El ahorro de las familias cae un 42%

El flujo neto de ahorro de las familias españolas cayó un 42% en 2008 respecto al año anterior, hasta situarse en 47.000 millones de euros, según datos de la Asociación de Instituciones de Inversión Colectiva (IIC), Inverco.

De esta forma, el ahorro financiero de las familias españolas superó en 2008 los 1,72 billones de euros, con lo que representa el 167% del PIB, a pesar de que durante el ejercicio pasado hubo una reducción del ahorro financiero motivado por una menor valoración de los instrumentos con activos cotizados y por un menor flujo de ahorro nuevo por parte de las familias.

Asimismo, los depósitos bancarios, la inversión directa, y los Fondos de Inversión, Fondos de Pensiones y seguros representaron el 40,8%, el 26,6%, y el 24,3% del ahorro financiero de las familias en 2008, respectivamente. De esta forma, el flujo del ahorro financiero se volvió a concentrar el año pasado en depósitos bancarios a plazo.

Si se compara la inversión de activos financieros de las familias con el PIB, destacan el 286% en Bélgica, el 259% en Italia y el 234% en Portugal, frente al 196% de España, situándose la media de los trece países europeos analizados en el 194%.

Por lo tanto, el ahorro de las familias españolas respecto a la media europea muestra un peso muy superior de los depósitos bancarios (38% frente al 30% español); un menor porcentaje en Fondos de Inversión (18% frente al 24%); y una presencia casi testimonial de Fondos de Pensiones y seguros (14% frente al 32%).

Patrimonio de las IIC

Por otro lado, el patrimonio de las IIC se situó a 31 de diciembre de 2008 en los 232.187 millones de euros, lo que supone una caída del 29,8%, según el estudio de Inverco, denominado 'Ahorro financiero de las familias. Instituciones de Inversión Colectiva y Fondos de Pensiones'.

Inverco estima que el volumen de activos de las Instituciones de Inversión Colectiva podría situarse en 2009 en 242.300 millones de euros, un 4,4% más respecto a 2008, aunque los flujos continuarían siendo negativos durante la primera parte del año, según Inverco.

Los fondos de inversión se vieron afectados en 2008 por la crisis de liquidez del sistema financiero, que llevó a las entidades a reforzar sus balances casi exclusivamente con la financiación de depósitos a clientes. Ello, unido a los elevados tipos de interés en gran parte de 2008, permitió a las entidades financieras ofertar altas rentabilidades en depósitos para los inversores, en detrimento de los fondos de inversión.

Durante el año pasado la única categoría que experimentó un crecimiento de sus activos fue la de Garantizados de Renta Fija. El resto de categorías tuvieron reducciones en sus activos.

La reducción de patrimonio en 2008 (71.169 millones de euros) derivó en un 81% de reembolsos netos en dichas categorías y en un 19% de pérdida de valor de los activos en cartera. Como consecuencia de los rendimientos negativos en los mercados bursátiles, el peso de los fondos conservadores (Monetarios, Renta Fija a Corto y Garantizados de Renta Fija) pasó de suponer el 45% del patrimonio en 2007 al 59% en 2008.

Inverco atribuyó el fuerte volumen de reembolsos más a la crisis de los mercados interbancarios y de liquidez que a otras cuestiones, si bien subrayó que las rentabilidades de los depósitos actuaron como un catalizador adicional importante, como no sucedió en 2007.

A pesar de estas importantes cifras de reembolsos netos, Inverco destacó que los fondos dieron liquidez a todos los partícipes que la solicitaron en 2008, a pesar de que los mercados de renta fija tuvieron unos niveles de liquidez mínimos inexistentes.

Asimismo, la rentabilidad media ponderada obtenida por el conjunto de los Fondos de Inversión durante 2008 fue negativa en un 5,59%, lo que no ha evitado que más del 70% de los partícipes hayan tenido rentabilidades positivas en 2008, a pesar de la fortísima corrección de los mercados bursátiles.

Fondos de Pensiones

El volumen de activos de los Fondos de Pensiones podría aumentar en 2009 en torno a 5.800 millones de euros, un 7,5% más, alcanzando a finales de 2009 los 84.300 millones de euros. La rentabilidad de los activos, por su parte, podría ser algo superior al 4% en media ponderada.

El patrimonio de los planes de pensiones cayó un 8,7% en 2008 y el volumen de activos alcanzó los 78.408 millones de euros. Las aportaciones brutas alcanzaron los 6.006 millones de euros, un 14% menos que las realizadas en 2007, aunque en el sistema de empleo fueron ligeramente superiores.

Más del 40% de la población ocupada tiene ya constituido un Plan de Pensiones, una cifra que Inverco considera significativa, aunque aún baja comparada con los países del entorno.

Según el informe, la edad media de los partícipes se situó en los 45 años, en torno al 34% tiene una edad entre los 41 años y 51 años, si bien entre 31 años y 40 años se sitúan en torno al 24% de los partícipes.