Los precios de la vivienda en España seguirán subiendo a doble dígito y no se frenarán hasta 2027, según Oxford Economics
El precio de la vivienda sube en España por encima del 10% anual desde el año pasado y seguirán haciéndolo en 2026, según apunta un estudio realizado por Ángel Talavera, economista jefe de la consultora Oxford Economics en Europa. De cara a 2027, “se espera que los precios se moderen”, apunta el informe, que no ve riesgo de burbuja porque no existe un endeudamiento excesivo de las familias para afrontar las hipotecas.
Aunque tensiona los precios el panorama español de tipos de interés bajos, crecimiento demográfico impulsado por la inmigración, caída del desempleo y una brecha entre oferta y demanda de 800.000 hogares creados más que viviendas construidas desde 2021, tanto la inmigración como el mercado laboral tienden a enfriarse de cara al año próximo. Paralelamente, la subida de tipos ante el contexto de guerra en Oriente medio puede enfriar los mercados y empujar al fin a una moderación de las subidas de precios (que no bajadas) de cara al año próximo.
“Todos los factores que impulsan la demanda y sostienen los precios están a punto de perder fuerza: los flujos migratorios disminuirán, lo que provocará un enfriamiento gradual del mercado laboral, mientras que los tipos de interés volverán a subir”, observa Talavera. “La asequibilidad se está viendo comprometida, especialmente en las zonas más caras, donde se concentra la mayor parte de la demanda, lo que ha provocado una caída de las ventas a principios de año. Creemos que esto presagia un menor aumento de los precios a partir de ahora”, completa.
La crisis de vivienda exprime la mitad del salario a miles de personas que viven de alquiler y que intentan optar a la compra para atenuar este esfuerzo, pero allí se topan con el muro del ahorro, que equivale a dos años de sueldo íntegro o unos 8 de ahorro aportando el 20% del sueldo de media en España y hasta el doble en las zonas más caras como Madrid y Baleares.
Mientras España y las Comunidades Autónomas tratan de movilizar suelo y capital para construir vivienda asequible que no avanza al ritmo esperado por la lenta burocracia y la falta de mano de obra para la construcción, la vivienda sigue siendo una de las principales preocupaciones de los españoles y un exprimidor de sus rentas.
El análisis de Oxford contempla que la eliminación de la golden visa pueda ayudar a suavizar los precios, ya que “aunque su impacto ha sido limitado, se ha concentrado en algunas zonas” donde los precios podrían moderarse, ya que “el capital extranjero es menos sensible a los cambios de precio”.
Pese a las dificultades de acceso a la vivienda y la tensión de los precios, el estudio de Oxford no contempla un riesgo real de que exista otra burbuja inmobiliaria que desencadene en una gran crisis estructural en España.
“La situación financiera de los hogares ha mejorado sustancialmente durante el ciclo actual, que no se ve impulsado por una gran acumulación de deuda”, reza el estudio, que apunta que aunque la cantidad de compras alcanzan cifras pre-burbuja, los préstamos hipotecarios son la mitad, ya que el 30% de las compras se producen sin hipoteca. La morosidad en préstamos para vivienda ha disminuido del 6% en 2014 al 1,8%.