Funcas prevé que la guerra en Oriente Medio le cueste un 0,2% al PIB español y lleve la inflación por encima del 3%

Funcas prevé que un conflicto de tres meses de duración en Oriente Medio podría costarle dos décimas de crecimiento del producto interior bruto (PIB) a la economía española y elevaría la inflación por encima del 3%, debido a la subida de los precios de la energía y a la escasez de fertilizantes que proceden del Golfo Pérsico.

El centro de estudios de las antiguas cajas de ahorro ha publicado este viernes un análisis sobre los potenciales efectos sobre la economía de una coyuntura bélica de corta duración en Oriente Medio, un escenario que ven como el más plausible en la actualidad, ante la falta de incentivos en Irán y en Estados Unidos para alargarla.

En una semana de conflicto, los precios del petróleo han repuntado un 14% y el del gas natural ha avanzado un 48%, una reacción notable pero “menos virulenta” que la experimentada por los mercados tras la invasión de Ucrania por parte de Rusia en febrero de 2022. “En ese momento el petróleo llegó a cotizar por encima de los 180 dólares, más del doble de la cotización observada a día de hoy, y el Mibgas escaló hasta los 200 euros, cuatro veces más de lo que vale en la actualidad”, destacan los economistas de Funcas.

Otro mercado clave es el de los fertilizantes, ya que los países del Golfo son grandes productores de este insumo básico para el sector agroalimentario. Desde el viernes, su precio ha crecido un 24% hasta los 590 dólares por tonelada, todavía lejos del precio alcanzado durante la guerra en Ucrania (870 dólares), pero más cercano a este máximo que en el caso de los productos energéticos.

Repostar es 10 céntimos más caro

Estos mercados internacionales han provocado que repostar combustible cueste ya 10 céntimos más por litro que la semana pasada, mientras que el PVPC del mercado de la electricidad ya está un 13% por encima de la media del mes pasado. Funcas apunta que un avance del 10% en los precios del petróleo suma una décima al IPC, el mismo efecto que tiene una subida de la misma magnitud en el precio del gas.

Funcas apunta que unos precios energéticos en estos niveles durante tres meses elevaría la inflación por encima del 3%, lo que tendría efecto claro en la cesta de la compra. Esto retraería el consumo privado, que se ha convertido en el principal motor de crecimiento de la economía española, y también tendría su impacto en las exportaciones a nuestros principales socios comerciales. El turismo podría verse afectado por una subida de los precios de los desplazamientos, aunque se vería compensado por un mayor atractivo de España frente a los destinos cercanos al Oriente Medio, considerados más inseguros. La incertidumbre derivada del conflicto también podría pesar en las decisiones de inversión de empresas y consumidores, restando crecimiento en una variable clave que empezaba a mostrar mayor dinamismo.

Todo ello derivaría en dos décimas menos de crecimiento este año (la última previsión del centro de estudios apuntaba a un avance del PIB del 2,4% en 2026), por lo que sería un impacto “limitado”, dice la nota. “No obstante, si la contienda se prolongara por más tiempo, o si se destruyeran instalaciones e infraestructuras clave dando lugar a disrupciones importantes en los flujos de productos energéticos –petróleo, gas, o derivados– el escenario sería significativamente más negativo”, advierten.