Empieza la partida de ajedrez que definirá el futuro de Tubos Reunidos: la empresa ya está en venta

En paralelo a la investigación judicial por corrupción, Tubos Reunidos ya está en venta. Abierto el plazo para que los posibles compradores presenten sus ofertas, arranca un proceso de varios meses que se convertirá en toda una partida de ajedrez de ofertas y contraofertas que definirá el futuro de la empresa: si se mantiene entera, si solo se vende una parte, o si, en el peor de los casos, no encuentra un comprador y no queda más remedio que la liquidación.

De momento, ha arrancado la primera fase, en la que los posibles compradores deben mostrar su interés para, tras firmar una carta de confidencialidad, acceder a la información de la empresa sobre la que decidir si le conviene o no pujar por la compañía en concurso. Esta fase preliminar será la que más candidatos tenga. Es norma general de todos los concursos de acreedores que la mayoría de las empresas del sector, o al menos las más importantes-en este caso del sector siderúrgico-, se presenten como interesadas. La empresa en concurso está de rebajas y presentarse a ver los entresijos de los que antes eran competidores les permite analizar posibles oportunidades a analizar si se quiere ganar en fortaleza o, por ejemplo, ampliar instalaciones.

Otra cosa son los que llegan al final. Los pretendientes van mermando cuando llega el momento de hacer propuestas concretas. Habrá que esperar hasta el 14 de septiembre para saber cuántas ofertas se presentan por Tubos Reunidos, o por una parte de sus activos, teniendo en cuenta de que se trata de una compañía que arrastra una pesada mochila: de deuda, laboral y también judicial.

Aunque el proceso está en una fase preliminar -el plazo arrancó el pasado martes- ya circulan nombres de posibles interesados: el presidente de Sidenor y de Talgo, José Antonio Jainaga, y Tubacex. De hecho, son dos candidatos a hacerse con Tubos Reunidos que el diario 'El Correo' ha llevado este miércoles a su portada. Ninguna de las empresas ha querido “ni confirmar ni desmentir” que se haya personado en el proceso y han preferido “no hacer comentarios” ante un proceso que además, como han recordado desde ambas, está sujeto a la firma de una cláusula de confidencialidad.

Pero lo cierto es que esta presencia entra dentro de lo esperado. Tubacex, también con sede en Álava, se dedica igualmente a la fabricación de tubos. En cuanto a Jainaga, empresario de moda en Euskadi tras capitanear con el Gobierno vasco la compra de Talgo y recuperar la sede social de la fabricante de trenes para Álava, lleva años abogando por una unión entre las siderúrgicas vascas -Sidenor, Tubos Reunidos y Tubacex- para aprovechar sinergias.

Lo propuso en el año 2020, aunque la situación de las empresas era diferente y se encontró con la negativa de las otras directivas. Recuperó la propuesta no hace mucho, en el mes de febrero de este año, cuando Tubos Reunidos estaba ya negociando el ERE con los sindicatos pero todavía no había entrado en concurso. “Nosotros por nuestra parte estamos totalmente abiertos a iniciar procesos de este tipo. Creo que son buenos y que el futuro nos va a llevar por ahí. Tiene que haber voluntad de los accionistas y tiene que haber voluntad de los ejecutivos”, dijo entonces en una intervención en el Foro Capital, asegurando que “la fusión de las siderúrgicas sigue teniendo sentido”.

En el proceso final del concurso de Tubos Reunidos puede tener un papel fundamental el Gobierno vasco que siempre ha mostrado su voluntad de entrar el proceso si está detrás la operación una empresa solvente, y con un buen plan de viabilidad que garantice el futuro de la empresa. Estas máximas, como aseguran desde el Ejecutivo, son las que rigen todas las inversiones en las que está presente la Administración vasca. Este fue el caso de Talgo, en que el Gobierno vasco entró a través del fondo Finkatuz junto a Jainaga, BBK y Vital.

Fuentes del Gobierno vasco no han querido valorar la operación de venta de Tubos Reunidos y la posibilidad de que los posibles compradores sean Jainaga o Tubacex. “No se puede decir nada porque estamos en una fase muy preliminar y hay que esperar a que haya propuestas concretas”, han señalado. Sin embargo, a nadie se le escapa que serían opciones que satisfarían al Ejecutivo vasco. Sobre todo la de Jainaga, con el que ya comparte consejo de administración en Talgo y por el que siempre han apostado, incluso tras conocerse la investigación sobre Sidenor por la venta de acero a Israel. Es un caso que sigue su curso en la Audiencia Nacional.

Precisamente, los problemas judiciales en los que está inmerso Tubos Reunidos, con el CEO de la compañía, Carlos López de las Heras, como uno de los imputados junto a su predecesor, Francisco Irazusta, y con el directivo recientemente dimitido Jesús Pérez Rodríguez-Urrutia, dentro del sumario por el presunto pago de comisiones ilegales al expresidente de la SEPI, Vicente Fernández Guerrero, y a su grupo Hirurok, conformado también por Leire Díez y Antxon Alonso, para recibir los 112 millones del rescate de la SEPI, pueden ser uno de los factores que dificulte el proceso de venta, al añadir una parte de incertidumbre al proceso. El Gobierno vasco siempre se ha defendido que el proceso judicial y el del concurso debe separarse. Por lo que sí apuesta el Gobierno vasco es porque sea un proceso rápido para intentar impedir que la empresa se deteriore aún más.

En principio, las reglas dictadas por la jueza de Vitoria que lleva el proceso apuestan por priorizar las ofertas por el conjunto de la empresa, pero si no hay ofertas para ello, se deja la puerta abierta a que haya ofertas sobre alguna de las unidades productivas.