Luis Martín Cabiedes, associé de CABIEDES PARTNERS SCR, se définit comme le doyen des investisseurs Internet. Il s'engage à investir dans des stades plus avancés et pense que la formation universitaire et l'expérience professionnelle sont la clé du succès lors de la création d'une startup.
Question: En guise d'introduction, que mettriez-vous en avant dans votre profil ?
R: Peut-être plus particulièrement, je suis le doyen des investisseurs de startups Internet. Je fais ça en investissant dans des start-ups Internet depuis le siècle dernier.
Un investisseur doit être fier de la réussite de ses entreprises. Et les entreprises qui réussissent sont, par exemple, Blablacar, Privalia, CredyMarket... L'année dernière, nous avons vendu Deporvillage et livré en direct, certains comme Indexa. En gros, après 150 investissements, n'importe qui peut en faire dix bien.
Q: Avez-vous une expérience de l'incubation universitaire ?
R: Non, jamais. Disons que l'âge moyen de mes collaborateurs est un peu plus élevé que celui de l'étudiant universitaire moyen. Le type d'investissement que je fais, ou que la plupart des investisseurs en capital-risque font, concerne des personnes ayant une certaine expérience professionnelle et souvent un diplôme, voire des cours de troisième cycle.
Q: L'environnement universitaire ou de formation professionnelle est-il propice à la création d'une startup ?
R: Il est très important que les étudiants sachent qu'il existe une alternative professionnelle à la création d'entreprise et qu'ils sachent que ce n'est pas quelque chose d'impossible, ni pour les personnes spéciales, ni pour les grands héros. C'est un choix de carrière comme un autre.
Cependant, je pense que c'est une bonne chose que le moment où une personne lance une start-up soit peut-être une étape après l'université. Pourquoi ? Car plus on acquiert d'expérience dans un secteur, plus les chances de réussite augmentent. Je pense qu'il est très important qu'une partie de la formation permette aux plus jeunes de se familiariser avec ce qu'est le lancement d'une startup, mais il est également important qu'ils ne se précipitent pas pour lancer une startup, car plus vous avez d'expérience et plus vous avez de connaissances sur un secteur, voire plus de formation, plus vous avez de chances de réussir.
Q: Quels conseils donneriez-vous à une personne fraîchement sortie de l'université avant de lancer une startup ?
R: Clairement pour continuer à s'entraîner. Ne pensez pas que vous quittez l'université en pensant que vous êtes suffisamment instruit. Je défends l'enseignement universitaire et je pense qu'il est extrêmement important, mais c'est une étape de plus. La formation doit être continue, ils doivent garder l'attitude d'apprendre pendant un certain temps. Cela signifie apprendre en travaillant, bien sûr. Si vous aimez un secteur, essayez de travailler dans ce secteur et dans de bonnes entreprises : si vous aimez la mode, essayez de travailler chez Inditex, si vous aimez la distribution, essayez de travailler chez Mercadona et si vous aimez vraiment la banque, essayez de travailler chez Santander, BBVA ou Caixa.
Ce que je veux dire, c'est que vous devez essayer de connaître le secteur et d'apprendre à connaître une entreprise, car cela augmente considérablement vos chances de réussite. Ensuite, même une fois que vous connaissez le secteur, c'est le moment de retourner à l'université pour obtenir un diplôme de troisième cycle ou une formation complémentaire. Nous arrivons donc à sept ou huit ans après la fin de l'université, ce qui est le point idéal pour une startup ; vous avez déjà l'expérience d'un secteur, vous savez déjà ce que c'est que de travailler et vous avez même reçu une formation supplémentaire.
Q: Pensez-vous que c'est une erreur de commencer par nécessité ?
R: Non, si c'est par nécessité, ce n'est pas une erreur, c'est une nécessité. Avec le niveau de chômage en Espagne, l'entrepreneuriat est une porte de sortie. Cela dit, ce n'est pas une solution.
Premièrement, les chances de succès de l'entrepreneuriat sont très faibles, même avec la bonne formation. Et deuxièmement, l'esprit d'entreprise ne peut pas créer des emplois au rythme dont nous avons besoin.
Le chômage a toujours été un problème grave dans l'économie espagnole et ne peut être résolu par des start-ups. L'esprit d'entreprise n'est pas une alternative au travail. En tant que société, nous ne pouvons pas penser que la solution au problème du chômage peut être la création de startups.
Une grande entreprise peut avoir 200 000 emplois et nous ne pouvons pas avoir 200 000 entrepreneurs par an. Chaque fois qu'une grande entreprise s'effondre ou est constipée, il y a plus d'emplois détruits que ceux qui peuvent être générés par le monde entrepreneurial.
Je suis impliqué dans un type d'entrepreneuriat très particulier, l'entrepreneuriat technologique. Cet entrepreneuriat se caractérise par le fait qu'il n'est pas un grand créateur d'emplois. En général, le nombre de travailleurs chez Facebook ou Google est très faible. Amazon ne l'est pas, car il a une partie importante de distribution. Les entreprises que nous pensons plus technologiques créent beaucoup de richesse, mais pas assez d'emplois. Les entreprises qui se consacrent au monde de la technologie peuvent être en mesure de résoudre le problème de la croissance économique et de la création de richesses, mais pas celui de la création d'emplois.
L'esprit d'entreprise a souvent été considéré comme la solution au problème du chômage, et je pense que ce n'est pas possible.
Q: Avant de créer une startup/entreprise, procédez-vous à une pré-validation et avez-vous une sorte de liste de contrôle pour évaluer si une idée est valable ?
R: Certainement, bien sûr. Investir n'est pas un pari aveugle. Un entrepreneur doit faire exactement la même chose qu'un investisseur. En fait, je suis professeur à l'IESE, où j'explique les critères d'évaluation des opportunités, même avant le lancement, car une fois que c'est fait, c'est un peu différent.
Avant de lancer une startup, il y a bien sûr une liste de contrôle. Selon le professeur Rob Johnson, qui a d'abord été un entrepreneur, puis un investisseur et enfin un professeur, il existe six critères à prendre en compte pour évaluer une opportunité avant de s'y lancer.
Les critères sont essentiellement les suivants : marché, avantage concurrentiel, équipe, calendrier, évolutivité et sortie. Nous pouvons les regrouper deux par deux, ce qui donne un total de trois : une entreprise doit être viable, faisable et investissable.
Être investissable est important pour l'investisseur, mais pas pour l'entrepreneur. Pour cela, il doit être évolutif et sortir, c'est-à-dire qu'il doit avoir un potentiel de croissance très notable et la possibilité de sortir de l'investissement.
Q: Que pensez-vous des équipes internationales mixtes d'entrepreneurs ?
R: Je pense que c'est génial et je le vois même comme un exercice d'entraînement. Dans mes cours, je dois souvent me rappeler que nous ne créons pas d'entreprises ici, mais que nous apprenons à en créer. L'important n'est pas le produit final, mais ce que vous apprenez en cours de route.
Ce type de projets de collaboration est extraordinaire, car vous apprenez qu'il existe des marchés internationaux très différents. Cela ne veut pas dire que c'est facile ou que ces projets naissent de la rencontre de deux personnes, car un entrepreneur, par définition, n'a pas beaucoup de ressources et doit se concentrer sur un marché, et il est toujours préférable de se concentrer sur le marché qu'il connaît déjà.
Je pense que c'est un exercice parfait pour apprendre l'esprit d'entreprise, mais il ne faut pas s'attendre à ce que beaucoup de projets viables ou réalisables en sortent.
Q: Quelle expérience avez-vous eu avec des startups en Amérique latine, ou avec des startups espagnoles sur les marchés d'Amérique latine ?
R: Maintenant, par exemple, nous avons GoTrendier au Mexique. De plus, nous avons pas mal d'entrepreneurs latino-américains ici en Espagne. Dans un premier temps, une startup doit se concentrer sur le marché qu'elle connaît initialement.
Q: Avez-vous déjà eu une expérience avec des startups dans les îles Canaries, et quel potentiel voyez-vous dans ces îles ?
R: Leur plus grand potentiel est quelque chose qui s'est déjà produit. Il y a douze mois, cinq ou six des meilleurs entrepreneurs que je connais sont partis aux Canaries pour travailler à distance. Je me souviens, par exemple, que Jesús Monleón est là et qu'il est ravi. En tant que destination pour ces nomades numériques qui s'installent pour des mois, je pense que c'est idéal et que c'est là pour rester.
Q: Pensez-vous que la tendance est à l'augmentation des investissements en phase de démarrage ?
R: Je pense qu'il y a maintenant beaucoup plus d'investissements à tous les stades, pré-lancement et post-lancement.
Je n'investis pas dans le pré-lancement. Mon étape est une fois que vous avez lancé le produit et que vous voulez, je ne sais pas, 6 mois, 12 mois de réponse du marché, c'est là que je me considère comme l'évaluateur le plus fort, même si ce sont de petits chiffres.
Il y a des investisseurs qui se spécialisent dans les phases ultérieures et d'autres qui disent “non, j'investis dans la phase de conception”. Je ne le fais pas, Cabiedes n'investit que dans la phase de post-lancement et avec six mois à un an d'activité sur le marché.
Q: Qu'est-ce qu'une startup doit avoir réalisé avant de commencer à chercher des investissements ?
R: Je pense qu'en phase d'idéation, il ne faut pas encore chercher des investissements. Elle doit chercher un moyen intelligent de montrer que son projet a du sens et de lever les incertitudes fondamentales.
Il s'agit de montrer que le marché comprend votre proposition, et vous devez donc faire un MBP, qui n'est rien d'autre qu'un moyen de tester si le marché pense que c'est une bonne idée, donc que cela en vaut la peine.
Q: Quelles sont vos expériences ou perspectives sur la tokenisation des startups comme moyen de financement ?
R: Il s'agit d'une manière beaucoup plus intelligente d'assurer une sécurité ou une mise en jeu, car nous pouvons intégrer ou inclure dans un contrat intelligent un grand nombre de choses qui sont actuellement sur l'étagère, alors qu'il serait beaucoup plus logique qu'elles soient liées. Vous avez maintenant une action et les droits ou les accords sont sur les tablettes des notaires. Il serait bien mieux d'avoir un contrat intelligent.
La vitesse à laquelle cela va se produire dépendra strictement de la réglementation, mais cela se produira, sans aucun doute.
Q: Quels conseils donneriez-vous à quelqu'un qui souhaite commencer à investir dans des startups en phase de démarrage ?
Deux choses sont très importantes : premièrement, il faut beaucoup diversifier, même pour ceux d'entre nous qui font cela depuis une vingtaine d'années, 80 % des investissements sont mauvais. Cela vous frustre un peu au début, mais vous réalisez ensuite que c'est normal. Tous les investisseurs, même les meilleurs, ont un taux de réussite d'environ 20 %.
Deuxièmement, si le pourcentage d'entreprises qui vont mal se porter est de 80 %, vous devez économiser de l'argent pour les bonnes. Disons que vous avez dix euros à investir, vous en gardez cinq pour les bons et vous divisez les cinq autres par dix. Vous avez cinq euros à mettre dans 18 ou 24 mois, quand l'entreprise a déjà fait ses preuves pour vous et que vous connaissez déjà l'entrepreneur, le marché et que vous avez de meilleures informations pour prendre la décision.
Vous pouvez alors faire un investissement beaucoup plus concentré dans la deuxième étape et beaucoup plus dispersé et diversifié dans la première étape. Je pense que c'est la clé pour les investisseurs qui ont bien réussi.