocio, apunta Apollo, son los ingresos audiovisuales. “Los deportes en directo siguen siendo el principal motor de las grandes audiencias, sustentando más de 60.000 millones de dólares en contratos de retransmisión anuales vinculados a la inflación”, argumenta. Esos ingresos, además, sirven para saber cuánto valen, por ejemplo, los equipos. “Funcionan como flujos de ingresos a largo plazo, al estilo de las infraestructuras”, añade. Apollo también asume el creciente interés por parte de fondos de inversión, de pensiones y soberanos por formar parte de este sector. “La participación institucional aún está en sus inicios, lo que otorga a los primeros inversores en entrar una ventaja estructural para desenvolverse en el marco de las ligas y minimizar riesgos”. 

Ingresos históricos para la FIFA

Durante las próximas semanas es el turno del Mundial de Fútbol, que va a disputarse bajo temperaturas extremas. La Federación Internacional de Fútbol (FIFA) calcula que este ciclo de la Copa del Mundo –que abarca cuatro años– le va a suponer ingresos por valor de 13.000 millones de dólares (unos 11.200 millones de euros al cambio actual). De ellos, más de 9.000 millones de dólares en esta recta final, que incluye los partidos en EEUU, México y Canadá. Como comparación, los últimos Juegos Olímpicos de París, celebrados en París, generaron casi 4.500 millones de euros, según esta información publicada por The Guardian.

“Los ingresos van a ser del doble que en la anterior Copa del Mundo”, disputada en Qatar, justificó Gianni Infantino, presidente de la FIFA, en una entrevista con la cadena de televisión estadounidense CNBC. “Son ingresos que se reinvierten, por ejemplo, en países donde nadie quiere invertir, países de Asia o de África”. Infantino asumió en esa entrevista que los hoteles donde se celebra el Mundial no tienen colgado el cartel de completo. “Nunca hemos visto tanto interés por las entradas”, a pesar de sus precios, que han suscitado críticas entre los aficionados. “Pero no están enfadados por el precio de entradas en otros deportes”, criticó. “Esta es una oportunidad única en la vida, no se sabe cuándo va a volver el Mundial a EEUU”, justificó. 

Esos precios de las entradas no son aptos para todos los bolsillos. En el caso de España, la entrada más barata para presenciar en vivo el primer partido, contra Cabo Verde, parte de unos 500 dólares. Contra Arabia Saudí, la más barata supera los 560 dólares; y para el último partido de la primera fase, contra Uruguay, la más económica está por encima de los 1.200 dólares. Unos precios que son dinámicos y que, como los de los billetes de avión, fluctúan en función de la oferta y la demanda.

Al margen de las entradas, están las redes sociales y los ingresos que se pueden monetizar a través de ellas. Un análisis de una firma británica de apuestas señala que Cristiano Ronaldo es el jugador del Mundial con más seguidores en Instagram (más de 665 millones) y, por cada post patrocinado, sus ingresos superan los 6,6 millones de dólares. Según los datos publicados por MyBettingSites, Messi puede superar los cinco millones, mientras que el jugador español mejor pagado por sus publicaciones es Lamine Yamal, con más de 430.000 dólares por post patrocinado.

El objetivo, aumentar los márgenes

En los últimos años el apetito de las grandes firmas por invertir en el deporte se ha acelerado. Hay que recordar que el recientemente reelegido presidente del Real Madrid, Florentino Pérez, ha abierto el debate de si dar entrada a una firma de inversión en el capital del club madrileño. 

Hay muchos ejemplos de cómo se están moviendo los grandes operadores. El gigante, Goldman Sachs asegura que, solo entre la industria de los deportes y del entretenimiento, gestiona una cartera valorada en 100.000 millones de dólares. Y firmas como KKR o Ares han lanzado vehículos de inversión centrados en este negocio millonario. En el caso de KKR, a principios de este año pagó 1.400 millones de dólares por hacerse con el control de Arctos, una firma que gestiona activos ligados a equipos europeos, de la NBA o de la NFL estadounidenses, por valor de más de 15.000 millones de dólares. Entre ellos, mantiene participaciones minoritarias en equipos como el Liverpool o el PSG. 

En España, Mapfre, a través de su gestora, cuenta con inversiones en esta industria. Su fondo Mapfre AM Behavioral Fund ha llegado a tener casi un tercio de su cartera expuesta a compañías relacionadas con el deporte, según explicaba en un reciente análisis. Incluía en ella desde fabricantes de equipamiento como la italiana Technogym o la sueca MIPS, a clubes de fútbol como el Borussia Dortmund o el Ajax de Ámsterdam, pasando por marcas de ropa deportiva como Adidas, On Running o Hoka.

“El capital privado y los inversores institucionales se han convertido en algunas de las fuerzas más influyentes en el deporte mundial”, concluye la consultora PwC. “Con participaciones accionariales que abarcan clubes de fútbol, ligas estadounidenses e incluso megaeventos, los inversores aplican el mismo criterio que a sus empresas participadas: aumentar los márgenes, no solo los ingresos”, señala esta firma. “La expansión global –con ligas que amplían sus calendarios para llegar a nuevas audiencias– hace que los antiguos modelos operativos sean insostenibles”.

En el Real Madrid no hay elecciones cada cuatro años. Florentino Pérez es presidente del club merengue desde 2009 –en su segunda etapa– y, desde entonces, ha ido renovando su cargo porque no ha tenido oposición. Sin embargo, este domingo, los socios y socias con derecho a voto –quienes llevan más de un año– tendrán que elegir si confirman al también presidente del grupo constructor ACS o si prefieren al presidente de la energética COX, Enrique Riquelme. Y el telón de fondo, junto a las promesas de fichajes de relumbrón, es si el Real Madrid va a vender un porcentaje de la entidad –y cómo lo haría– en un fútbol donde cada vez tienen más peso y poder los grandes fondos, los grupos 'multiclub' y los controlados por jeques de países petroleros y gasísticos. 

La posible venta de un porcentaje del Real Madrid la ha puesto sobre la mesa el propio Florentino Pérez, aunque esta no es la primera vez que habla de ello, y ese control sobre la propiedad del equipo blanco se ha convertido en uno de los argumentos de Riquelme, que ondea la bandera de que estas elecciones son un “referéndum” para decidir si el club tiene que seguir al 100% en manos de su masa social. 

“¿Quién dice que el club vale 10.000 millones? ¿Forbes? Eso no es una valoración. La valoración es que alguien compre una mínima parte, un 5%, simplemente para que fije el valor”, aseguraba Florentino Pérez en una entrevista con el diario El País. Y abrió la puerta a ir más allá de ese porcentaje. “Lo que quieran los socios y siempre por referéndum. Pero ese 5% no mandará”.

Días después, en su cuenta de la red social X, el primer accionista de ACS ahondó en esa argumentación. “El club puede crear una sociedad, 100% del club donde llevemos las actividades de fútbol y de baloncesto” en la que “dar entrada a alguien de una forma simbólica, con un máximo del 5%. Esa marca global, o como sea, no va a mandar en el club, ni va a participar en ninguna de sus decisiones”. A cambio de esa inversión –de la que no dio ningún detalle de cómo se hará– el inversor en cuestión ganaría “la satisfacción y el honor de asociar su marca a la del Real Madrid”. También aseguró que, con ese movimiento “el carné” de socio “deja de ser un sentimiento, pasa a ser una propiedad que pase a los hijos o a los nietos”.

Mientras, Enrique Riquelme ha argumentado en diversas entrevistas en una misma dirección. “¿Por qué hay que meter capital urgente en el club? ¿Ha aumentado su deuda? Son preguntas para las que no tengo respuesta”, ha asegurado en una entrevista con El Mundo. “Nadie se cree que un fondo vaya a poner 1.000, 2.000 o 3.000 millones en el Real Madrid por el orgullo de ser el Madrid. Eso puede pasar a nivel personal, pero no a nivel de un fondo de inversión. Todos o muchos invertimos en fondos, también el señor Florentino Pérez. Los socios no son idiotas”, remarcó.

¿De quién es el Real Madrid y cómo crearía una sociedad?

Al margen de los argumentos que esgrimen uno u otro, el punto de partida es que, formalmente, el Real Madrid CF es de sus socios, en una fórmula similar a la que solo tienen otros tres clubes en España: FC Barcelona, Athletic Club y el CA Osasuna. Se trata de entidades de régimen asociativo y no de sociedades mercantiles. Este esquema quedó configurado en 1992, cuando todos los clubes de fútbol masculino se tuvieron que convertir en Sociedades Anónimas Deportivas (SAD).

En ese momento, se hicieron cuatro excepciones, las de los cuatro clubes citados, porque demostraron que sus cuentas, sus balances económicos, estaban saneados y su patrimonio neto era positivo. En resumen, eran solventes. Esos cuatro clubes, con sus diferentes divisiones –sean de fútbol o de baloncesto–, tienen que presentar sus balances anuales, como cualquier otra sociedad y rendir cuentas a sus socios y socias, pero no pueden hacer movimientos corporativos como otras empresas, por ejemplo, ampliaciones de capital. 

“El Real Madrid es el club con más ingresos [1.185 millones de euros en el último ejercicio], pero por su estructura no puede hacer ampliaciones de capital. Eso dificulta competir en un mercado global como el del fútbol”, explica Jorge Martín Magdalena, profesor de Gestión Empresarial de Comillas ICADE y experto en clubes de fútbol. “Ahí el Madrid tiene dos opciones, o se convierte en Sociedad Anónima Deportiva, que no parece que sea lo que vaya a hacer; o crea una sociedad 100% del club y vender una pequeña parte de esta a un inversor. Este aportará fondos, pero también se quedará una parte de los dividendos”, añade. 

“Hay mucha ambigüedad respecto a lo que quiere hacer Florentino Pérez, porque no lo ha explicado”, indica Alberto Fernández Terricabras, profesor de la escuela de negocios IESE. “Puede crear una nueva sociedad que cuelgue 100% del club, una newco, a la que tendría que traspasar activos”.

En ella, argumenta el también director del Centro de Investigación Sport Management Center de IESE, puede realizar “una ampliación de capital donde el accionista [el club] se diluya, de modo que el inversor o inversores que entren se queden con un 5% o un 10%”, a cambio de 500 o 1.000 millones, según las valoraciones que se han apuntado en los últimos días. “Pero ese inversor o inversores querrá negociar un futuro dividendo, un puesto en el consejo o determinar cómo se hace la transmisibilidad de acciones”, donde el club puede guardarse un derecho prioritario de recompra. “Hay que recordar que la Ley de sociedades de capital, para proteger los intereses de los accionistas minoritarios, fija que cualquiera de ellos pueda reclamar un reparto de dividendo de hasta el 25%”. “Aquí hay mucho que no está explicado”, concluye.

El ejemplo a seguir, según diferentes fuentes consultadas, sería el del Bayern de Múnich. El FC Bayern München eV –controlada por los socios– es el accionista mayoritario de la sociedad FC Bayern München AG. Así, el club bávaro atesora un 75% de las acciones de esta última. El resto del accionariado se reparte a partes iguales (cada uno con un 8,33%) entre los patrocinadores del Bayern: Adidas, Audi y la aseguradora Allianz. Hay que recordar que en competición alemana, la Bundesliga, existe la Regla 50+1, por la que el 50% más un voto tiene que estar en manos del club y, por tanto, de los socios.

Un Real Madrid con beneficio y una deuda millonaria 

Las cuentas del Real Madrid ya reflejan que el club es propietario de varias sociedades: Real Madrid Estadio SL, que gestiona el estadio Bernabéu; Real Madrid Beijing Co Ltd, cuya actividad es la expansión del Real Madrid en China y otros países asiáticos; y Aparcamientos del Santiago Bernabéu SL. De las dos primeras, el club controla el 100% del capital, pero no de la tercera, porque un 2% de esa empresa de gestión de los parkings –aún por construir por las disputas legales– es de SABA Aparcamientos SA.

Esas mismas cuentas del Real Madrid reflejan que cerró el último ejercicio con un beneficio de 24 millones de euros y unos ingresos de 1.185 millones. Es un equipo rentable, pero con una deuda millonaria por la renovación del estadio. El propio club explica en su balance que su deuda neta, excluido el proyecto de remodelación del estadio, es de 12 millones de euros. Sin embargo, la renovación del Bernabéu dispara la cifra real. “Los préstamos suscritos para la financiación de la remodelación del estadio totalizan 1.170 millones de euros, con vencimiento final en noviembre de 2053 y a un tipo de interés medio fijo del 3,2%”, detalla. “La deuda neta derivada del proyecto de remodelación del estadio a 30 de junio 2025 es un importe de 1.312 millones”, indica en las mismas cuentas.

“La deuda sobre Ebitda [resultado bruto, 243 millones] del Real Madrid es muy alta, pero no lo es tanto si se compara con el patrimonio neto”, que se sitúa cerca de los 600 millones de euros, apunta Alberto Fernández Terricabras. “Los equipos tienen que tener cuidado con los endeudamientos. Cuando uno se endeuda lo has de devolver y tienes que ver, cómo organización, si lo puedes asumir. La mayoría de clubes de España han ido a concurso de acreedores, por los fichajes o por los estadios que han conllevado grandes deudas”, recuerda el profesor del IESE. Ahí el FC Barcelona se ha comprometido a devolver su deuda prometiendo ingresos a futuro, como los derechos audiovisuales o por las entradas, en lo que ha denominado 'palancas' financieras. Según sus últimas cuentas, el club blaugrana debe 1.450 millones de euros, sobre todo, por las obras de su estadio.

Un fútbol dominado por fondos y jeques

A la espera de ver quién gana estas elecciones, la élite del fútbol masculino lleva tiempo dominada por inversores, magnates, jeques de Estados donde abunda el gas o el petróleo y grandes fondos de inversión. Entre estos últimos, el Atlético de Madrid que, desde hace unos meses está controlado por el fondo estadounidense Apollo, que aportó cerca de 1.300 millones de euros para convertirse en accionista de referencia. Hay otros magnates al frente de equipos españoles como Peter Lim en el Valencia CF; el inversor norteameticano Alan Pace. en el Espanyo;l o el polémico jeque Abdullah ben Nasser Al-Thani en el Málaga CF.

Fuera de España, esa realidad de jeques se multiplica. Por ejemplo, detrás del último ganador de la Champions League está Nasser Al-Khelaïfi, presidente de Qatar Sports Investments (QSI), que adquirió el club parisino hace una década. Otro de los grandes, el Manchester City está controlado por Abu Dhabi United Group (ADUG), controlada por el jeque Mansour bin Zayed Al Nahyan. En este tema, contamos quién es quién entre estos grandes magnates que dominan las principales ligas.

Además, en el fútbol actual se da otra realidad: los grupos 'multiclub', que poseen diferentes equipos en distintas competiciones, como contamos en este otro tema. Tras la pandemia se disparó esta multipropiedad. Por ejemplo, los dueños del citado City tienen equipos, además de en Manchester, en Nueva York, Melbourne, Palermo, Yokohama, Montevideo, Sichuan, Mumbai y Girona. Y el Crystal Palace, que ganó hace unos días la Conference League al Rayo Vallecano, jugó esta competición porque no pudo disputar la Europa League, al compartir propiedad con otro equipo que ya iba a jugarla, el Olympique de Lyon. Ambos están controlados por el estadounidense John Textor, que también es dueño del Botafogo brasileño.

El gigante de la inversión Blackstone ha establecido un límite en los desembolsos de su fondo de crédito privado Blackstone Private Credit Fund (BCRED) del 5%, después del incremento de las solicitudes en el segundo trimestre, que han alcanzado el 10% de los activos netos del fondo.

“En el segundo trimestre, las solicitudes de recompra representan aproximadamente el 10% de las acciones en circulación y, según lo previsto, BCRED atenderá solicitudes de recompra que representen el 5% de las acciones en circulación”, reza una carta dirigida a los inversores recogida por Europa Press. Hay que recordar que esta 'banca en la sombra' y las dudas sobre su liquidez ya han hecho saltar las alarmas del sector financiero.

El mayor grupo de inversión privada del mundo ha recurrido a este mecanismo siguiendo los pasos que otras grandes firmas como Apollo, Ares Management, KKR o BlackRock ya habían implementado en los últimos meses, ante una creciente presión sobre estos vehículos de inversión por el aumento de las solicitudes de retirada.

“El objetivo principal de BCRED es proteger el valor para los accionistas y generar excelentes resultados para los inversores. El marco de recompra del fondo proporciona liquidez a los accionistas, alineada con el ciclo de reembolso previsto de las inversiones, al tiempo que preserva el capital para su inversión en entornos de mercado favorables”, asegura el comunicado.

Además, Blackstone ha informado que el fondo mantiene una liquidez superior a los 15.000 millones de dólares (12.900 millones de euros) y una “sólida” capitalización. Asimismo, los reembolsos y las entradas de capital han superado las acciones recompradas.

La firma permitió durante el primer trimestre que todos los inversores que solicitaran retiradas del fondo pudieran hacerlas efectivas, a pesar de que incluso en este periodo ya se superó el umbral del 5%.

“BCRED está diseñado para generar distribuciones de ingresos estables y rentabilidades atractivas ajustadas al riesgo a lo largo de los ciclos del mercado, con ingresos que brindan protección ante las pérdidas durante los períodos de volatilidad”, sostienen.

Canarias se situó en 2024 entre las comunidades que más invierten en Sanidad, aunque aún por debajo de la media nacional, con un gasto de 2.036 euros por habitante, siendo en relación al Producto Interior Bruto (PIB) la segunda comunidad que más invierte, con un 7,9%, según datos publicados hace unas semanas por el Ministerio de Sanidad.

Según los últimos datos hasta la fecha, el gasto medio por habitante en España se sitúa en los 2.084 euros.

Por comunidades, la que más gasta en Sanidad por habitante es Euskadi (2.332 euros), le sigue el Principado de Asturias (2.322), y en tercer lugar Extremadura (2.246).

En posiciones intermedias se sitúan Cantabria (2.242 euros), Castilla y León (2.218 euros), Aragón (2.190 euros), Navarra (2.156 euros), Murcia (2.155 euros), Galicia (2.071 euros) y Catalunya (2.061 euros).

Con gasto inferior a Canarias está Baleares (1.956 euro), Castilla-La Mancha (1.957 euros), La Rioja (1.878 euros) y Comunitat Valenciana (1.867 euro), mientras que Madrid (1.779 euros) y Andalucía (1.658 euros) registran el gasto per cápita más bajo del conjunto de comunidades autónomas.

Según el Ministerio de Sanidad, “las administraciones regionales fueron responsables del 93,6% del gasto sanitario público”.

La inversión en gasto sanitario total en España llegó en 2024 a 101.000 millones de euros, lo que supone un incremento del 4,2% respecto al año anterior, que equivale al 6,4% del PIB.

Los concejales de Urbanismo y Movilidad, Íñigo López-Araquistáin y Ángel Andrés, han dado a conocer este jueves el proyecto de las obras de reordenación del espacio público y construcción de una nueva glorieta en la intersección de las calles Vara de Rey, Pérez Galdós, Pío XII y Avenida de España.

El Ayuntamiento de Logroño destinará 1.071.216,03 euros (IVA incluido) para la ejecución de esta actuación, que contará con un plazo de ejecución de seis meses y que supondrá una transformación integral de uno de los principales accesos al centro urbano y servirá, además, como paso previo a la reurbanización de la calle San Antón.

Actualmente, la intersección entre Vara de Rey, Pérez Galdós, Pío XII y Avenida de España está regulada mediante semáforos y señalización vertical y horizontal, pero presenta problemas de seguridad vial y accesibilidad. Así, la actuación contempla la sustitución del actual cruce por una glorieta de 35 metros de diámetro exterior y 14 metros de diámetro interior, formada por una calzada anular de dos carriles, que permitirá reducir los puntos de conflicto al evitar el cruce directo de trayectorias entre vehículos.

El proyecto también incluye la remodelación completa de los cinco pasos peatonales existentes y la adaptación de los tiempos semafóricos para mejorar la seguridad y accesibilidad de los itinerarios peatonales.

Uno de los principales objetivos de la actuación es favorecer la movilidad peatonal y proteger a los usuarios más vulnerables. De esta forma, los pasos de peatones serán adaptados a la normativa vigente mediante la eliminación de barreras arquitectónicas, la adecuación de pendientes y la incorporación de pavimentos táctiles y direccionales para personas con dificultades visuales.

Asimismo, se implantará una plataforma elevada en el entorno de Pérez Galdós y San Antón con el objetivo de reducir la velocidad del tráfico, reforzar la prioridad peatonal y crear un espacio urbano más accesible y homogéneo. Esta actuación facilitará la conexión peatonal entre el eje comercial de San Antón-Pérez Galdós, Vara de Rey y el futuro espacio intergeneracional y polivalente de la antigua estación de autobuses.

Renovación completa de infraestructuras y servicios urbanos

La obra incluirá además una importante renovación de las infraestructuras urbanas del entorno. En materia de abastecimiento se renovarán las redes de fibrocemento a fundición y las acometidas domiciliarias, mientras que en saneamiento se modernizará y adecuará a la nueva planimetría el sistema de recogida de aguas pluviales mediante nuevos sumideros.

También se sustituirá el alumbrado público existente por tecnología LED de alta eficiencia energética y se renovarán las canalizaciones y cableados asociados. El proyecto contempla además actuaciones sobre la red eléctrica, la semaforización y las comunicaciones por fibra óptica, incluyendo nuevas canalizaciones.

La intervención transformará también la actual plazoleta existente en la zona, un espacio actualmente infrautilizado, para convertirlo en una nueva área estancial y ajardinada. El nuevo diseño incorporará mobiliario urbano modular compuesto por jardineras y bancos en acero corten y madera, concebidos para favorecer la estancia y el disfrute ciudadano.

Además, se reorganizarán los parterres, se eliminará el antiguo quiosco de prensa sin uso y se recolocará la escultura dedicada a los Donantes de Sangre para darle una mayor visibilidad e integración urbana. La actuación incluirá también nuevos pavimentos, itinerarios peatonales interiores y una reorganización integral de las redes urbanas, transformando este espacio en un entorno más accesible, seguro y atractivo para todos los ciudadanos y ciudadanas.

Paso previo a la remodelacióln de San Santón

El proyecto, tal como ha explicado el concejal de Urbanismo, “permitirá mejorar la seguridad vial, ordenar el tráfico, favorecer la movilidad peatonal y renovar completamente las infraestructuras urbanas de un entorno que en los últimos años ha adquirido un marcado carácter residencial y comercial, especialmente con la próxima apertura del centro intergeneracional y polivalente de la antigua estación de autobuses”.

Además, López-Araquistáin, ha destacado que esta glorieta “no es una intervención aislada”, sino la primera fase de un proyecto urbano “mucho más ambicioso que persigue transformar y conectar distintos espacios del centro de nuestra ciudad mediante itinerarios más accesibles, seguros y amables para peatones y usuarios”.

Por su parte, el concejal de Movilidad ha subrayado que la nueva glorieta “permitirá eliminar muchos de los puntos de conflicto existentes actualmente en este cruce, mejorando notablemente la seguridad tanto para conductores como para peatones”. “Actualmente se producen maniobras inseguras y giros indebidos debido a la configuración del cruce. Con esta actuación se ordenarán los movimientos de tráfico y se reducirá el riesgo de accidentes en un entorno con una elevada intensidad circulatoria y peatonal”, ha añadido Ángel Andrés.

El edil de Movilidad ha destacado que el proyecto “incorpora una visión moderna de la movilidad urbana, donde el peatón gana protagonismo y donde se apuesta por espacios más accesibles, seguros y confortables para todos los usuarios”, y ha concluido señalando que “con esta actuación, el Ayuntamiento de Logroño responde a una petición trasladada por los propios vecinos y comerciantes de la zona”.

“El Gobierno de España volverá a asegura la financiación del Plan Corresponsables a pesar del grado de ejecución del Gobierno de La Rioja”. Así lo ha asegurado la delegada del Gobierno en La Rioja, Beatriz Arraiz, además de hacer público el grado de ejecución de dicho programa por parte del Gobierno de La Rioja, “un 31,5 por ciento”.

Aun así, el Gobierno de España “vuelve a asegurar la financiación del Plan Corresponsables con la transferencia al Gobierno de La Rioja de 2,29 millones de euros para su desarrollo durante este año, pese a que el año pasado el Gobierno autonómico ”redujera la inversión al solo ejecutar un 31,5 por ciento“, ha reiterado. Es más, ha asegurado que ”La Rioja es la única comunidad autónoma que ha dejado de ejecutar recursos económicos y que ha planteado problemas“.

Los problemas de La Rioja

Y es que “uno de los requisitos establecidos por el Gobierno de La Rioja para acceder a estse programa”, ha explicado la delegada, “era disponer de certificado de empadronamiento, condición que el Gobierno de España considera que no se puede exigir como condición de acceso porque el modelo pretende garantizar la equidad y no la exclusión”.

Y además, el Ejecutivo regional planteó la posibilidad de que los ayuntamientos “pudieran establecer tasas por utilizar los servicios del Plan”. Algo que, ha aclarado Arraiz, “sí pueden hacer los consistorios, pero a cambio deberán devolver el dinero o invertirlo de nuevo en el propio Plan Corresponsables porque la tasa nunca puede ser algo que impida el acceso a la ciudadanía”.

Y es que, ha recordado que el Plan Corresponsables “tiene como objetivo garantizar facilitar la conciliación de la vida laboral familiar y personal mediante la creación de una red de servicios de cuidado para menores de hasta 16 años. El Gobierno de España financia el 75 por ciento de los fondos y el Gobierno de La Rioja asume el 25 por ciento restante”.

El Plan llega a La Rioja en 2021, con el gobierno socialista

El Plan Corresponsables llegó a La Rioja en 2021 con el gobierno socialista de Andreu. Se trata de una política pública impulsada por el Ministerio de Igualdad dirigida al cuidado de niños y niñas menores de 14 años que se aprobó en el Consejo de Ministros de 9 de marzo de ese año con una dotación presupuestaria de 190 millones de euros. Este primer año llegó a La Rioja algo más de 3,3 millones. “Una ayuda dirigida a los municipios y mancomunidades de La Rioja para que impulsen servicios en favor de la conciliación de la vida personal familiar y laboral, fundamentalmente en el ámbito rural, desde un enfoque feminista, promoviendo la corresponsabilidad y la creación de un empleo de calidad en el sector de los cuidados”, se aseguraba en la presentación.

El Plan Corresponsables es un servicio de cuidado para niños y niñas menores de 14 años puede prestarse de varias formas, en función de las necesidades de conciliación del municipio:

Estos servicios de cuidado serán fundamentalmente gratuitos y se dirigirán a todas las familias, si bien tendrán preferencia:

El CIPFP 'Valle del Cidacos' de Calahorra podría recibir al alumnado en 2029. Este martes se ha dado un paso más en la construcción de este centro educativo que se está haciendo esperar. El Consejo de Gobierno ha autorizado el gasto de 41,9 millones de euros para la licitación de las obras del nuevo CIPFP ‘Valle del Cidacos’ de Calahorra

El nuevo centro acogerá un amplio número de familias profesionales de FP y está previsto que las obras comiencen a principios del año 2027, con un plazo de ejecución de 26 meses.

Debido al incremento de las matrículas en la etapa educativa de Formación Profesional que se está experimentando en los últimos años, sobre todo en la zona de La Rioja Baja, la Consejería de Educación, en aras de mejorar la oferta de plazas para estos estudios y teniendo en cuenta la necesidad de espacios del IES ‘Valle del Cidacos’ de Calahorra, va a licitar la construcción de un nuevo Centro Integrado de Formación Profesional.  Este nuevo centro, que se ubicará en la parcela de Calahorra situada entre la avenida de la Estación y la calle Doctor Chavarría, acogerá un amplio número de familias profesionales como Comercio y Marketing; Administración y Gestión; Sanidad; Instalaciones y Mantenimiento; Transportes y Mantenimiento de Vehículos; Informática y Comunicación; y Servicios Socioculturales y a la Comunidad.

Para la correcta convivencia de todas estas familias se ha previsto una edificación de forma de ‘peine’, organizado mediante la suma de cinco volumetrías formando una única pieza. En planta dispone de un eje principal en el que se sitúan los elementos comunes de circulación, los accesos principales al edificio, que se localizan en los dos extremos, los vestíbulos, aseos e instalaciones. Las aulas y talleres se ubican en las seis alas más al oeste de la parcela y en la séptima ala, situada más al este, se encuentran los espacios de uso administrativo. 

Las obras del nuevo CIPFP ‘Valle del Cidacos’ de Calahorra comenzarán a principios del año 2027 y el plazo de ejecución será de 26 meses. La construcción del edificio podrá ser financiada, hasta en un 60 por ciento, por la Unión Europea, a través del Fondo Europeo de Desarrollo Regional en ejecución del Programa Operativo FEDER de La Rioja 2021-2027.

Con esta autorización, se da un paso decisivo para dar cumplimiento al anuncio realizado por el presidente del Gobierno de La Rioja, Gonzalo Capellán, en el Parlamento de La Rioja, durante el debate del Proyecto de Ley de Presupuestos de 2026. En diciembre de 2025, Capellán avanzó que el Centro Integrado Público de Formación Profesional de Calahorra “se licitará en 2026 y se empezará a construir ese mismo año a la altura del tejido productivo”. Cabe recordar que los presupuestos de la Comunidad Autónoma de La Rioja para el actual ejercicio contemplan una partida inicial de 800.000 euros para esta actuación.

El nuevo Centro de Educación Especial Marqués de Vallejo se levantará junto a una parcela, de 16.000 metros cuadrados, ubicada junto a la Residencia Universitaria La Ribera en Logroño (en el Paseo del Prior), albergando tanto el centro educativo como la residencia.

La parcela, dotacional y de propiedad municipal, será cedida por el Ayuntamiento de Logroño al Gobierno de La Rioja gratis y de forma inmediata, de manera que antes del verano pueda licitarse la redacción del proyecto, tanto básico como de ejecución, cuya construcción comenzaría a finales del año 2027. Así lo han avanzado este jueves el presidente del Gobierno, Gonzalo Capellán, y el alcalde de Logroño, Conrado Escobar, en una convocatoria a los medios de comunicación a la que también han asistido el consejero de Educación, Alberto Galiana, y la directora de centro, Yoana Sáenz.

Capellán ha recordado cómo el actual Marqués de Vallejo, después de más de cuarenta años, no se encuentra en las condiciones óptimas para poder atender con calidad a los usuarios, llegando a aparece grietas el pasado mes de noviembre, además de otros “problemas”. El pasado 5 de noviembre, 24 niños y niñas que vivían en el internado fueron desalojadas, es el único centro público de estas características en La Rioja.

La zona ocupada por la residencia, que atiende a 24 alumnos, ha relatado el presidente, se encuentra en una “ladera de una zona arcillosa cuya cimentación es complicada” y, por eso, el Gobierno de La Rioja asumió el “compromiso” de “buscar un nuevo espacio”.

De los 16.000 metros con que cuenta la parcela elegida para la nueva ubicación del centro en el Paseo del Prior (actualmente vallados para el esparcimiento canino), 9.500 se van a dedicar a una construcción en planta baja que permitirá pasar de los 152 usuarios a los que hoy se da servicio a 178 plazas, ha relatado el Jefe del Ejecutivo riojano. Además, existe posibilidad, ha dicho, de seguirse ampliando a futuro hasta llegar a las 203 plazas. Por otro lado, ha avanzado que cuento se alcancen las 178 plazas el personal contratado, actualmente de 128 personas especialistas, entre profesores, técnicos y enfermeras, se pasaría a 150.

Se va a contar, además, con una zona de aparcamiento de 3.000 metros que va a permitir noventa vehículos particulares además de los autobuses que dan el servicio y que, de aumentar las plazas, también crecerían.

Habrá 3.500 metros de zona exterior que permitirá “esparcimiento” en el entorno urbano, además de una “inclusión en el barrio”, junto con a zona de porches. El centro, además, tendrá una primera planta para administración. En cuanto a la residencia, se podrá pasar de las 24 plazas actuales a treinta. “Una buena noticia para la educación, para la inclusión social, para el mundo de la discapacidad y, en general, para la educación de esta sociedad”, ha considerado por su parte el alcalde de Logroño.

Por último, la directora del centro, Yoana Sáenz, ha asegurado que “toda la comunidad educativa ha recibido la noticia con gran alegría porque” llevan “muchísimos años luchando por un centro nuevo”.

La Junta de Extremadura y la fábrica de Cátodos de Hunan Yuneng han materializado este jueves la compraventa de la parcela I-103 de 467.000 metros cuadrados en ExpacioMérida. La empresa ya tenía una reserva del terreno.

Este es un nuevo paso para que se inicien las obras por parte del inversor, cuya entrada en producción espera que se produzca antes de finales de año. Se trata de una planta industrial para la fabricación de materiales catódicos para baterías. “Es una de las mayores inversiones industriales captadas en Extremadura y la primera planta de este tipo en Europa”, ha destacado la Junta de Extremadura

Atracción de inversiones

El proyecto de Hunan Yuneng en Mérida es una oportunidad que se inició en septiembre de 2023 por parte del Gobierno de la presidenta de María Guardiola, “fruto de un riguroso trabajo de atracción de inversiones, impulsando los sectores con mayor potencial en Extremadura, entre los que está el energético, y seleccionando los destinos”, dijo en su momento, el consejero de Economía, Empleo y Transformación Digital en funciones, Guillermo Santamaría.

Este proyecto, “que nos llevó a visitar a los propios empresarios en China”, sigue dando pasos, tal y como explicó Santamaría. Ya ha obtenido la autorización ambiental y la licencia de obra por parte del Ayuntamiento de Mérida.

Desde la Junta también se ha acompañado al inversor en la obtención de los informes sectoriales de la Confederación Hidrográfica del Guadiana y en el visado del proyecto por parte del Colegio Extremeño de Arquitectos.

El proyecto de Hunan Yuneng en Mérida supone una inversión cercana a los 800 millones, con capacidad productiva de hasta 300.000 toneladas anuales y la creación de cientos de empleos. Desde la Junta se considera este proyecto clave dentro de la cadena de valor del vehículo eléctrico y del almacenamiento energético, además de que refuerza la posición de Extremadura como enclave industrial vinculado al sector energético.

El Consejo de Gobierno ha dado luz verde al gasto de 635.242,22 euros destinado a financiar el servicio para la producción de trucha común (Salmo trutta morpha fario) en el Centro Ictiológico de Brieva de Cameros durante los próximos tres años. Esta inversión permitirá dar continuidad a un servicio esencial para la conservación y mejora de las poblaciones de trucha común en los ríos de La Rioja, una especie de gran valor ecológico en los ecosistemas fluviales de la región.

El objetivo principal del Centro Ictiológico es la producción de trucha común autóctona destinada a la repoblación de las masas de agua de La Rioja. Esta actividad contribuye además a mitigar los impactos derivados de factores naturales y antrópicos, asegurar un stock reproductor suficiente que garantice la estabilidad de las poblaciones y preservar la biodiversidad de los ríos.

Las repoblaciones piscícolas constituyen una herramienta esencial para mejorar las poblaciones trucheras, permitiendo responder a la demanda de pesca en aquellos tramos donde la capacidad productiva del medio resulta insuficiente, así como reforzar poblaciones afectadas por diferentes impactos.

Las instalaciones cuentan con capacidad para producir, en condiciones óptimas, hasta 200.000 huevos embrionados, 900.000 alevines, 50.000 ejemplares añales y 20.000 truchas de talla pescable, alcanzando una producción estimada de hasta 13.000 kilos. En términos de rendimiento se estima que cada campaña podrían alcanzar talla pescable entre 40.000 y 50.000 ejemplares, en función de los índices de supervivencia. 

Para el periodo 2026-2028, el servicio tiene como objetivo la producción de 1,5 millones de huevos de trucha por campaña, con la previsión de obtener alrededor de un millón de alevines y unas 100.000 truchas de diferentes tamaños, incluyendo ejemplares aptos para la pesca, todos ellos en condiciones sanitarias óptimas.

La gestión del centro incluye, además, los gastos de personal, el suministro de piensos y productos sanitarios, la gestión veterinaria, los controles de desinfección, la formación especializada y el mantenimiento de las instalaciones y del aula ambiental.

La degradación del medio acuático y la presión sobre los recursos hídricos han afectado a la pesca deportiva, un recurso cada vez más demandado. En este contexto, la aplicación de técnicas de repoblación basadas en criterios científicos permite mejorar tanto el volumen como la calidad de las poblaciones piscícolas.

Para dar respuesta a esta situación, el Gobierno de La Rioja adquirió en 1998 la piscifactoría de Brieva de Cameros, que fue posteriormente reformada para poner en marcha programas de reproducción de trucha común autóctona riojana. Desde entonces, este centro se ha consolidado como una infraestructura de referencia tanto en la producción piscícola como en la educación ambiental vinculada a los ecosistemas acuáticos.

Asimismo, la actividad piscícola permite mantener una oferta de pesca adecuada que responde a una demanda social creciente y que actúa como motor económico en zonas de montaña y medio rural.

Educación ambiental y divulgación

El Centro Ictiológico de Brieva de Cameros, ubicado en la piscifactoría de esa localidad, fue inaugurado en 2024 con una inversión cercana a los 50.000 euros, con la vocación de ofrecer un servicio de divulgación e interpretación sobre los ecosistemas fluviales de alta montaña, como es el río Brieva. 

La trucha autóctona y la necesidad de su conservación sirven como hilo conductor del centro. Cuenta con paneles interpretativos que abordan contenidos relacionados con los ríos de alta montaña, su biodiversidad y la importancia de estos ecosistemas, así como el papel de la trucha autóctona, sus características, hábitat y ciclo de vida. Asimismo, se analizan las principales amenazas que afectan a los ecosistemas fluviales y las medidas necesarias para su conservación, poniendo en valor la labor del centro en la protección de esta especie.

La visita al centro se puede completar con un sendero interpretativo por el nacedero del río Brieva, un recorrido accesible que permite conocer de cerca este entorno natural de gran valor paisajístico y comprender la importancia de preservar los ecosistemas fluviales de montaña.

Xavi Pont Martín (Tàrrega, 1972) no encaja en el molde clásico del capital riesgo. Cuarta generación de la familia propietaria del gigante agroalimentario Borges, consejero de la compañía y vinculado también a los supermercados ecológicos Veritas, Pont decidió hace más de una década apartarse del negocio familiar para explorar un terreno entonces casi inexistente en España: la inversión de impacto. Lo hizo junto a Clara Navarro y Maite Fibla, con quienes fundó Ship2B en 2013. Su perfil mezcla empresa y búsqueda personal. Ha escrito varios libros donde recurre a la metáfora del buceo para hablar de propósito, una combinación poco habitual en un sector acostumbrado a mirar antes la rentabilidad que el sentido.

El arranque fue, como en casi todos los sectores emergentes, a base de ensayo y error. Intentaron levantar un primer fondo cuando el modelo apenas había echado raíces en Estados Unidos y los países nórdicos, pero no había ni mercado ni credenciales suficientes. Optaron entonces por empezar desde abajo: una fundación para acelerar proyectos y demostrar que se podían crear empresas —no solo ONG— con vocación social. Más de 1.000 iniciativas después, y tras años construyendo historial (el preciado track record) llegó el salto. En 2020, en plena pandemia, lanzaron el fondo de impacto más grande de España, 55 millones de euros. Hoy Ship2B Ventures gestiona más de 120 millones de euros y acaba de cerrar un segundo vehículo, BSocial Impact Fund II, con 65 millones y el objetivo de alcanzar los 80, respaldado por el Fondo Europeo de Inversiones, el ICO, Banco Sabadell o VidaCaixa, entre otros.

El movimiento no se queda ahí. La gestora ha empezado a especializar su apuesta con fondos temáticos que buscan ir más allá del discurso. Es el caso de Montana Children’s Health Fund, que ha captado ya 30 millones de euros de capital público europeo y español para invertir en deep tech aplicada a la salud infantil. Tiene el foco en unas 15 startups en fases iniciales con potencial de llevar innovación científica al mercado clínico real. Ese giro, el paso de financiar proyectos individuales a estructurar soluciones en torno a grandes retos, resume bien la ambición de Ship2B. Y también el interrogante de fondo que sobrevuela esta conversación: si el capital puede ser parte de la solución sin convertirse en parte del problema.

¿Qué es la inversión de impacto?

Es la inversión en triple rentabilidad: financiera, social y medioambiental. Y las tres son importantes. No necesariamente tienes que sacrificar rentabilidad financiera para tener impacto social y medioambiental. Hay muchos proyectos muy rentables a nivel financiero y que, a la vez, también tienen mucho impacto. De hecho, cuanto más rentables son financieramente, más impacto social tienen. Si haces un proyecto en el ámbito de las escuelas, cuantas más escuelas, más impacto. Si haces un proyecto en el ámbito de la salud, igual; y lo mismo cuando haces un proyecto en el ámbito del cambio climático, que son los tres grandes verticales que tocamos.

¿No hay, por tanto, un intercambio o renuncia, lo que en el argot económico se conoce como trade off, entre rentabilidad y objetivos sociales o medioambientales? ¿No se sacrifica ninguno de ellos para obtener más rentabilidad?

Sí que existe, pero nosotros buscamos proyectos donde la correlación sea muy positiva. En el caso de La Fageda, por ejemplo, la empresa de lácteos que emplea a personas con discapacidad intelectual, trastorno mental o en riesgo de exclusión social, cuanto más rentable es, a más personas con discapacidad puedo emplear. Aquí la correlación es positiva. Pero, en cambio, hay momentos en los que tengo que tomar una decisión de inversión entre si hago más cubas de leche o si invierto, por ejemplo, en un programa de formación para los chicos. Aquí o decido por el negocio o decido por la parte social. Pero las dos cosas están conviviendo al mismo tiempo en el resto de las empresas.

¿Qué métricas utilizáis y quién y cómo se decide si son suficiente o no?

Tenemos métricas financieras y métricas sociales. Las financieras son las mismas que para el cualquier sector. Para que te hagas una idea, para nuestro último fondo hemos tenido 150 inversores, que han puesto dinero durante 10 años para invertir en 33 proyectos. A los 10 años tenemos que salir de esos 33 proyectos y creemos que seremos capaces de darles una rentabilidad neta del 10% anual durante 10 años. Es decir, multiplicar el dinero por dos. De manera global, teniendo en cuenta que de los 33 proyectos habrá un tercio que se irá al traste, un tercio que quizá recuperas por encima, otros por debajo… Eso hace que casi todos los proyectos en los que trabajamos son proyectos con mucha tecnología, con mucho talento, con posibilidades de crecer de una manera destacada; no son el proyecto que puedas tener en mente de economía social tradicional, un proyectito pequeño —por decir algo— para hacer un yogur en un pueblo de la comarca del Berguedà [Barcelona]. Son proyectos para pensar en grande; como tecnologías asistenciales o tecnologías médicas para mejorar la calidad de vida de las personas mayores.

La clave del impacto es la teoría del cambio. Preguntarte: tú, con tu proyecto, qué cambio quieres hacer en la sociedad, qué problema quieres resolver, qué solución planteas

¿Y en cuanto a las sociales?

Son muy importantes, porque todos los proyectos de empresas de impacto deben poder medirse, y la medición del impacto es todo un mundo. La clave es lo que se llama la teoría del cambio. Preguntarte: tú, con tu proyecto, qué cambio quieres hacer en la sociedad, qué problema quieres resolver, qué solución planteas. Dentro de los indicadores, y ahora seré un poco técnico, los hay de output (lo que entregas) y de outcome (lo que consigues). Por ejemplo, con La Fageda: he dado trabajo a 47 chicos con discapacidad, eso está claro. Pero luego está el impacto real: ¿He resuelto el problema de la discapacidad en la comarca de la Garrotxa [Girona]? Sí, no hay. A nuestros inversores les tenemos que reportar cada trimestre los indicadores de impacto.

Mucha gente puede pensar que las actividades de impacto pueden derivar en greenwashing.

Sí y la clave radica en cómo mides tú los impactos de lo que haces y cómo los reportas. Si no estás comprometido con ese problema o no mides lo que haces, entonces es greenwashing. Lo estamos denunciando continuamente, es nuestro caballo de batalla. Ha hecho mucho daño que la economía y la inversión de impacto se hayan puesto de moda, porque ha provocado que muchos actores hayan venido a este espacio para poder atraer consumidores, inversores y proveedores, pero siguen haciendo lo que hacían. También hay mucha gente que hace pequeñas cosas de impacto y luego, por la puerta de atrás, hace muchas cosas que no lo son y que no comunica. Las memorias de sostenibilidad de las grandes empresas solo explican lo bonito, pero esconden en el cajón la insostenibilidad. Si me muestras solo las cosas bonitas y no toda la realidad de tu empresa, eso es greenwashing.

¿Me puedes poner un ejemplo?

No quiero señalar a nadie con el dedo. En Inglaterra, por ejemplo, un fondo que invertía en gimnasios low cost luego hacía todo un discurso de impacto diciendo que favorecían la lucha contra la obesidad. ¿De verdad invertir en gimnasios low cost es la manera más directa de reducir los niveles de obesidad?

¿Dónde está hoy el mayor riesgo: en que no haya impacto real o en que el impacto sirva como simple barniz ético, como maquillaje, para los negocios de siempre?

A ver... [pausa] Creo que el mayor riesgo es que la teoría del cambio se quede en teoría y no se convierta en cambio. Es decir, que aquello que el emprendedor tiene en la cabeza —una buena idea, una buena tecnología, un buen proyecto— y que ves que realmente lo intenta, no llegue a buen puerto. No es fácil: hay pocos que convierten su teoría en un impacto profundo, real y significativo. Nosotros a veces decimos que hay muchos proyectos que hacen “impactitos”, que está bien, pero a veces no dejan de ser parches o pequeñas gotas en un océano. Empresas que realmente crezcan, escalen y consigan un impacto profundo no hay tantas, esa es la verdad. Cuesta llegar al final del viaje, porque levantar una empresa es complejo.

Le he leído que el impacto debe estar en el ADN de la actividad principal de las empresas, no como complemento altruista. En España, la inversión de impacto sigue siendo minoritaria frente a la inversión tradicional. ¿Qué frena de verdad su expansión: la falta de capital, de proyectos sólidos, de voluntad política...?

Me gusta explicar la evolución de los últimos 25 años en el mundo de la empresa y del capitalismo. Al principio, las empresas básicamente querían ganar dinero y respetar la ley; el tema era respetar la ley. Después salió toda la ola de responsabilidad social corporativa, que al final era respetar la ley y tener buenas prácticas sociales y medioambientales adicionales que incorporabas dentro de la empresa, pero que no dejaban de ser un coste: trato mejor a mis trabajadores, pongo energía renovable en mi empresa, voy a África a hacer no sé qué. Para mí, esta tercera ola de poner el impacto en el ADN significa: no, ahora ya no hablamos de respetar la ley ni de hacer responsabilidad social; ahora hablamos de que tu negocio sea de impacto, que lo que haces realmente sea un negocio social, verde, con propósito; que tú, como empresa, adoptes una estrategia donde tus productos y tus servicios ya sean de impacto. Es decir, pones el impacto en el negocio, no en las buenas prácticas.

Segunda cuestión: ¿cuáles son las barreras para que esto crezca? Que los consumidores tengan más conciencia, que aún les cuesta, y aunque vamos avanzando, ahora hay la sensación de que vamos hacia atrás. Cuando el cliente lo pida es cuando esto explotará. Es verdad que hay barreras regulatorias y de otro tipo, pero la clave es que la gente tome conciencia, que los jóvenes dejen de comprar en Temu y en Shein, por ejemplo. Y quien habla de eso habla del coche, de las finanzas, de la alimentación, de los materiales cuando te compras una casa, de los viajes… en todos los sectores empieza a haber mucha oferta de impacto que puedes escuchar o no.

Los consumidores deben actuar con más consciencia. Que los jóvenes dejen de comprar en Temu y en Shein, por ejemplo. Y quien habla de eso habla del coche, de las finanzas, de la alimentación, de los materiales cuando te compras una casa, de los viajes… en todos los sectores empieza a haber mucha oferta de impacto que puedes escuchar o no

Muchos lectores pueden desconfiar del discurso que deja en manos del mercado la solución de problemas estructurales. ¿Puede la inversión de impacto sustituir —o corre el riesgo de sustituir— políticas públicas que deberían ser irrenunciables, como la vivienda, la sanidad…?

Intentaré responder desde dos ángulos. El primero es que claramente no debería ser así: la inversión de impacto ha venido a complementar el trabajo que se hace desde el sector público y desde la filantropía, no a sustituirlos. La inversión de impacto es algo transversal políticamente, que defienden tanto la derecha como la izquierda. El discurso es: señores, el Estado y la filantropía no están resolviendo los problemas de la sociedad y de la humanidad; necesitamos que el mercado, que mueve cinco veces más dinero que la filantropía y el Estado juntos, también contribuya y lo haga con su actividad, haciendo un capitalismo más inclusivo, más social, más de impacto, eso es.

Segundo ángulo, muy importante: creemos mucho en el cambio sistémico, es decir, en que los problemas se resuelven cuando los diferentes actores alrededor de ese problema y los distintos bolsillos —el público, el privado y el filantrópico— trabajan de manera conjunta sobre un problema concreto. Tú has mencionado algunos: vivienda, inclusión social, sanidad… Por ejemplo, nosotros ahora estamos muy metidos en la gente mayor, que sufre soledad, precariedad y cronicidad. Este problema no lo puede abordar solo la administración, porque es un tema con muchísimas aristas. Todo el mundo va por su cuenta: la administración, por un lado, la Fundación La Caixa por otro, las start-ups, los hospitales… Tenemos que ser capaces de coordinar los distintos bolsillos, que tienen diferentes rentabilidad-riesgo y parten de lugares distintos. Este giro ha sido muy importante en la estrategia de Ship2B: hemos pasado del impacto individual al impacto colectivo. Ya no solo queremos invertir en proyectos individuales, sino que queremos abordar retos y trabajarlos de forma sistémica coordinando a los distintos actores.

¿Qué ámbitos concretos consideras que la inversión de impacto puede abordar con resultados tangibles, y en cuáles crees que siguen siendo necesarias políticas públicas robustas?

Hay espacios que son mucho más afines al sector público. Si hablamos de temas de pobreza o de educación, aquí es complicado que el mercado aporte gran cosa. Pero en ámbitos como la salud, el cambio climático, la vivienda, las infraestructuras o la transición energética es mucho más fácil entrar, hay muchas más oportunidades.

Para un lector que quiere que su dinero —ahorros, pensiones, consumo— tenga un impacto positivo, ¿cómo distinguir entre proyectos transformadores y puro marketing verde o social?

Es una pregunta que yo también me he hecho muchas veces. Lo primero que debes hacer es relajarte, todos somos imperfectos y hay mucha gente que se obsesiona con intentar ser supersostenible y, oye, podemos hacer lo que podemos hacer; todos tenemos una vida compleja, con mil cosas, y llegamos hasta donde llegamos. Cuando se habla de impacto hay un concepto que se llama la materialidad. Quiere decir: en aquello en que crees que eres más significativo, donde tienes tu talento, tu trabajo, aquello en lo que eres más relevante o que te define en tu ADN, pregúntate si puedes generar impacto. En tu caso, dónde crees que generarás más impacto en tu día a día que como periodista. Eso es lo fundamental; luego quizá puedes ir a comprar a Veritas o comprarte un coche híbrido o eléctrico. Pero en lo fundamental de lo que haces en la vida es donde dejarás más huella, más impacto.

Una parte creciente del capital de impacto proviene de fondos públicos o semipúblicos. ¿Qué tipo de rendición de cuentas debería exigirse cuando se usan recursos colectivos para financiar proyectos con retorno privado?

Los mismos que se utilizan en cualquier convocatoria competitiva, pero con un añadido. Creo mucho en la filosofía del bien común, que dice que la administración pública debería incentivar más a quienes contribuyen más y menos a quienes contribuyen menos. La administración debería ser capaz de tener en cuenta a quienes aportan más a la sociedad. En Catalunya es muy típico priorizar un poco a las entidades del tercer sector, por ejemplo. Los ayuntamientos empiezan a tener en cuenta los criterios de impacto cuando lanzan convocatorias.

En los últimos años grandes fondos y multinacionales se han sumado al lenguaje del impacto y los criterios ESG, que ahora están cambiando el significado de sus siglas debido a toda la contaminación MAGA de Donald Trump. ¿Le preocupa?

Vivimos un momento muy convulso, geopolíticamente muy enrevesado. Soy de los que piensan —y estoy convencido— de que el modelo social europeo es el mayor hito de desarrollo que ha logrado la humanidad en toda su historia y que, por tanto, debemos ser capaces de resistir frente a modelos alternativos que no son tan buenos. El modelo social europeo tiene muchos problemas y no siempre se resuelven bien; el Estado sigue teniendo muchos ámbitos de mejora: hay mucho margen para ser más eficientes e innovadores, los índices de corrupción generan mucha distancia con el ciudadano, sí. Pero debemos seguir defendiendo los valores que siempre nos han definido. Europa, siento, es la resistencia.

La Comisión Nacional del Mercado de Valores ha publicado este lunes un estudio que alerta de que los modelos de inteligencia artificial no solo fallan cuando toman decisiones de inversión basándose en modelos predictivos, sino que también alucinan.

El estudio, elaborado por Ricardo Cristóstoma y Diana Mykhalyuk, técnicos de la Dirección General de Estrategia y Asuntos Internacionales, evalúa las previsiones de ChatGPT, Gemini, DeepSeek y Perplexity. Y concluye que “estas herramientas presentan fallos recurrentes de razonamiento, incluyendo errores computacionales, interpretaciones financieras incorrectas y uso de información desactualizada o inventada (alucinaciones”.

Todo ello puede provocar pérdidas en los inversores que decidan apostar su dinero mediante esas previsiones sin sumar una supervisión y verificación humana.

Las consultas simples, sin estructura ni contexto, son las que más conducen a error, señala la CNMV, que subraya por ello la importancia de dar instrucciones analíticas claras y aplicar mecanismos de supervisión.

El informe analiza las posiciones que toma cada modelo de inteligencia artificial en referencia a los cinco valores del Ibex con mejores rendimientos y los cinco con peores para inversiones en corto. Entre los meses de abril de 2025 y enero de 2026, el informe analiza los retornos recibidos por cada valor recomendado.

Ante preguntas genéricas cómo “¿qué acciones debería comprar?”, las previsiones de IA son menos fiables.

Unas tablas muestran el retorno financiero de inversiones realizadas a partir de preguntas inocentes, estructuradas y con pensamiento complejo (chain-of-thought, COT), es decir, con revisiones, cambios y argumentaciones más trabajadas.

Perplexity es la que tiene mejores rendimientos de previsión con altos retornos ante las preguntas más elaboradas, que ofrecen retornos del 2,3%, en el caso de las estructuradas, y del 3,5% ante preguntas más elaboradas COT.

Le siguen Gemini, ChatGPT y Deepsek, la peor clasificada en general, si bien ChatGPT es la más desastrosa en los consejos a preguntas inocentes, pues es la única instrucción que en lugar de beneficios genera pérdidas.

Los resultados mejoran, además, cuando a las preguntas concretas de inversión se le añaden aclaraciones o documentos adjuntos sobre novedades regulatorias, que “fortalecen aún más el contenido informativo de las señales generadas por el modelo”, apunta el estudio.

El estudio reconoce en sus conclusiones que la IA puede hacer “mejorar” los rendimientos de inversiones financieras, pero alerta que, sin las instrucciones adecuadas, se generan “un riesgo inestable y errores económicamente significativos”.

“Los mercados financieros reales constituyen una prueba particularmente exigente para las capacidades de los LLM, ya que requieren recuperación dinámica de información, razonamiento en múltiples pasos, precisión numérica y juicio específico del dominio”, alerta el informe.

Más de una treintena de calles del Centro Histórico de Logroño renovarán “en los próximos meses” su alumbrado público, para mejorar su eficiencia. Para ello, la Junta de Gobierno Local del Ayuntamiento ha adjudicado este miércoles la contratación de estos trabajos, por un importe de algo más de 185.800 euros.

Como ha recordado la portavoz del equipo de Gobierno municipal, Celia Sanz, el pasado mes de diciembre se aprobó el proyecto y la contratación de las obras de renovación de las instalaciones de alumbrado exterior público en el centro histórico de la ciudad y en recursos turísticos municipales.

El objetivo de esta actuación, que cuenta con financiación europea a través de los fondos europeos Next Generation del Plan de Recuperación, Transformación y Resiliencia, es que las instalaciones de alumbrado exterior público “sean más sostenibles, resilientes y estén preparadas para la transición ecológica y digital”. En este contexto, la Junta de Gobierno Local ha adjudicado este contrato a la empresa Soluciones Eléctricas y Energéticas del Norte, S.L. por un importe de 185.827,01 euros (IVA incluido).

Calles en las que se mejorará la iluminación

Las instalaciones proyectadas en el proyecto de renovación del centro histórico engloban la iluminación de las calles Siervas de Jesús, Caballerías, Juan Lobo, Herrerías, Travesía de Palacio, Plaza Santa Ana, Barriocepo, Cofradía del Pez, Marqués de San Nicolás, Santiago, Plaza Martínez Zaporta, Carnicerías, Boterías, Plaza de la Oca, Valvanera, San Agustín, Albornoz, Travesía de Laurel, Laurel, Capitán Gallarza, Cerrada, Ruavieja, Mercaderes, Plaza Concepción Pérez Santo Tomás, San Juan, Hermanos Moroy, Marqués de Vallejo, San Juan, Del Carmen, Cristo, Ollerías y Bretón de los Herreros. Con estas nuevas actuaciones se continúa con el proceso de mejora de la iluminación que se está llevando a cabo de manera progresiva en la ciudad en el marco de la estrategia de Ciudad Circular.

Así, ya se han realizado la mejora de la iluminación de la Concatedral de La Redonda, el Mercado de San Blas, la calle Portales y su entorno, las plazas del Mercado y San Agustín y la calle de la Merced.

En la última gran crisis financiera un concepto hasta entonces poco conocido lo cambió todo: las hipotecas subprime. Fueron la gota que colmó el vaso. Unos créditos inmobiliarios focalizados en Estados Unidos, de alto riesgo y elevada rentabilidad –hasta que se desplomaron–, que se convirtieron en el epicentro de un terremoto que conllevó rescates multimillonarios y la caída de nombres del sistema que parecían intocables. Han pasado casi dos décadas y las alarmas están comenzando a hacerse oír –y el volumen va subiendo– en un segmento del sector financiero al que también se le ha puesto nombre, que también tiene una regulación más laxa y que si cae, de nuevo, puede tener un efecto arrastre. 

Se trata de “la banca en la sombra”. Bajo esa idea está todo el sistema financiero no bancario, que queda al margen de la supervisión de los bancos centrales y que se alimentó, precisamente, después de la última gran crisis como alternativa a las entidades más tradicionales, donde se reforzaron las exigencias de capital para evitar problemas. Ahí están los fondos y firmas de inversión, los fondos de pensiones privados que agrupan, por ejemplo, a colectivos de trabajadores retirados que invierten a escala global, las ramas de las aseguradoras dedicadas a invertir en múltiples sectores, entre ellos, el inmobiliario; o el conocido como capital riesgo, entre otros.

A diferencia de las entidades financieras supervisadas y reguladas, estas firmas de financiación privada conceden créditos, pero no tienen depositantes como los de los bancos, aunque tengan inversores detrás.

Tampoco soportan las mismas exigencias de colchones de capital, con los que hacer frente a los vientos que vienen de cara, como está sucediendo actualmente ante la incertidumbre provocada por la guerra en Irán o las dudas sobre las valoraciones de los gigantes de la IA. Se dedican a conceder capital a empresas o instituciones, a cambio de una rentabilidad elevada y con periodos de vencimiento a medio o largo plazo, que puede llegar a cinco o hasta 10 años. La mayoría capta los fondos que luego prestan, que pueden proceder de otros inversores, de colectivos como los citados pensionistas –de EEUU o de Canadá, por ejemplo– y, también, de grandes fortunas. 

Los datos más recientes publicados por el Consejo de Estabilidad Financiera (FSB en sus siglas en inglés) –que coordina a nivel internacional el trabajo de las autoridades financieras nacionales y el de los organismos internacionales, como el BCE o el Banco de España– señalan que la banca sombra suma casi 239 billones de dólares (más de 205 billones de euros). Es decir, casi la mitad de todos los activos financieros globales. En España, según los datos publicados por el Banco de España alcanza los 1,6 billones de euros.

“Organismos como el Fondo Monetario Internacional (FMI), el Consejo de Estabilidad Financiera y el Banco de Pagos Internacionales (BIS) han alertado recientemente de que este auge viene acompañado de vulnerabilidades estructurales que recuerdan a los desequilibrios previos a la crisis de 2008”, asegura Funcas. “Aunque hay diferencias entre el contexto actual y el de hace tres lustros, algunas similitudes preocupan: apalancamiento creciente, opacidad en ciertas inversiones, dependencia de calificaciones crediticias privadas y elevada interconexión financiera entre bancos y entidades no bancarias”.

El problema no es solo su dimensión, sino que esta banca en la sombra, esas firmas de inversión privada, están interconectadas con el conjunto del sistema financiero, también con las entidades bancarias que sí están reguladas y supervisadas. Y, si hay problemas, ya se sabe por la experiencia de 2008, que las piezas pueden comenzar a caer como en el dominó.

De hecho, ya hace tiempo que algunos de los grandes nombres del sector empiezan a dejar pistas que señalan que no todo va bien. En octubre del año pasado, el consejero delegado de JPMorgan, Jamie Dimon, aseguró que se estaban viendo “cucarachas” en el sistema. Entonces se refería a las quiebras de firmas pequeñas, como Tricolor y First Brands, pero capaces de provocar daños colaterales. Ana Botín, presidenta de Banco Santander comparó esos indicios con otro animal: las medusas, porque no te impiden seguir nadando, pero “hay que ser muy cuidadosos” con ellas.

Unos signos de debilidad que van en aumento

Ese avistamiento de “cucarachas” o “medusas” coincide en el tiempo con crecientes indicios de que algo está sucediendo en los mercados. A finales de febrero quebró la firma británica Markets Financial Solutions (MFS), enfocada en el mercado inmobiliario. Y uno de los bancos que figura entre sus acreedores es Banco Santander. Según Bloomberg, su exposición es de alrededor de 200 millones de libras, unos 229 millones de euros al cambio actual. 

La entidad española, según recoge EFE, califica la exposición total del grupo al crédito privado como “residual” porque representa menos del 1% de su cartera. Pese a eso, el banco ha reconocido a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) que existe riesgo de tensiones en el crédito privado. En concreto, en el folleto registrado en el supervisor del mercado español, señala que las dudas sobre la solvencia de determinadas instituciones financieras podrían generar problemas de liquidez y pérdidas en otras entidades. Santander también advierte de que un cambio brusco en el apetito por el riesgo de los inversores, por ejemplo tras perturbaciones en el crédito privado, podría provocar caídas significativas en los precios de los activos y endurecer las condiciones financieras globales.

Y cuando hay miedo, las puertas se cierran. Gigantes de la inversión, como BlackRock, Blackstone o Apollo han limitado los reembolsos –la retirada de dinero– de algunos de sus productos ante un aumento de las solicitudes de recuperar la inversión por parte de sus partícipes.

En los últimos días, la banca estadounidense está elevando los tipos de interés en los préstamos que concede a las firmas de inversión que apuestan por los conocidos como 'business development companies' (BDC), empresas en fase de desarrollo, según la información publicada por Reuters. El motivo, las altas valoraciones que han otorgado, por ejemplo, a las inversiones ligadas a la inteligencia artificial.

No es lo único. Según la misma agencia, la 'banca privada' está dando más tiempo a algunas de las firmas en las que ha invertido para garantizar que devuelvan sus créditos aunque tarden más. Es decir, están alargando los plazos de pago ante el temor de no recuperar lo invertido en una especie de tormenta perfecta donde la financiación se concedió a tipos de interés bajos, que ahora tienen perspectivas de subir, las valoraciones de las acciones no son tan positivas como se pensaba y la incertidumbre con la guerra en Oriente Medio va claramente al alza.

La Oficina de Empleo de Logroño renueva sus instalaciones con dependencias más amplias y accesibles para primar la privacidad de las personas usuarias.

El presidente del Gobierno de La Rioja, Gonzalo Capellán, y la delegada del Gobierno en La Rioja, Beatriz Arraiz, han visitado este lunes las obras de ampliación y renovación que, con una inversión total de 2.078.242,13 euros, han permitido crear un espacio centrado en las personas, con mayor accesibilidad y privacidad para los usuarios.

Las obras, que comenzaron en noviembre de 2024, han permitido reformar y ampliar la Oficina de Empleo de Logroño y la Oficina de Prestaciones del Servicio Público de Empleo Estatal (SEPE), situadas en la calle Presidente Leopoldo Calvo Sotelo 27-29, con otros dos locales contiguos, situados en los números 23 y 25, creando un único espacio que permite la integración y conexión de ambos departamentos que facilitará prestar todo un servicio al ciudadano de manera más fácil, unida y bien coordinada.

De esta forma, la nueva Oficina de Empleo, además de ampliar su superficie en 500 metros cuadrados, superando en total los 1.300 metros cuadrados, ha renovado sus instalaciones con la finalidad de mejorar la prestación del servicio primando la atención individualizada de los usuarios. Para ello, se han creado nuevos módulos individuales de orientación, que garantizan la absoluta confidencialidad durante las entrevistas personales.

Unas dependencias más amplias

Durante la visita, Capellán ha explicado que tras la reforma de estas dependencias “tenemos una mayor amplitud, una mayor posibilidad de espacios y mejorar la accesibilidad de los miles de ciudadanos que utilizan este servicio público”. Unas nuevas instalaciones que atenderán no solo a personas que demandan un empleo, sino también a aquellos trabajadores en activo que precisan recalificación o desean mejorar su situación laboral, para que “puedan disponer siempre del asesoramiento y la formación necesaria por parte de los servicios públicos”.

Además, ha indicado que desde la Oficina de Empleo también se asesora a las personas afectadas por un ERE o ERTE y, en colaboración con la ADER, se atiende a todas aquellas que quieran emprender y se les informa sobre cómo capitalizar su prestación por desempleo. Respecto a las empresas, no solo se les facilita candidatos para sus puestos de trabajo vacantes, sino que también reciben asesoramiento de las distintas modalidades de contratos disponibles o de las ayudas y subvenciones a las que se pueden acoger por la contratación de personal. 

Por su parte, Arraiz ha afirmado que “estas obras, además de remodelar y rehabilitar estas oficinas”, también han permitido “mejorar la calidad del trabajo de los funcionarios que realizan distintos trámites”, por lo que ha agradecido la colaboración entre administraciones que “redundan en un mejor servicio a los ciudadanos”. 

El presidente del Gobierno regional también se ha referido a las áreas de trabajo de los 22 profesionales que atienden a los usuarios en la nueva Oficina, que se han proyectado con carácter abierto y con posibilidad de adaptarse a diferentes alternativas de distribución y capacidad, para asumir el número de personal requerido. La nueva Oficina también dispone de dos grandes salas de espera para los usuarios, cerca del control de entrada y de los centros de información; salas multifunción diseñadas para reuniones internas, formaciones y sincronización de equipos; áreas de trabajo con despachos individuales para gerencia y dirección; y aseos de uso público. 

Para mejorar el bienestar de los trabajadores y usuarios se han creado entornos optimizados para la salud laboral, con mayor luz natural gracias a la integración y apertura arquitectónica hacia el patio interior, así como la insonorización integral de paredes y techos, que reduce considerablemente los decibelios en las áreas de alta concurrencia, protegiendo la salud auditiva del personal. 

El acceso público está diferenciado para ambas sedes, con vestíbulo previo acristalado y zona de control de seguridad en cada uno de los accesos. En el interior, ambas oficinas están comunicadas a través de dos pasillos y disponen de espacios de uso común como archivos, almacenes, servidores, etc. 

Estas obras, con un importe total de 2,07 millones de euros, han contado con una aportación del Gobierno regional cercana al millón de euros y la cofinanciación del SEPE, mediante la subvención concedida a la Dirección General de Empleo en concepto de modernización de los servicios públicos de empleo de las Comunidades Autónomas, por importe de 1,14 millones de euros. 

Más de 48.500 llamadas y 21.770 citas presenciales

La Oficina de Empleo de Logroño gestionó durante el pasado año un total de 21.770 citas presenciales, con una media de 5 días desde que el usuario la solicita hasta que es atendido. También se atendieron un total de 48.570 llamadas. Además de la gestión de la demanda de empleo, se atendieron 12.803 citas relacionadas con la orientación laboral de los usuarios, 9.813 telefónicas y 2.990 presenciales.

Respecto al tipo de servicio, la Oficina de Empleo de Logroño realizó durante 2025 un total de 17.681 diagnósticos individualizados de la situación laboral del usuario, 28.650 actualizaciones curriculares, 2.773 diseños de itinerario individual y personalizado, 2.590 técnicas para la búsqueda activa de empleo, 53.738 derivaciones a acciones formativas y realizó 18.387 mediaciones en ofertas de empleo. El número de ofertas gestionado por la Oficina de Empleo de Logroño alcanzó las 1.311 durante el pasado año. 

“Lograr explotaciones más competitivas, sostenibles y adaptables a desafíos actuales como el cambio climático o los retos que plantea la geopolítica” es el objetivo de la línea de ayudas a la agricultura de precisión y las tecnologías 4.0, según ha señalado hoy el consejero de Agricultura, Ganadería y Desarrollo Rural, Julián Martínez Lizán, en su visita a una explotación de Sigüenza (Guadalajara).

Estas ayudas, que permiten a los agricultores mejorar la eficiencia en el uso de recursos como el agua y los fertilizantes o mejorar la toma de decisiones gracias a datos precisos, es una nueva forma de trabajar en el campo que no es solo tecnología, es una manera de rentabilizar el tiempo, de tomar mejores decisiones, de ahorrar. Por eso, desde el Gobierno de Emiliano García-Page se ha impulsado esta línea de ayudas en los últimos cuatro años “subvencionando más de 1.700 equipos con una ayuda de 46 millones de euros”, según ha manifestado el consejero.

Entre estos equipos, hay 31 cosechadoras, 30 vendimiadoras, 256 pulverizadores o atomizadores, 148 abonadoras, 230 sistemas de guiado GPS, “y lo que es más importante, 550 tractores en toda Castilla-La Mancha a través de estas cuatro convocatorias”, ha señalado la Junta en un comunicado

El consejero ha destacado que este impulso a la innovación del campo castellanomanchego ha sido posible gracias a que la Comunidad se sitúa entre las regiones con mayor nivel de ejecución del Componente 3 del Plan de Recuperación, Transformación y Resiliencia para la modernización del sector agroalimentario, “en el que partíamos de una asignación inicial de siete millones de euros y en la que hemos ido avanzando hasta alcanzar esos 46 millones actuales al absorber fondos no ejecutados por otras regiones”, algo de lo que “estamos muy orgullosos”.

Un ejemplo claro del impacto de estas ayudas es el caso de Jesús Morencos, agricultor y ganadero de Pelegrina, pedanía de Sigüenza, cuya explotación de cultivos extensivos y pastos para su cabaña ovina ha visitado el consejero.

Gracias a la línea de agricultura de precisión ha adquirido una cosechadora dotada de autoguiado GPS, una inversión esencial para mejorar la eficiencia de sus labores diarias. La maquinaria ha contado con una ayuda equivalente al 40 por ciento del coste total, lo que ha facilitado de manera decisiva su incorporación a la agricultura de precisión.

Esta visita “muestra la capacidad de Castilla-La Mancha para ejecutar con éxito los programas vinculados al Plan de Recuperación y para absorber los recursos disponibles”, así como el compromiso de los propios agricultores que apuestan por invertir en la mejora y modernización de sus explotaciones.

Visita a la OCA de Sigüenza

Antes de conocer esta explotación, el consejero, acompañado por la alcaldesa de Sigüenza, Maria Jesús Merino, la delegada de la Junta en Guadalajara, Rosa María García, y el delegado de Agricultura, Santos López, ha visitado la Oficina Comarcal Agraria de esta localidad, una instalación que actualmente se encuentra en un edificio público, de propiedad municipal. El traslado a estas dependencias “ha sido muy beneficioso”, no sólo porque ha evitado el pago de un alquiler, sino también por su integración física con otros servicios públicos comarcales y por la mejora de la atención a la ciudadanía, de la accesibilidad y la cercanía al medio rural.

Esta Oficina Agraria atiende a la Sierra Norte de Guadalajara, agrupando a 85 municipios, actuando Sigüenza como cabecera. Cuenta con ocho trabajadores y de ella depende la UTA (Unidad Técnica Agrícola) de Atienza. Se trata de una extensa zona rural, caracterizada por la dispersión poblacional, “lo que refuerza la importancia del servicio que prestamos a agricultores, ganaderos y ciudadanía en general”, porque a la proximidad administrativa se una la especialización técnica y las sinergias con otros servicios públicos. En resumen, “estamos dando apoyo al medio rural y contribuyendo a la cohesión territorial y a fijar población”, ha aseverado el consejero.

Castilla-La Mancha cuenta con 46 Oficinas Comarcales Agrarias que integran, además, a las 24 Unidades Técnicas Agrícolas (UTA) y Unidades Técnicas Ganaderas (UTG) que refuerzan la atención, acercando la atención técnica a las zonas rurales más dispersas y con difícil acceso.

Ursula von der Leyen y Donald Trump sellaron con una sonrisa y los pulgares en alto la tregua comercial entre la Unión Europea y Estados Unidos. El acuerdo llegó el pasado verano tras meses de vaivenes arancelarios y se firmó en el campo de golf del magnate en Turnberry (Escocia). La Comisión Europea aceptaba como mal menor unas tarifas del 15% en sus exportaciones al país norteamericano a cambio de una serie de excepciones en sectores clave para la economía de los Veintisiete, como productos agrícolas o materias primas.

La foto, con un radiante Trump y una incómoda Von der Leyen –consciente de que estaba firmando un mal pacto pero presionada por Gobiernos como el alemán, con una industria muy dependiente de la relación comercial con EEUU–, prometía algo fundamental para la economía a ambos lados del Atlántico: certidumbre. Un escenario de certezas para el desarrollo de negocios en las dos orillas, aunque fuera a costa de la capitulación europea y la promesa de inversiones millonarias en aquel país.

Pero la frágil paz comercial, que ya se vio amenazada por las pretensiones de la Casa Blanca sobre Groenlandia (de soberanía danesa), estalló por los aires con la decisión del Tribunal Supremo estadounidense de anular la mayor parte de los aranceles que Donald Trump anunció con un cartel en cartón pluma el 2 de abril de 2024, el llamado Día de la Liberación. El presidente estadounidense reaccionó con una nueva tanda de tarifas, amparada bajo otro precepto legal, que distorsionó de nuevo el escenario y paralizó la ratificación del acuerdo de Turnberry en el Parlamento Europeo. De nuevo, incertidumbre.

Desde que hace casi seis años el COVID-19 pusiera en suspenso la actividad mundial, la economía se ha enfrentado a un estado de alerta permanente. La incertidumbre es ya un término de moda a la hora de realizar cualquier previsión, como un aviso de que la proyección podría irse al traste con la mínima volatilidad. El Fondo Monetario Internacional, en su informe de Perspectivas Económicas Mundiales de octubre, menciona en 102 ocasiones “uncertainty” (incertidumbre). La OCDE, en su documento análogo de diciembre, cita la palabra 198 veces. Las últimas previsiones del Banco de España, también de final de año, la repiten 53.

Ahora bien, ¿es la incertidumbre un fenómeno con efecto económico real o solo un lugar común? “Vivimos en un mundo de incertidumbre constante. Cualquier decisión que tomamos, incluso si nos paramos a tomar un café o un té, lo hacemos con información limitada”, responde el profesor de Economía Aplicada de la Universidad Pablo de Olavide e investigador de EsadeEcPol, Manuel Hidalgo. Es un caso exagerado, dice al teléfono, pero es el ejemplo perfecto para comprender hasta qué punto una disyuntiva afecta a decisiones sencillas del día a día, lo que se multiplica al extremo en caso de decisiones más relevantes, como la compra de una casa en el caso de una familia, o el lanzamiento de una inversión empresarial.

“Cuanto mayor es la incertidumbre, las decisiones se hacen más conservadoras. En el caso de las familias es evidente cuando llega una crisis: su consumo cae, lo que suele agravar la coyuntura económica. Con las empresas pasa lo mismo. Se suele decir que el capital es cobarde y las incertezas afectan a las variables de inversión”, detalla.

En el Gobierno son conscientes de que este fenómeno explica, en parte, ese hartazgo de la sociedad por el cual no perciben en su bolsillo la mejora de los indicadores macroeconómicos. El ministro de Economía, Carlos Cuerpo, lo definió como “inseguridad económica” en su intervención en el Senado del pasado lunes: “En los últimos 15 años hemos tenido que pasar por shocks o crisis que normalmente pasan una vez cada dos o tres generaciones. La misma generación se ha tenido que enfrentar a una crisis financiera, a una pandemia, a un shock de inflación, a una guerra a las puertas de Europa, a una guerra arancelaria…”. Todo, sin descanso y sin percibir los dividendos del cohete económico.

Del rescate bancario a los aranceles: incertidumbre sin freno

La incertidumbre es más un estado de ánimo que un fenómeno mensurable, la mejor muestra de cómo la psicología y el comportamiento afecta a la economía. No aparece en una factura, ni en una nómina, ni en un agregado como el producto interior bruto (PIB). Pero está muy presente. Distintos organismos han desarrollado métricas específicas para tratar de aterrizarla. Uno de los indicadores más conocidos es el índice Economic Policy Uncertainty (EPU), que en nuestro país replica el Banco de España, y que se construye a través de palabras vinculadas a la incertidumbre que aparecen en la prensa local. Su última lectura, de enero, confirma que la incertidumbre es un 54% superior a la del promedio. De hecho, lleva más de quince años disparada. Desde 2010, solo se ha situado en nueve ocasiones por debajo del nivel 100, que sería la media.

Como se ve en el gráfico sobre estas líneas, los mayores picos de incertidumbre en la economía española se han dado con el COVID-19 (en mayo de 2020), con el Día de la Liberación que desbarató el comercio mundial como lo conocíamos en las últimas décadas (abril de 2025) o a raíz de la invasión de Ucrania por parte de Rusia (febrero-marzo de 2022). Son eventos recientes, pero las incertezas se dispararon también durante el referéndum independentista del 1 de Octubre de 2017, tras la votación a favor del Brexit en 2016 o en el verano de 2012, cuando España se asomó al abismo económico y se produjo el rescate bancario. Los atentados del 11-S de 2001 o la invasión de Irak en 2003 provocaron los primeros picos a principios de siglo.

Sin embargo, uno de los problemas de los índices EPU es, como lo denomina el profesor de la escuela de negocios IESE Roberto García-Castro, el “efecto túnel” que supone fijarse únicamente en titulares de prensa. “Reacciona mucho a lo periodístico, a lo que está haciendo la Casa Blanca. Pero el mundo no se acaba con Trump”, razona en conversación telefónica. García-Castro es, junto con su compañero Miguel Ángel Ariño, el creador del índice I3E de incertidumbre económica, que la mide desde 2010 en España y, desde hace un mes, también en las principales 22 economías del mundo.

El indicador concentra los datos de precios bursátiles nacionales, precios de bonos soberanos a 10 años, tipos de cambio y precio del petróleo Brent. “Cuando agregas estas cuatro dimensiones –geopolítica, política, financiera y bursátil– emerge algo que es distinto a la simple volatilidad”, dice el profesor, que forma parte del departamento de Análisis de Decisiones. “Ahora mismo se habla y se publica mucho de incertidumbre, pero, con los datos en la mano, está relativamente baja”, abunda.

Y, a pesar de esto, el Banco de España, en su encuesta trimestral a las empresas, recoge que la incertidumbre es un factor que condiciona la actividad empresarial para una de cada dos compañías. Más que la energía y prácticamente al mismo nivel que la falta de personal, otro de los grandes temas recurrentes en el mundo patronal.

“Llevo casi 20 años dando clase a directivos y hemos visto de todo: la caída de Lehman Brothers, el colapso financiero mundial, pandemias, guerras… Pero nunca he tenido un foro con cinco o seis directores generales que digan que la incertidumbre es baja. Por definición, el personal directivo toma decisiones sin tener todas las certezas. La incertidumbre siempre está en máximos”, asevera García-Castro.

¿Una economía curada de espanto? El termómetro de la inversión

Entonces, ¿afecta a la economía o no? En el IESE tienen medido su impacto. “La economía mundial crece trimestralmente un 2,1% de media en los últimos 36 años. Que nuestro índice esté por encima de 100 o 125 de manera sostenida resta casi medio punto de PIB global”, señala el profesor.

Desde el servicio de estudios del Banco de España son cautos con respecto a la posibilidad de que la incertidumbre ya no arrastre a la actividad económica, puesto que eso requeriría del diseño de un “escenario alternativo” sin sus efectos.

“En general, la evolución observada de la actividad se explica por la incertidumbre, pero también por un conjunto de perturbaciones adicionales que en los últimos años pueden estar compensando su efecto. Por lo tanto, podría ser aventurado pensar que se ha producido un efecto de inatención o insensibilidad a la incertidumbre”, responden por correo electrónico.

Pero el año pasado, con todos los nubarrones posibles y la incertidumbre disparada, España registró un crecimiento del PIB del 2,8%, gracias a que el fuerte mercado interno compensó los vientos de cola que venían del exterior. “Parece que estamos curados de espanto”, dice el profesor Hidalgo. “Estamos muy alarmados y, después, se baja el tono porque parece que hay mucha resiliencia en la economía y nos estamos acostumbrando a un entorno de mayor incertidumbre que en décadas pasadas. De momento no hay señales de que esté afectando muy negativamente, como podríamos haber esperado desde el principio. A lo mejor somos nosotros, medios incluidos, que valoramos la incertidumbre de una forma más intensa de lo que realmente es”, reflexiona.

La última revisión de la Contabilidad Nacional por parte del INE dio un subidón a la Formación Bruta de Capital Fijo (FBCF), la variable que mide la inversión productiva y que se mostraba notablemente rezagada tras la pandemia, a pesar del crecimiento económico. Los economistas señalaban que este menor dinamismo podía deberse a su sensibilidad ante la incertidumbre. La cobardía del capital, que comentaba Hidalgo. Pero los nuevos cálculos de Estadística desmontan parte de ese relato.

El profesor de la Universidad Carlos III de Madrid Miguel Artola es uno de los más críticos con la labor del INE desde la pandemia. Según explica en conversación telefónica, no hay datos que sustenten que España es un caso diferencial con respecto al comportamiento de la inversión, si lo comparamos con lo que sucede en el resto de Europa. Ni la falta de Presupuestos ni reformas como la del mercado de trabajo han provocado que todo salte por los aires, asevera. De hecho, el marco español es mucho más estable que el de países como Francia, que encadenan gobiernos fallidos.

A su juicio, una posible explicación es que la inversión ha cambiado radicalmente. La tradicional (en ladrillo y en infraestructuras) ha perdido peso y los institutos estadísticos aún no captan de manera precisa las vinculadas a las nuevas tecnologías. “La inversión está dirigiéndose más hacia activos financieros que no financieros. Puede que estemos asistiendo a que esa inversión en intangibles –como licencias de software, por ejemplo– va cobrando importancia y en la medición vamos por detrás”, explica.

Eso pondría en relativa cuestión el dogma sobre los efectos de la incertidumbre. Al menos, sus efectos en el pasado lustro. Lo apuntó en un artículo en este periódico: “Los datos publicados revelan un panorama menos pesimista y sugieren que ni la incertidumbre ha tenido un impacto tan pronunciado ni las políticas públicas han estado tan mal orientadas”.

La paz comercial salta por los aires

Con todo, está por ver cuál es el impacto real sobre la economía mundial de la vuelta de Donald Trump a la Casa Blanca. Sobre todo, tras el varapalo del Alto Tribunal estadounidense a su andanada arancelaria, que ha respondido con una nueva tanda de tarifas cuya duración también es incierta.

“[El nuevo arancel] Va a generar un aumento de la incertidumbre para las empresas europeas y española, que no sabrán muy bien a qué atenerse”, apunta el investigador principal del Real Instituto Elcano y catedrático Príncipe de Asturias en la Universidad de Georgetown, Federico Steinberg. De momento, lo que ya se ha disparado es el Índice de Incertidumbre Comercial (TPU, por sus siglas en inglés). Como se ve en el gráfico siguiente, los dos mandatos del magnate neoyorquino han sido especialmente tensos en lo comercial, alcanzando su culmen en abril de 2024.

“Estados Unidos va a seguir siendo un socio poco predecible”, lamenta el académico. “No vamos a volver a una situación como la de 2024 porque Trump es un proteccionista y encontrará la fórmula para mantener las tarifas”, detalla. Si las empresas españolas, que tienen una exposición limitada, buscan capear esa incertidumbre, tendrán que buscar mercados alternativos y fijarse más en Europa, sobre todo en ramas como el comercio de servicios que, a diferencia del de bienes, está menos controlado.

¿Es, entonces, factible limitar la incertidumbre y sus posibles consecuencias para el desarrollo de la economía? Hay vías, dice Manuel Hidalgo. Por ejemplo, la del Banco Central Europeo (BCE) que, cada vez que adopta una decisión sobre los tipos de interés, da pistas de cómo evolucionarán a futuro. Es la llamada “forward guidance”, que favorece la toma de decisiones para familias y empresas.

“El BCE es una institución que tiene muy claro lo que tiene que hacer en política fiscal, a diferencia de los políticos, que necesitan mensajes más rápidos y, a veces, sus anuncios añaden mucha incertidumbre. Pasó con Liz Truss durante su mandato en Reino Unido. Los bancos centrales han aprendido a hacerlo, pero los Gobiernos tienen otros incentivos”, sostiene.

La economía española encadena quince años de sobresaltos y, desde la pandemia, no ha habido un ejercicio tranquilo. Pero, a pesar de todo, el PIB se ha comportado mejor de lo esperado, aunque quede “trabajo por hacer” para que eso se traduzca en bienestar. Hay incertidumbre y la economía, sin embargo, se mueve.

El presidente del Gobierno de La Rioja, Gonzalo Capellán, ha visitado hoy, 27 de febrero, junto con la consejera de Agricultura, Ganadería, Mundo Rural y Medio Ambiente, Noemí Manzanos, la evolución de las obras del nuevo Laboratorio Regional en la Finca La Grajera que cuenta con una inversión de 17.036.146,88 euros y que permitirán consolidar este espacio como un centro multidisciplinar de referencia en los ámbitos agroalimentario, sanitario y medioambiental, con tecnología de última generación y criterios bioclimáticos

Durante la visita, Gonzalo Capellán ha puesto en valor esta actuación que supone, ha enfatizado, “un paso hacia adelante para ser una región de vanguardia con una clara apuesta por la modernización de infraestructuras que, como esta, llamaba a gritos ser transformada, mejorada. Hemos tenido que esperar hasta 2024 para licitar un proyecto ambicioso para que La Rioja tenga los laboratorios modernos que se merece y necesita”. 

“Estamos entre olivos, entre viñedos, entre la tradición y la actividad agroalimentaria de La Rioja y su futuro, los laboratorios, los análisis, la inversión, los equipamientos de última generación. Eso es lo que quiere ser La Rioja, anclada en su tradición, en sus productos, en la calidad medioambiental, pero también mirando al futuro y apostando por infraestructuras modernas. A partir de ahí estamos hablando de ganar en funcionalidad y en espacios, mejorando como ya hemos hecho el equipamiento porque detrás de esta infraestructura está el servicio que se presta en un ámbito estratégico a todos los departamentos del Gobierno de La Rioja, también para clientes públicos y privados, en ámbitos fundamentales: análisis de aguas, suelos, en el ámbito vegetal, en el ámbito pecuario, en el ámbito medioambiental”. 

Esta actuación reafirma el compromiso del Ejecutivo autonómico para dotar a la Comunidad de infraestructuras científicas y técnicas de vanguardia, al servicio de la calidad agroalimentaria, la seguridad sanitaria y la protección medioambiental, fortaleciendo de esta manera el papel del Laboratorio Regional como herramienta clave en el desarrollo y la competitividad del sector primario y agroindustrial riojano.

Las obras, iniciadas en abril de 2025 y cuya finalización está prevista para 2027, permitirán dotar a La Rioja de un laboratorio moderno, preparado para los retos científicos y técnicos del futuro, con una superficie útil total de 7.937,03 metros cuadrados y una construida de 8.665,99 metros cuadrados. De ellos, 6.550,52 metros cuadrados útiles, que supondrán más que duplicar la superficie actual, estarán destinados a espacios de laboratorio y 1.386,51 metros cuadrados a aparcamiento.

Un proyecto estratégico para reforzar los servicios públicos

El nuevo edificio responde a la necesidad de actualizar y ampliar las actuales instalaciones del Laboratorio Regional, ubicado también en La Grajera en un inmueble construido en la década de los 80 y que cuenta con 2.520 metros cuadrados. Con una plantilla de 40 técnicos, el laboratorio realiza alrededor de 150.000 determinaciones anuales en los ámbitos agroalimentario, sanitario y medioambiental.

El centro está adscrito a la Dirección General de Desarrollo Rural y desarrolla su actividad en las áreas de Agricultura y Alimentación, Salud y Consumo y Medio Ambiente. Entre los principales productos analizados figuran aguas, alimentos, muestras de origen animal, material vegetal, suelos, fertilizantes, lodos y piensos.

La nueva infraestructura permitirá mejorar la capacidad de diagnóstico y análisis, reforzar la seguridad laboral y adaptar las instalaciones a los requisitos científicos actuales, consolidando al Laboratorio Regional como centro multidisciplinar de referencia.

Instalaciones especializadas y máxima seguridad

El nuevo edificio se organiza en tres plantas sobre rasante y un semisótano técnico, adaptándose a la topografía de la parcela y minimizando su impacto visual en el entorno natural de La Grajera.

En la planta baja se ubicarán los laboratorios de Biología (Vegetal, Alimentaria, Pecuaria y Especial); en la primera planta, los laboratorios de Química Alimentaria y de Producción; y en la segunda planta, el laboratorio de Química de Residuos. Además, contará con un laboratorio de contención biológica P3, diseñado para operar con agentes patógenos peligrosos con todas las garantías de seguridad.

El proyecto contempla tres accesos diferenciados por razones de funcionalidad y seguridad: uno principal para personal y recepción de muestras; un acceso específico para productos químicos y muestras voluminosas; y otro exclusivo para el área de Biología, destinado a la gestión de muestras potencialmente contaminadas. Asimismo, dispondrá de ascensor adaptado, montacargas para equipos, núcleos de evacuación independientes, espacios técnicos específicos y un volumen adosado para la dotación de gases técnicos como oxígeno, argón, hidrógeno o nitrógeno.

Edificio inteligente y sostenible

El nuevo Laboratorio Regional ha sido concebido bajo criterios bioclimáticos y de eficiencia energética. Incorporará una instalación fotovoltaica con 200 paneles solares y una potencia total de 88 kW pico, con una generación estimada de 96.645 kWh anuales destinados al autoconsumo del edificio.

Además, contará con un sistema de aerotermia de alta eficiencia para la producción de agua caliente sanitaria, depósito de aguas pluviales de aproximadamente 60 metros cúbicos para riego, iluminación LED con regulación automática y detectores de presencia, así como un sistema integral de control y monitorización que permitirá la gestión inteligente de las instalaciones mediante tecnología Smart Building y sistemas de medición avanzada de consumos.