A.GAIN consuma la compra del Real Zaragoza casi cuatro meses después de anunciarla y sin hacer público el precio

El fondo internacional A.GAIN ha consumado este miércoles la compra de la mayoría accionarial del Real Zaragoza, casi cuatro meses después de que el club anunciara el acuerdo, el pasado 14 de julio. Ni la SAD ni el comprador han hecho público el precio. El nuevo propietario se hace cargo de un club que todavía debe aportar 24 millones de euros a La Nueva Romareda SL, la sociedad que construye el nuevo estadio, financiado en su mayor parte con dinero del Ayuntamiento de Zaragoza y del Gobierno de Aragón.

El comunicado del club se limita a señalar que la firma se ha formalizado “tras completarse todos los procedimientos pendientes, incluidas las autorizaciones legales y deportivas correspondientes por parte de los organismos competentes”. Entre ellas está la del Consejo Superior de Deportes (CSD), que dio luz verde a la operación el pasado octubre.

A.GAIN, una plataforma de inversión respaldada por IDC Network, dirige el día a día del club desde el anuncio de julio. Aquel día, el Real Zaragoza comunicó que Real Z LLC, la sociedad con la que el grupo encabezado por Jorge Mas tomó el control de la entidad en 2022, había alcanzado un acuerdo con el fondo. Según el club, A.GAIN “asume desde hoy la gestión”. Desde entonces, el argentino Guido Baroli ocupa la dirección general.

Durante este tiempo, el equipo ha empezado la temporada en Primera RFEF, la tercera categoría de fútbol español, a la que descendió en mayo por primera vez en su historia.

El 60%, tras la Junta de diciembre

La operación todavía debe pasar por la Junta General Ordinaria, que se convocará en las próximas semanas y se celebrará en diciembre. Según el comunicado, en ella se aprobará “una ampliación de capital que situará la participación de A.GAIN en el 60%, mientras que los actuales accionistas Juan Forcén y Jorge Mas mantendrán conjuntamente el 40% restante”. La misma Junta servirá para “constituir el nuevo Consejo de Administración” y aprobar las cuentas del ejercicio.

El club no detalla el importe de la ampliación. El consejero delegado de A.GAIN, Bobby Aitkenhead, lo avanzó en julio, en la presentación del proyecto: “Estamos comprando Real Z LLC. Después, habrá una ampliación de capital de unos 22M€ en la que quedaremos con el 60% del club, con Juan Forcén y Jorge Mas con el otro 40%”.

Un fondo con acciones en el Atlético

A.GAIN es la marca bajo la que IDC Ventures, la firma de capital riesgo fundada por Aitkenhead en 2019, agrupa su fondo deportivo. La firma anunció esta primavera que ese fondo tendría 150 millones de dólares y que su objetivo era construir una cartera de clubes de fútbol. En España tiene una participación minoritaria en el Atlético de Madrid, cuyo accionista mayoritario es hoy Apollo Sports Capital. Fuera de España es accionista minoritario del Leeds United inglés y controla el Deportivo Cali colombiano.

Con la entrada de A.GAIN, el accionariado del Real Zaragoza sigue vinculado al Atlético de Madrid. Antes de la operación más del 90% del capital de la SAD estaba relacionado con el club madrileño.

En la nota que difundió en Estados Unidos el 22 de julio, el propio fondo enmarcó la compra en una estrategia que busca crear valor también con la modernización de estadios y los desarrollos inmobiliarios adyacentes.

24 millones pendientes para la nueva Romareda

El principal activo en el horizonte del club es la nueva Romareda, que se construye a través de La Nueva Romareda SL. Al constituirse la sociedad, en diciembre de 2023, el Ayuntamiento de Zaragoza tenía el 48,5%, el Gobierno de Aragón el 39,6% y el Real Zaragoza el 11,9%. La previsión para 2028 es que el club alcance el 25% y que el 75% restante quede repartido entre las dos instituciones.

La Cámara de Cuentas de Aragón cifra el coste del estadio en 173,2 millones de euros sin IVA, frente a los 120 millones anunciados inicialmente. El órgano fiscalizador constató además que el club no hizo en plazo una de las aportaciones comprometidas en el pacto parasocial y la regularizó a final de año.

En 2025, el impago de la primera aportación, de 6,8 millones, obligó a reprogramar los pagos. Tras ese cambio, el club abonó 10 millones el 30 de diciembre de 2025. Le quedan 5 millones antes del 31 de diciembre de este año, 12 millones en 2027 y 7 millones en 2028. El primero de esos pagos vence días después de la Junta en la que A.GAIN debe consolidar su mayoría. Las obras del estadio, que debían terminar en junio de 2027, llevan retraso y no estarán completamente operativas al menos hasta 2028.

El comunicado no menciona el estadio. Describe la nueva estructura accionarial como una “alianza estratégica” con una “apuesta por el largo plazo, con especial atención al desarrollo de la cantera”. Su objetivo, según el texto, es “sentar las bases de un crecimiento sostenible que permita al Real Zaragoza recuperar el lugar deportivo que le corresponde a su historia”.