La bolsa premia a Stellantis con una subida del 15% por la mejora del resultado y las expectativas
Stellantis empieza a convencer a los inversores de que su plan de recuperación está dando resultados. Las acciones del grupo automovilístico llegaron a subir cerca de un 15% este miércoles en la Bolsa de Milán, después de presentar unas cuentas trimestrales que reflejan una notable reducción de las pérdidas y de reafirmar sus previsiones para este año y el próximo. La compañía mantiene su objetivo de recuperar un flujo de caja industrial positivo en 2027, tras más de dos años de deterioro de las ventas y la rentabilidad.
El grupo Stellantis registró unas pérdidas netas de 453 millones de euros entre julio y septiembre, un 90% inferiores a las del mismo periodo de 2025, cuando contabilizó importantes provisiones para acometer una reinicialización de su estrategia. El resultado operativo ajustado ascendió a 256 millones de euros, frente a los 90 millones de un año antes, por encima de los 191 millones que esperaban los analistas consultados por Reuters.
Los ingresos netos crecieron un 1%, hasta los 37.611 millones de euros, pese a que los envíos de vehículos descendieron un 2%, hasta 1,31 millones de unidades. La mejora de los resultados se apoya en los avances operativos y en las medidas de ahorro, aunque la compañía continúa afrontando dificultades en varias regiones y una elevada salida de efectivo.
El flujo de caja libre industrial fue negativo en 4.000 millones de euros durante el trimestre, una mejora de 300 millones respecto al mismo periodo del año anterior. La liquidez industrial disponible se situó en 42.700 millones de euros, equivalente al 26% de los ingresos netos de los últimos doce meses.
En el acumulado de los nueve primeros meses, Stellantis obtuvo un beneficio neto de 217 millones de euros, frente a las pérdidas de 6.788 millones registradas entre enero y septiembre de 2025. Los ingresos crecieron un 7%, hasta los 119.225 millones, mientras que las ventas aumentaron un 6%, hasta 4,28 millones de vehículos. El resultado operativo ajustado se elevó un 216%, hasta los 1.989 millones de euros.
Un ahorro de 6.000 millones
El consejero delegado, Antonio Filosa, atribuyó la evolución a los primeros resultados del plan estratégico FaSTLAne 2030, que combina el lanzamiento de nuevos modelos con mejoras en la fabricación, la calidad y la eficiencia. La compañía espera aplicar antes de que termine este año al menos el 40% de las mejoras de eficiencia recurrentes previstas en su programa de creación de valor, cuyo objetivo es alcanzar un ahorro anualizado de 6.000 millones de euros en 2028.
El director financiero, Joao Laranjo, aseguró que el grupo espera superar ese objetivo de ahorro y anticipó que las medidas aportarán varios cientos de millones de euros adicionales en el cuarto trimestre, aproximadamente el doble que en el tercero. Filosa considera que la reducción de costes, junto con la renovación de la gama, la estabilización de los precios y las mejoras de calidad, permitirá sostener la recuperación.
«Un flujo de caja positivo en 2027 no es un deseo ni algo que esté bien tener: es imprescindible. Estamos en camino de lograrlo», afirmó el consejero delegado. Stellantis reafirmó sus previsiones para 2026, incluido un margen operativo ajustado de un solo dígito bajo, y mantuvo su objetivo de volver a generar caja industrial positiva el próximo año.
La reacción bursátil refleja la importancia que los inversores conceden a ese compromiso. Las acciones del grupo habían caído más de un 60% desde comienzos de año y tocaron a principios de octubre su nivel más bajo desde la creación de Stellantis en 2021. La posibilidad de que el fabricante esté dejando atrás la fase más aguda de su ajuste ha favorecido la recuperación de los títulos, aunque la evolución del flujo de caja seguirá siendo una prueba decisiva para confirmar el cambio de tendencia.
La demanda eléctrica sostiene las ventas en Europa
Por regiones, Stellantis logró aumentar un 1% sus ventas tanto en Norteamérica como en Europa durante el tercer trimestre. En el mercado norteamericano, el crecimiento del 24% en México compensó los ligeros retrocesos del 0,3% registrados en Estados Unidos y Canadá. En Europa, las ventas avanzaron un 1%, o un 6% si se incluye Leapmotor, la marca china con la que el grupo mantiene una alianza comercial e industrial.
La demanda de vehículos eléctricos aportó uno de los principales puntos positivos en el mercado europeo. Las ventas de turismos eléctricos de batería aumentaron un 65% interanual y las de vehículos comerciales ligeros eléctricos crecieron un 46%. La compañía atribuye parte de esta evolución a la familia Smart Car y al impulso de la demanda en Francia, Alemania y Reino Unido. Las ventas de Leapmotor en Europa también continuaron creciendo con fuerza.
La evolución fue menos favorable en el resto de las regiones. Las ventas descendieron un 4% en Sudamérica, un 22% en Oriente Medio y África y un 27% en Asia-Pacífico. En el primer mercado, Stellantis conservó su liderazgo en Brasil y Argentina, mientras que en Oriente Medio y África la compañía señaló la debilidad del mercado turco y la transición entre modelos de Fiat como principales factores del retroceso. En Asia-Pacífico, la caída estuvo vinculada en buena medida al descenso de las ventas del Citroën C5 X.
De cara al cierre del ejercicio, Stellantis prevé aumentar los envíos de vehículos en el cuarto trimestre respecto al tercero y mantener una política de producción ajustada a la demanda. También espera que la estacionalidad contribuya a mejorar el capital circulante y que los ahorros ganen velocidad. El cumplimiento de estas previsiones será determinante para que la mejora de los resultados contables se traduzca en una recuperación sostenida de la generación de caja y de la cotización.